光库科技2025年第三季度业绩表现引发市场高度关注。公司单季度实现营业收入4.02亿元，同比增长26.53%；归母净利润达6343.91万元，同比大幅增长149.09%。前三季度累计营业总收入为9.98亿元，同比增长35.11%；归母净利润1.15亿元，同比增长106.61%；扣非后净利润8473.99万元，增幅89.72%。这一业绩增速显著超出此前券商一致预期的全年净利润同比增长52.52%（对应1.4亿元），显示出公司在技术转化和市场需求对接上的加速能力。

  业绩高增的背后，技术创新与产品结构优化成为核心驱动力。光库科技在薄膜铌酸锂调制器芯片领域已具备800Gbps及以上量产能力，是全球少数掌握海底光网络核心器件技术的企业之一。其发布的用于CPO应用的波分复用模组，直接服务于数据中心内部高速光互连需求。2025年上半年，光通信业务收入达2.80亿元，同比激增73.89%，反映出AI算力基础设施扩张对上游元器件的强劲拉动。此外，公司通过资产重组整合安捷讯的精密制造能力，良率协同提升，有望加快1.6T光模块客户验证进程，并计划于2026年实现量产，进一步巩固其在高端光模块组件领域的布局。

  从财务结构看，公司资产配置发生明显变化。截至三季度末，交易性金融资产较上年末增长484.56%，货币资金则下降3.35%，表明资金正向投资活动倾斜。同期长期借款增加146.04%，反映融资规模扩大以支持产能建设。尽管经营活动现金流净额同比下降56.13%至6480.07万元，但筹资活动现金流净额达2.94亿元，显示外部融资渠道畅通。当前市盈率（TTM）约214.38倍、市净率13.06倍、市销率21.55倍，估值处于较高水平，市场对其成长性已有充分定价。

  股东结构方面，中航机遇领航混合、德邦鑫星价值、鹏华创新未来等公募基金新进十大流通股东名单，替代了此前的多只中证1000ETF，说明机构持仓正从宽基指数配置转向更具成长确定性的赛道个股。与此同时，天孚通信当日获主力资金净买入居A股首位，股价上涨7.08%，成交额高达93.19亿元，显示出光通信板块整体受到资金聚焦。中际旭创、新易盛、剑桥科技等CPO概念联动个股亦在近期出现活跃迹象，产业链热度持续升温。

  值得注意的是，CPO技术作为降低AI集群功耗的关键路径，正推动光引擎与交换芯片共封装的产业变革。在此背景下，不仅光库科技等元器件厂商受益，立讯精密、中石科技、领益智造等企业也通过液冷散热、连接器集成等方式切入相关环节，形成跨领域协同。整个高速光互连生态链的景气度，在AI算力需求持续释放的推动下，仍处于上升通道。不过，具体技术路线演进节奏与客户导入周期仍存在不确定性，这事儿具体细节还不好说。