公告日期：2025-04-22

证券代码：300433 证券简称：蓝思科技
投资者关系活动记录表

编号：2025-006

□特定对象调研 ☑分析师会议

□媒体采访 □业绩说明会

投资者关系活 □新闻发布会 □路演活动

动类别

□现场参观

☑其他：电话会议

接待对象 详见附件交流人员名单

时间 2025 年 4 月 20 日 16:00 – 17:00

地点 电话会议

上市公司接待 副总经理兼董事会秘书：江南

人员姓名 证券事务代表：周天舒

一、2025 年一季度经营情况说明

2025 年一季度，公司的产业链垂直整合战略持续发挥成效，通过
整机组装业务，导入更多高利润的自有上游外观件、结构件及功能模
组，同时随着收入规模持续增长，稼动率逐步提升，带动公司利润水
平上升。公司 2025 年一季度实现营业收入 170.63 亿元，在 2024 年一
投资者关系活 季度高基数的成绩上，同比增长 10.10%；归母净利润 4.29 亿元，同比
动主要内容介 增长 38.71%；扣非归母净利润为 3.78 亿元，同比大幅增长 60.99%。
绍 经营性现金流净额 26.30 亿元，同比增长 29.59%，现金流管理能力持
续强化，资产负债率继续降至 37.69%，保持在稳健水平。

整体看，蓝思科技 2025 年一季度主要有以下亮点：

第一、整机组装带动结构件业务增长效果良好。

近几年公司坚持以组装为抓手，带动结构件和功能模组业务同步
发展的战略，取得良好效果。2025 年一季度公司毛利率 12.80%，相比

2024 年一季度增长 0.28 个百分点，主要得益于通过整机组装业务带动高毛利的玻璃和金属中框等结构件业务，利润水平回升。

第二、销售、管理和财务费用持续加强管控。在收入增长的同时，三费比率同比下降 1.27 个百分点，降本增效成果显著；

第三、加大研发投入，为新项目新产品的量产奠定基础。2025 年一季度研发费用率同比增长 0.93 个百分点，主要是今明两年新品较多，公司配合客户进行前期研发，新品打样较多。在前期配合客户研发有助于公司在后续产品生产中获得更多市场份额，并将充分受益新品带来的价值量提升。

今年公司会持续深化玻璃、金属材料研发合作，并重点拓展 AI 终端、新能源汽车及人形机器人等新兴领域，依托材料创新与智能智造优势抢占产业升级机遇，谢谢。

二、问答

问：最近的外国关税政策调整，对公司有什么影响？

答：得益于前瞻性的全球化布局和持续深入的多元化发展战略，公司通过产业链上下游的垂直整合、先进的生产流程和技术以及丰富的产品类型，已构筑起稳健的全球供应链体系，公司生产所用主要原材料、辅料、耗材、模具、设备等均可自制或多元化采购，已实现供应链自主可控，抗风险能力不断增强。

公司 2024 年海外业务占比 58%，主要为零部件和功能模组产品，
大部分交付至国内保税区，可天然规避关税风险，之后由组装厂商完成组装后出口至海外。针对海外组装厂的零部件供应，公司与海外客户交易采用离岸价或向客户收取运费交货到指定目的地，由进口方客户承担关税缴纳。

同时，随着与国内头部客户的合作持续加深，公司内销营收占比已达 42%，在人形机器人、AI 眼镜、智慧零售等新赛道不断突破，进一步增强公司后续发展的空间和韧性，具有较强的抵御外部环境影响能力。

从目前来看，预计关税政策变化对整体经营影响非常有限，公司

也将持续关注外部环境变化，随时根据形势快速调整策略，与客户一起积极应对各种挑战和机遇。

问：针对关税可能造成的影响，公司有什么应对措施？

答：……
[点击查看PDF原文]

提示：本网不保证其真实性和客观性，一切有关该股的有效信息，以交易所的公告为准，敬请投资者注意风险。