从今年二季度开始持仓，看着博世科股价起起伏伏，说说我盯财报发现的关键点。先说好的方面，三季度单季营收 5.1 亿，同比增 21%，环比也涨了 15%，连续两季环比增长，订单交付确实在加速。尤其是环保设备销售占比从 15% 提到了 24%，这部分毛利率比工程业务高 9 个点，直接拉升了整体盈利。
现金流也有改善，三季度经营现金流净流出收窄到 3200 万，比二季度少了 2300 万，而且卖了闲置资产回笼了 9000 万，短期流动性压力小了。还有国资背景的实控人进来后，融资成本降了 0.5 个百分点，每年能省不少利息。
但隐忧也得正视，资产负债率还是 85.6%，比同行平均高 8 个点，每年利息支出就 1.1 亿，太耗利润了。研发费用率才 2.9%，现在环保设备都在往智能化、节能化升级，研发跟不上很容易被淘汰。作为小散，我打算继续跟踪加拿大项目的施工进度和新签单情况，只要负债率能慢慢降，长期还是有机会的。大家觉得现在这个价位适合补仓吗？