大股东七折“甩卖”股份，股价年内暴涨140%的天孚通信突然降温！控股股东苏州天孚仁和拟询价转让850万股，占总股本1.09%，价格下限仅为前20日均价的70%，这一动作迅速引发市场震动。更值得关注的是，这已是年内第二大股东进行类似操作，叠加近期ETF资金持续流出、融资盘高位回落，市场情绪正面临考验。

高增长背后的减持信号

我们必须承认，天孚通信的基本面表现极为亮眼。2023至2025年连续三年业绩高速增长，2025年前三季度营收达39.18亿元，同比增长63.63%；归母净利润14.65亿元，增幅仍保持在50.07%，尤其第三季度增速再度提升至75%以上，显示出AI驱动下光器件需求的强劲韧性。公司作为全球领先的光器件整体解决方案提供商，深度受益于数据中心与人工智能建设浪潮。

但正是在这份高光财报背景下，大股东的减持显得尤为刺眼。此次控股股东拟以不低于市价七折的价格向机构询价转让股份，虽采用非公开方式避免直接冲击二级市场，但仍被市场普遍解读为估值偏高或存在资金需求的信号。尤其值得注意的是，第二大股东朱国栋今年已通过集中减持和询价转让累计套现超8.77亿元，股东层面的持续退出行为不容忽视。

市场情绪出现分歧

从资金面看，近期市场对天孚通信的态度正在分化。一方面，11月7日单日融资买入额高达30.43亿元，两融余额一度逼近61亿元，显示杠杆资金仍积极进场；但随后两个交易日融资余额连续大幅回落，截至11月12日已降至55.74亿元，表明部分短线资金开始获利了结。

另一方面，ETF资金流向也呈现矛盾格局：尽管短期（1-3日）出现净流入反弹，但20日及60日维度仍为显著净流出，尤其是重仓该股的通信类ETF持续遭遇赎回。这种“散户与游资追高、机构缓慢撤退”的背离，进一步加剧了市场的不确定性。

目前信息有限，尚无法判断此次七折转让最终成交价格，但可以确定的是，在股价处于历史高位之际，大股东选择折价引战，短期内难免压制市场做多情绪。后续需密切关注受让方资质、实际成交溢价情况以及公司基本面能否持续兑现高增长预期。