公告日期：2025-05-09

证券代码： 300418 证券简称：昆仑万维
昆仑万维科技股份有限公司投资者关系活动记录表

编号：2025-001

投资者关系活动 □特定对象调研 □分析师会议

类别 □媒体采访 √业绩说明会

□新闻发布会 □路演活动

□现场参观

□其他 （请文字说明其他活动内容）

参与单位名称及 来自东吴证券、华泰证券、国泰海通、招商证券、山西证券、
人员姓名 国联民生、光大证券、西南证券、国元证券、国盛证券、华福
证券、华金证券、华鑫证券、汇丰前海、大和日华、中加基金、
长安基金、太平洋保险、集元资产、南土资产、IGWT、Marco Polo
等 75 位机构投资者

时间 2025 年 5 月 6 日 16:00-17:00

地点 电话会议

上市公司接待人 昆仑万维 董事长兼 CEO 方汉先生

员姓名 昆仑万维 战略副总裁 牟竹云先生

方总回顾公司 2024 年度及 2025 年一季度整体情况：

过去一年，AI 技术不断突破，AI 应用加速落地。昆仑万
维作为中国领先的人工智能科技企业，现已形成包括 AI 大模
型、AI 智能助手、AI 短剧、AI 音乐、AI 游戏、AI 社交在内
的多元 AI 业务矩阵。用户遍及全球一百多个国家和地区，累
投资者关系活动

计月活跃用户近 4 亿，随着 AI 应用的落地与商业化进程不断
主要内容介绍

推进，AI 业务正逐步成为公司新的增长引擎。

回顾 2024 年，公司实现营业总收入 56.6 亿元，同比增长
15.2%。整体毛利率达 73.6%，继续保持在较高水平。今年一
季度，公司实现营业收入 17.6 亿元，同比增长 46.1%；其中，
海外业务收入 16.7 亿元，同比增长 56.1%，海外业务收入占
比提升至 94.4%，为全球化 AI 生态布局奠定坚实基础。

公司 AGI 与 AIGC 业务商业化取得重要进展。AI 社交单月
最高收入突破 100 万美元，成为海外收入增长速度最快的中国
AI 应用之一；截止 2025 年 3 月底，AI 音乐年化流水收入 ARR
达到约 1,200 万美元，短剧平台 DramaWave 年化流水收入 ARR
达到约 1.2 亿美元，进一步加速 AI 商业化进程。

我们认为在全球范围内，2023-2024 年是 AI 大模型的初
始投资期，全球各家科技公司在 AI 大模型上投资数百亿美金，并基本处于亏损状态；2025-2026 年是 AI 大模型的应用落地和收入增长期，这个阶段行业收入将快速增长但仍处于亏损状态；2027 年后开始进入盈利期。针对公司自身，预计跟行业保持一致，预计 2027 年开始 AI 大模型业务将实现盈利。同时AI 对公司是难得一遇的机会，即使短期面临亏损风险，公司也将坚定投入，保持在 AI 大模型第一梯队。

模型迭代方面，2024 年，“天工 4.0”正式推出，其中“4o
版”优化语音交互，支持全双工对话及情感理解；“o1 版”具备慢思考推理能力，表现优异；同时开源 Skywork o1 模型，推动技术普惠。今年一季度，发布 Matrix-Zero 世界模型，实
现 2D 图像到 3D 场景的秒级转化；开源 Skywork R1V 多模态思
维 链 推 理 模 型 ，在同 类 开 源 模 型 中 实现 SOTA ； 推 出
Skywork-Reward 奖励模型，斩获行业 SOTA；4 月 13 日推出
Skywork-OR1 系列模型，其在 AIME 数据集上的表现远超同规
模主流 7B 级别模型；4 月 24 日，进一步开源 R1V 2.0 版本，
进……
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