宁德时代即将控股江西升华，一场涉及35.6亿元的磷酸铁锂产业大重组正在悄然落地。根据富临精工最新公告，公司与宁德时代拟对子公司江西升华实施增资扩股，宁德时代出资25.63亿元，富临精工追加10亿元，交易完成后宁德时代将持有江西升华51%股权，实现控股。这一动作不仅标志着宁德时代在正极材料环节的布局进一步深化，也预示着磷酸铁锂产业链的整合已进入关键阶段。

战略意图清晰：绑定核心供应链

从公开信息看，江西升华是富临精工旗下专注于磷酸铁锂正极材料的核心平台，2024年出货量达11.7万吨，同比增长159%，客户包括宁德时代、比亚迪等头部电池企业。此次宁德时代以超25亿元真金白银取得控股权，显然不是财务投资，而是强化上游材料自主可控的战略举措。尤其是在碳酸锂价格波动加剧、行业普遍承压的背景下，掌握稳定、高性价比的正极材料供应，已成为电池巨头维持竞争力的关键。

值得注意的是，本次交易不涉及发行股份，也不构成关联交易或控制权变更，说明双方更倾向于通过市场化方式推进深度协同。富临精工虽让出控股权，但仍保留近47.4%的持股比例，意味着其仍深度绑定该资产，未来有望持续受益于产能释放和市场拓展。

行业趋势显现：产业链整合加速

今年以来，宁德时代的动作频频——从与Stellantis共建西班牙电池工厂，到推出钠离子电池品牌“钠新”，再到近期密集签署“零碳城市”合作协议，其战略布局早已超越单一电池制造，向“海陆空全域电动化”生态延伸。此次控股江西升华，正是其向上游关键材料延伸控制力的又一落子。

与此同时，磷酸铁锂行业整体处于深度洗牌期。据行业数据显示，2024年国内产能接近470万吨，实际产量仅230万吨，产能利用率不足50%，多家企业连续亏损。在此背景下，龙头企业通过资本手段整合优质产能，既能提升议价能力，也能推动技术标准统一和成本优化。可以预见，类似的战略重组或将陆续出现。

目前该交易尚需履行董事会、股东大会审议及监管审批程序，最终能否完成仍存在不确定性。但无论结果如何，这一信号已足够明确：在新能源赛道从规模扩张转向高质量发展的当下，资源掌控力与产业链协同效率，正成为决定胜负的核心变量。