11月25日，安硕信息（300380.SZ）发布系列公告，其中以上百页篇幅回复深交所对其定向增发的问询，并对此次定向增发的募集说明书等申请文件进行了更新。根据公告，安硕信息拟定向增发6亿元，将用于基于AI的智慧信贷系统、风险数智化项目、数字金融研发中心升级项目以及补充流动资金。

　　来源：安硕信息

　　11月6日，安硕信息收到深交所问询函，该函就安硕信息近年来的低盈利水平、高企存货及激增应收账款等问题展开追问，质询其“押宝”的AI项目的必要性及合理性。

　　安硕信息则称，公司当前的研发平台迫切需要重新规划建设，定增升级项目完成后，新研发中心将为各项研发活动提供完善的基础设施支持；同时公司有必要通过基于人工智能技术的相关系统进行升级和扩充。

　　被质疑研发中心系重复建设

　　安硕信息：定位存在明显区别

　　公开资料显示，安硕信息是国内知名的银行 IT 解决方案提供商之一，服务于以银行为主的金融行业客户，成立于2001年，于2014年登陆深交所。安硕信息最新发布的定增方案显示，此次拟募资的6亿元中，3.53亿元拟投向智慧信贷项目，7193万元数智化平台项目，6240万元投向研发中心项目，其余用于补充流动资金。

　　来源：安硕信息

　　为完成上述升级，安硕信息在定向增发计划中表示将在上海新建研发中心，而其中办公场所购置及硬件设备支出占据了相当一部分比例。

　　对此，深交所在问询函中质疑此次研发中心项目的必要性，要求安硕信息说明新建研发中心是否属于重复建设。

　　安硕信息在回复中解释称，新项目是在现有产品基础上的升级，“不涉及具体研发产品，投资构成以软硬件设备购置为主”，并强调与其他研发中心“定位存在明显区别”。

　　研发中心项目总投资为6240万元，其中包括带宽及IDC（互联网数据中心）机房租赁、软硬件购置等，该项目属于对公司原有的研发中心架构调整和设备、软件进行升级改造，原研发中心现有设备老旧，无法支持研发中心全面虚拟化、多租户架构。项目投资构成以软硬件设备购置为主，不涉及具体研发产品，旨在支撑AI（人工智能）驱动的基础应用架构研究及辅助开发相关研究。

　　安硕信息认为，当前的研发平台存在设备陈旧、算力不足、无法扩容、职能不清晰等问题，迫切需要重新规划建设新一代统一的研发中心，升级项目完成后，新研发中心将与上海数据服务中心、数据生产中心和上海总部机房构成跨区域、高安全等级、互联互通的公司统一研发平台，为各项研发活动提供完善基础设施支持。本次上海综合研发中心建设具备必要性，不存在重复建设的情况。

　　技术可行性上，深交所要求安硕信息说明“募投项目所需及发行人已有的技术的比较情况”。安硕信息则在回复中称，已在A3 Cloud技术架构上取得多项软件著作权，新项目将实现“从‘流程驱动’到‘智能决策驱动’的技术跨越”，并表示“项目实施不存在重大不确定性”。

　　靠裁员“止损”

　　安硕信息：亏损主要系受宏观环境影响

　　除技术上的必要性和可行性之外，安硕信息的财务和业绩压力也引起深交所的关注。

　　安硕信息表示，项目完全达产后，据测算每年将新增折旧摊销约7168.79万元，占预计营业收入的5.08%。安硕信息表示，如果未来市场环境或市场需求出现重大变化，募投项目不能达到预期收益，公司则存在因募投项目实施带来折旧摊销增加而导致经营业绩下滑的风险。

　　业绩上，2022年至2024年及2025年上半年，安硕信息的扣非归母净利润分别为-8295.47万元、-5346.32万元、653.61万元和395.43万元。也即，直到2024年，安硕信息才开始扭转近年来的业绩下滑态势，无疑为其向AI的转型增添了更多不确定性。

　　来源：安硕信息

　　南都·湾财社记者注意到，其业绩的止损在一定程度上还是通过“裁员”完成的。

　　安硕信息表示，2022 年时，公司预期业务增长，通过增加人员提高对客户的交付能力，受宏观环境影响，项目交付效率和验收效率降低，项目周期拉长，导致职工薪酬成本大幅上升。于是，2023 年起，安硕信息便通过人员优化调整，加强精细化管理等方式，在生产人员数量减少的情况下，实现了运营效率的提升。

　　对于安硕信息的业绩情况，深交所要求其量化说明报告期内盈利水平较低甚至亏损的主要原因。

　　安硕信息则表示，报告期内盈利水平较低甚至亏损的主要系受宏观环境影响的，导致出现项目交付效率和验收效率较慢的现象，进而使得营业成本增加及资产减值损失较高。2024 年，随着宏观环境改善、成本管控见效、资产质量改善等因素影响，公司综合毛利率提升，其间，费用率及资产减值损失占比营业收入比例呈下降趋势，扣非归属于母公司所有者的净利润为 653.61 万元，已实现扭亏为盈且盈利持续回升，相关不利影响因素已逐步消除。

　　曾是A股首只400元股

　　因隐瞒业务遭罚而“跌落神坛”

　　值得注意的是，除了技术转型及业绩压力外，外界对安硕信息10年前的一场资本运作仍历历在目，而推动当时那场资本运作的名义同样是“战略转型”。

　　2015年5月9日，上市刚刚，满一年的安硕信息股价一路冲上400元/股，成为A股首支“400元股”。彼时，安硕信息通过密集释放布局互联网金融业务的利好消息，并配合券商分析师向超百家机构发送万余封夸大邮件，将自身包装成了所谓“互联网金融龙头”。

　　据媒体此前报道，这一“互联网金融”故事成功吸引了221只公募基金的抱团买入，最高持有74.84%流通股，推动安硕信息股价从2014年刚上市时的不足30元，一路上涨而成为A股首只“400元股”。

　　不过，当时已有媒体指出其“登基后的三重尴尬”，并质疑“200万利润咋撑400股价？”

　　此后随着监管介入调查，安硕信息股价“狂飙”背后的真相逐渐浮出水面。根据证监会披露，由公司董事长高鸣、时任董秘曹丰与东方证券分析师合谋宣称的互联网金融业务实为“空壳”，相关收入仅137万元，占比不足1%，公司却隐瞒业务停滞等关键事实。2016年12月，证监会下发《行政处罚决定书》，认定其行为构成误导性陈述，对公司及责任人处以罚款。

　　此后，安硕信息始终未出现重大资本运作，直至此次抛出AI转型计划。