长十二甲“入轨成功、回收失利”，整体利好入轨相关产业链、利空回收技术依赖型标的，影响以情绪与预期为主，非基本面根本性改变。以下为分赛道标的清单与逻辑。
利好标的（按受益强度）
• 核心配套（直接受益）
斯瑞新材(688102)：龙云液氧甲烷发动机推力室内壁核心供应商，入轨成功验证产品可靠性，订单与量产预期强化。
超捷股份(301005)：箭体精密结构件（整流罩/壳段）供应商，订单锁定至2027年，发射常态化提升需求。
铂力特(688333)：为龙云发动机提供3D打印核心件，商业航天批量订单加速落地。
航天电子(600879)：飞控/导航/遥测系统配套，入轨成功巩固核心供应商地位。
高华科技(688539)：箭体振动/推力校准传感器，发射成功验证产品高可靠性。
• 上游材料与通用配套（间接受益）
中航高科(600862)：复合材料预浸料用于箭体轻量化，可回收趋势提升材料需求。
光威复材(300337)：碳纤维用于箭体/回收支架，减重与复用需求驱动增长。
中航重机(600765)：为龙云发动机提供关键锻件，发射成功带动订单增量。
银邦股份(300337)：参股飞而康提供火箭3D打印件，商业航天放量长期利好，短期弹性有限。
• 下游应用（长期利好）
中国卫通(601698)：低轨星座组网加速，发射成本下降提升卫星运营需求。
航天宏图(688066)：遥感大数据需求随发射频次增长，长期空间打开。
利空标的（短期情绪冲击为主）
• 回收技术关联（直接承压）
航天机电(600151)：八院上市平台，回收失利压制可回收技术落地预期，资产注入预期降温。
天银机电(300399)：星敏感器用于回收制导，回收不及预期短期影响情绪，长期需求仍在。
盟升电子(688311)：导航系统用于回收定位，回收失利短期压制估值，不改入轨配套逻辑。
• 回收概念炒作标的（获利回吐）
前期因长十二甲回收预期大涨的标的（如部分航天系央企、回收技术相关公司），易因“预期兑现+回收失利”引发资金出逃，回调压力较大。
• 民营火箭关联投资方（估值预期下修）
如金风科技、张江高科等参股民营可回收火箭企业的公司，回收失利或导致相关标的估值与IPO预期下修。
关键判断与操作提示
• 核心结论：入轨成功是发射任务核心目标，产业链基本面未受实质冲击；回收失利属技术迭代问题，短期情绪影响大于长期产业影响。
• 操作建议：利好标的关注订单落地与量产进度，利空标的重点跟踪回收技术改进与故障排查结果；高位标的警惕获利回吐，回调后关注基本面强的核心配套商。
