一场备受瞩目的22亿元并购案在获得股东大会批准后不到一个月便戛然而止。10月23日晚间，扬杰科技发布公告，宣布终止以22.18亿元现金收购贝特电子100%股权的重大关联交易。这距离9月11日收购案首次披露仅过去42天，距离9月29日股东大会审议通过该议案仅过去20余天。

  此次收购闪电终止，系由卖方贝特电子的实际控制人及主要股东主动叫停。根据公告，对方坦言在交易推进过程中，双方在业务类型、管理方式及企业文化等方面存在差异，对未来经营理念和管理思路上亦存在较多分歧。鉴于这些股东为贝特电子实际控制人、主要股东，其一致行动人合计持股39.35%，随着他们的退出，扬杰科技收购贝特电子全部股份的交易目的已无法实现。

  这笔交易此前曾因其高达282.89%的评估增值率而引发市场高度关注。根据评估报告，贝特电子在评估基准日的股东全部权益评估价值为22.2亿元，相较其合并报表口径归母股东权益账面价值5.8亿元，评估增值16.4亿元。双方最终协商确定的22.18亿元交易总对价，基本与评估值持平。

  值得注意的是，扬杰科技此次选择了和平分手。根据双方此前签署的《股份转让协议》，协议中设有违约条款：若因贝特电子股东违约导致收购未能完成，违约方应按其在本次交易中约定应取得的转让对价的20%作为违约金支付给扬杰科技。尽管此次终止系由贝特电子实控人及主要股东发起，但扬杰科技董事会表示同意不向上述股东主张违约责任。

  公司给出的理由是，《股份转让协议》签署至今尚未办理标的股份交割和支付转让对价。因此，终止协议签署后，各方基于《股份转让协议》产生的权利义务全部终结。这一决定使得原先设定的复杂交易结构和严苛的业绩承诺也随之作废。此前为保障此次高溢价收购，交易双方设置了严格的双保险机制，包括业绩承诺方承诺贝特电子在2025年—2027年度累计实现扣非后归母净利润不低于5.55亿元，以及业绩承诺方需将获得的转让对价中的不低于7.16亿元用于受让扬杰科技股票并质押作为履约保障。

  从业务协同角度看，这起收购案的终止颇为可惜。贝特电子是一家深耕电力电子保护元器件20余年的国家级专精特新小巨人企业，在过流、过温保护领域技术积累深厚，客户包括比亚迪、格力、美的等龙头企业。扬杰科技曾表示，收购贝特电子将补全其产品版图，形成电压控制+电流/温度保护的完整解决方案，在产品矩阵、客户资源和技术研发上实现功能互补+场景协同。

  不过，扬杰科技在公告中强调，由于股份尚未交割且转让款尚未支付，终止交易不会导致公司产生经济损失，亦不会对公司发展战略和生产经营产生实质性影响。这一表态与公司近期业绩表现相呼应，根据其三季报，2025年前三季度实现营业收入53.48亿元，同比增长20.89%；归属于上市公司股东的净利润9.74亿元，同比增长45.51%。

  自9月11日宣布收购案以来，扬杰科技股价持续上涨，一度涨至82.48元，涨幅最高超过30%。年初至今，公司股价已涨超70%。此次收购终止后，市场将关注公司是否会寻求其他并购标的，以继续推进其产品线拓展战略。

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