近日，昇辉智能科技股份有限公司（下称“昇辉科技”，300423.SZ）披露公告称，公司拟通过发行股份及支付现金方式购买赫普能源环境科技股份有限公司（以下简称“赫普能源”）控制权，并募集配套资金。

　　昇辉科技表示，本次交易事项尚处于筹划阶段，初步确定的交易对方为赫普绿色储能技术（北京）有限公司、赫普蓝天节能技术服务（北京）有限公司、赫普阳光新能源技术服务（北京）有限公司、赫普智慧（景宁）能源技术开发有限公司。

　　本次交易预计构成重大资产重组，不构成重组上市。

　　曾筹划IPO

　　赫普能源官网显示，公司始创于2016年7月，注册资本1.25亿元。目前，公司总资产近10亿元，在内蒙古、黑龙江、辽宁、江苏、广东、北京等10余个省、自治区、直辖市设立分、子公司，旗下拥有全资、控股、参股单位17家。公司是服务于新能源电力消纳、火电灵活性与抽汽蓄能改造和综合能源服务领域的国家高新技术企业、公司是国内较早开展电力系统灵活性提升创新实践的企业，现已成为全国火电厂调峰调频领域的龙头企业。

　　值得一提的是，赫普能源在2020年也曾筹划过独立IPO，但未果。

　　此外，2021年，A股公司西子洁能（原杭锅股份，002534.SZ）还曾披露过拟通过受让股份及增资的方式取得赫普能源51%股权。彼时赫普能源整体投前估值不超过30亿元。

　　根据彼时的公告，2020年以及2021年上半年，赫普能源的收入分别为2.96亿元、1.48亿元，归母净利润分别为9696.22万元、7461.5万元。

　　但上述交易并未成功。

　　此后，经各方协商，最终确定赫普能源整体交易估值为13.6亿元，交易方案由通过受让股份及增资的方式取得标的公司51%股权，调整为通过受让方式取得标的公司14%股权。

　　2022年7月，西子洁能出资19040万元受让了赫普能源14%股权。

　　2022年9月，西子洁能又以自有资金1632万元，受让了赫普能源1.2%股权。

　　2022年12月30日，赫普能源的股东北京亦庄国际投资发展有限公司将其持有的赫普能源10%的股权，以13600万元的挂牌底价，通过北京产权交易所公开挂牌转让。2023年3月，西子洁能完成摘牌，交易金额为13600万元。

　　上述股权交易完成后，西子洁能合计持有赫普能源25.2%股份。

　　根据彼时的公告，2021年—2022年前11个月，赫普能源的收入分别为2.45亿元、1.73亿元，归母净利润分别为9707.3万元、4932.45万元。

　　根据西子洁能历年年报，2023年—2024年，赫普能源的收入分别为2.99亿元、3.3亿元，净利润分别为1.22亿元、1.12亿元。

　　整体来看，赫普能源近年来的业绩较为稳定。

　　业绩承压

　　那么，为何昇辉科技也会看上赫普能源？

　　据了解，昇辉科技主营业务为电气成套设备、LED 照明与亮化、智慧城市及氢能。

　　数据显示，2020年—2023年，昇辉科技实现收入分别为41.94亿元、27.10亿元、21.47亿元、20.02亿元，净利润分别为5.77亿元、2.09亿元、-9.82亿元、-17.04亿元。昇辉科技已经连续两年亏损，且亏损规模较大。

　　从历史沿革来看，昇辉科技原为主营电气设备制造业务的上市公司鲁亿通。

　　2018年1月，鲁亿通斥资20亿元收购了昇辉控股（公司全称补充一下，是全资还是控股？），构成重大资产重组。随后，上市公司鲁亿通更名为昇辉科技，主营电器成套设备。

　　昇辉控股在2010 年成立之初就立足于服务房地产行业客户，近年来，由于地产行业的调整和收缩，昇辉控股在近年来的营收与净利润有较为明显的下滑。

　　2022 年，公司主要客户所处的地产行业调整，客户经营风险增加，需求放缓，对全资子公司昇辉控股业绩产生了直接影响。因此，公司在2022、2023年对因并购昇辉控股而产生的商誉计提减值近15亿元，对公司净利润产生重大影响。

　　不过，昇辉科技在2024年的亏损明显收窄。

　　根据2024年度业绩预告，昇辉科技2024年归属于上市公司股东的净利润亏损3160.89万元至6321.78万元，扣除非经常性损益后的净利润亏损1929.40万元至3858.70万元。

　　公司表示，2024年，由于公司主要客户的行业因素，以及新能源等业务仍在积极开拓中，导致公司本期营业收入较去年同期有所下降；基于谨慎性的原则，本报告期内预计计提信用减值损失和资产减值损失金额合计为0.7亿元至1.3亿元，导致本期净利润仍为负值，具体减值金额以最终审计及评估的数据为准。

　　报告期内，公司预计非经常性损益对净利润的影响金额约-1232万元至-2463万元，主要原因系公司债务重组损益、对外投资公司的公允价值变动损益等。

　　如果成功收购赫普能源，能否解公司的业绩困局？