$博济医药(SZ300404)$  近期政策面的利好就象给博济医药量身定制的，再次确立人工智能以应用为重点的发展方向，在AI大模型的应用发展过程中，目前只有医疗医药方向的AI大模型得到上层的政策，目前看也只有医疗医药这两个方向的AI大模型具有高盈利高社会效益，所以得到上层的重点重视。在AI医疗方向社会效益明显会提高会社会的医疗水平，AI医疗大模型公司会成为高盈利公司，对医疗公司是中性的，在AI医药方向，最受益的就是博济医药这类医药研发临床CRO公司，这个逻辑比较简单，AI医药会加速药品的更新换代，药品研发临床CRO行业会进入到超级发展阶段，博济医药在AI大模理助力医药研发走在了全行业的前面，在大A是唯一的存在。

有关定增，博济医药多次定增是与公司的发展密切相关的，公司每次定增营收都出现大幅增长，公司营收从一二年的1.2亿到二四年的7.4亿，毛利润从一二年的0.5亿到二四年的2.2亿博济医药每次融资都给公带来了快速发展，此次定增如果估计不错，应该是与AI医药相关项目有关。

关于计提，博济医药是研发类型的公司，由于博济医药涉及项目众多，有项目失败计提也很正常，但在AI大模型助力研发及临床前后的应用，计提现象应该会减少。

有关门冬胰岛素项目终止，应该主要是由于门冬胰岛素的销售前景改变，受托单位主动停止的，门冬胰岛素是短效糖尿病药品，现在应用的大都是长效胰岛素降糖药，受托方提前终止，也是合理范围内。

短期内受定增影响，可能会出现股价上涨受到压制，注意投资节奏。

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