$银邦股份(SZ300337)$ 蓝箭IPO引爆万亿赛道！银邦股份：朱雀三号独家供应商，坐享商业航天估值红利
当蓝箭航天以“商业火箭第一股”之姿冲刺科创板，拟募资75亿元引爆行业焦点，其背后的核心供应商银邦股份（300337.SZ）正迎来价值重估的黄金时刻。作为蓝箭航天朱雀三号火箭的“独家3D打印服务商+直接材料供应商”，银邦股份通过“双重绑定+技术壁垒+订单爆发”三重逻辑，深度卡位商业航天爆发赛道，被低估的隐形王者价值正全面显现。
一、独家垄断+双重供货：绑定蓝箭，单箭价值1500万
商业航天的核心竞争力在于“独家供应+深度协同”，而银邦股份已构建起不可替代的合作壁垒。公司通过参股17.27%的飞而康，成为蓝箭航天朱雀三号火箭发动机及箭体结构件的独家3D打印供应商，单箭配套价值高达1500万元，2025年相关订单已超1.5亿元，占飞而康航天收入的80%以上，合作深度远超普通供应商。
更稀缺的是“双重供货”结构：除3D打印部件外，银邦股份还直接向蓝箭航天供应高性能铝合金材料，用于液体火箭发动机及箭体结构，形成“材料+部件”的全链条支撑，业务粘性极强。随着朱雀三号火箭发射常态化，且天鹊发动机60%-70%部件依赖3D打印工艺，未来单台发动机3D打印配套价值有望从100-150万元提升至300万元，单箭价值量甚至可能突破2500-3000万元，业绩弹性十足。
二、技术壁垒+产能保障：CAAC认证加持，市占率超65%
能成为行业龙头的独家供应商，核心在于过硬的技术实力。飞而康是国内少数通过CAAC适航认证的金属3D打印企业，掌握激光选区熔融核心技术，可实现高温合金构件一体化成型，使火箭燃烧室减重20%，完美适配可回收火箭的轻量化需求。目前已列装50余台核心设备，可加工40多种金属材料，部件精度与良品率行业领先，具备规模化量产能力 。
在客户覆盖上，公司已服务国内20家头部商业火箭公司中的16家，市占率超65%，同时批量为长征系列火箭供应YF发动机打印件，深度绑定“国家队+民营龙头”双重赛道，技术实力与合规能力得到双重验证 。这种“技术认证+客户沉淀”的壁垒，使得竞争对手短期内难以复制，为长期增长筑牢根基。
三、蓝箭IPO催化：估值联动，坐享产业链溢价
蓝箭航天冲刺科创板的进程，成为银邦股份估值跃迁的核心催化剂。作为蓝箭航天3D打印领域的唯一独家供应商，银邦股份的业绩增长与蓝箭的发展深度绑定——随着蓝箭上市后产能扩张、发射频次提升，朱雀三号火箭的批量交付将直接带动公司订单持续放量。
参考A股产业链估值联动规律，核心供应商往往能享受龙头上市后的估值溢价。蓝箭航天估值预计达200-300亿元，而银邦股份作为其“卡脖子”环节供应商，当前估值尚未反映这一协同价值。更值得关注的是，无锡产发交叉持股银邦股份、飞而康与蓝箭航天，形成产业链协同闭环，进一步强化合作稳定性与增长确定性。
四、多赛道延伸+订单储备：从火箭到卫星，成长天花板打开
绑定蓝箭只是起点，银邦股份已构建起“火箭+卫星+国家队”的多维度增长曲线。在卫星领域，公司牵头无锡“梁溪星座”项目，预算4.5亿元规划发射12颗3D打印智算卫星，作为国星宇航2800颗“星算”计划的首发星座，预计2026年发射，实现从“部件供应商”到“整星参与者”的跨越 。
同时，公司铝钽金属复合材料已应用于云海三号02星，单星价值约60万元，在空间抗辐射复合材领域市占率预计达60-70%，随着低轨卫星组网加速，5年市场空间超140亿元。此外，为长征系列火箭的稳定供货，让公司在体制内市场持续收获订单，形成“民营爆发+国家队稳健”的双轮驱动格局 。
五、估值重估正当时：高毛利+低估值，戴维斯双击可期
当前银邦股份的估值仍停留在传统材料企业水平，尚未体现商业航天赛道的高增长溢价。从盈利质地看，飞而康航天3D打印业务毛利率超40%，显著高于公司整体水平，随着高毛利航天业务收入占比提升，公司盈利能力将持续优化。
从估值对比看，A股商业航天材料类企业平均PE超60倍，3D打印赛道龙头估值普遍超80倍，而银邦股份兼具“独家供应（稀缺性）+技术壁垒（高壁垒）+订单爆发（高成长）+IPO催化（强预期）”四大核心逻辑，估值修复空间巨大。随着蓝箭上市进程推进、朱雀三号发射频次提升、卫星业务落地，公司有望实现业绩与估值的“戴维斯双击”。
结语：蓝箭IPO的最大赢家，商业航天的必配标的
在商业航天从1到10的爆发期，最确定性的机会永远属于核心基础设施的独家供应商。银邦股份的价值，不仅在于绑定了冲刺IPO的蓝箭航天，更在于其掌握了3D打印、航天材料等“卡脖子”技术，且完成了从火箭到卫星、从民营到国家队的全场景布局。
当市场还在追逐概念热点时，聪明的资本已开始布局业绩兑现确定性强的核心标的。随着蓝箭航天上市落地、订单持续放量，银邦股份将彻底摆脱传统行业的估值束缚，成为商业航天赛道的核心资产。
这家被低估的“独家供应商”，正站在产业爆发的风口，现在正是重新认识其价值的最佳时机。
