南方财经全媒体记者程浩东莞报道

　　在新能源汽车轻量化与消费电子创新材料的双重赛道上，东莞宜安科技股份有限公司正经历着一场考验。

　　这家拥有三十余年技术沉淀的新材料企业，在2024年交出了一份喜忧参半的成绩单——全年营业收入16.52亿元，同比下滑3.19%；归属于上市公司股东的净利润仅100.55万元，同比大幅下滑70.49%。

　　近年来，宜安科技盈利能力呈现持续弱化的趋势。从2019-2024年的财务数据来看，公司营业收入从14.31亿元增长至16.52亿元，年均复合增长率仅为2.9%，远低于同期新能源汽车行业的增长速度；而归母净利润则从1.03亿元下滑至100.55万元，呈现出明显的"增收不增利"特征。更为严峻的是，扣除非经常性损益后，公司实际亏损2738.39万元，这已是连续三年主业亏损，尽管较2023年的亏损3644.52万元有所收窄，但主业盈利能力持续低迷的状况仍未得到根本改善。

　　当前，宜安科技正处于一个发展的转折点。一方面，传统业务面临严峻的价格竞争，利润空间被不断挤压；另一方面，新兴业务虽前景广阔，但短期内难以贡献显著业绩。这种青黄不接的状态，考验着管理层的战略定力和执行能力。随着医用镁合金产品的审批临近、液态金属产能的释放，以及传统业务的智能化改造，宜安科技或许已经看到了转型突围的曙光。

　　新能源汽车价格战下的生存困境

　　翻开宜安科技2024年年报，"新能源汽车整车厂商降价"被列为净利润下滑的首要原因。这简单的一句话背后，是整个汽车产业链的激烈博弈。

　　2024年，中国新能源汽车市场在持续爆发式增长的同时（全年产销分别完成1288.8万辆和1286.6万辆，同比增长均超34%），也陷入了前所未有的价格战。特斯拉年初打响降价第一枪后，比亚迪、蔚来、小鹏等品牌纷纷跟进，平均降价幅度达15%—20%。这种价格压力如同多米诺骨牌，迅速传导至上游零部件企业。

　　从业务板块来看，宜安科技的新能源汽车零部件业务2024年收入10.53亿元，同比增长2.08%，增速明显放缓（2023年增速为15.6%）。公司在年报中解释称"新能源汽车整车厂商降价，直接导致公司利润受到一定的影响"，反映出行业价格压力正向上游零部件企业传导。同时，成本上升也带来一定影响，包括原材料价格波动、人工成本增加、制造成本上升等多重因素。

　　毛利率持续下行是导致这一现象的关键因素。公司综合毛利率从2019年的25.3%降至2024年的13.5%，几乎腰斩。2024年年报数据显示，公司镁制品毛利率从2020年的14.5%骤降至2024年的1.8%，几乎接近盈亏平衡点。铝制品毛利率虽维持在17.18%，但较行业高峰期也已大幅缩水。

　　从产品来看，铝制品收入同比下降10.22%至7.07亿元，镁制品收入微增0.61%至5.76亿元，液态金属收入增长16.41%至1.23亿元，有机硅胶收入增长1.06%至1.02亿元。铝制品收入的大幅下滑是拖累整体营收的主因，反映出公司在传统铝压铸件市场面临较大压力。

　　面对这种挤压，宜安科技试图通过两方面的努力维持生存：一方面优化生产工艺，公司正积极拓展一体化压铸技术应用，开发电机、电控、电池包等新产品，但目前尚未形成明显的规模优势；另一方面拓展高附加值产品，如在液态金属的汽车应用上等，但相对于公司整体营收仍显不足。

　　曙光与挑战并存

　　作为一家以技术为核心竞争力的新材料企业，研发创新能力是宜安科技长期发展的关键驱动力。

　　从研发投入规模看，公司2024年研发费用为8886.94万元，较2023年的9280.73万元下降4.24%，研发费用率维持在5.4%的水平。这一比例高于制造业平均水平，但低于同行业以技术创新见长的企业。从绝对金额看，公司研发投入已连续两年下滑，这可能限制其在一些前沿技术领域的突破能力。

　　年报显示，研发方向聚焦方面，宜安科技主要围绕三大领域展开：新能源汽车轻量化材料（如高强韧镁合金）、液态金属应用技术（如折叠屏铰链）、生物可降解医用镁合金。这种聚焦战略有助于集中有限资源，但在各领域都面临强大竞争对手的挑战。

　　折叠屏手机市场的爆发，为宜安科技带来了难得的增长亮点。2024年，全球折叠屏手机出货量同比增长超30%，其中中国市场约917万台。作为少数能批量供应液态金属铰链结构件的企业，宜安科技成功切入多家主流手机品牌的供应链。这种由锆、钛、铜等元素组成的非晶合金材料，因其高强度、高弹性的特点，成为折叠屏铰链的理想选择。

　　年报显示，液态金属业务收入1.23亿元，同比增长16.41%，是公司增长最快的业务板块。公司在折叠屏手机铰链领域取得一定突破，"已为国内多家知名手机终端提供多款液态金属铰链结构件"，并与智能穿戴设备厂商合作开发非晶合金外壳产品。但2024年公司液态金属业务收入仅占总营收的7.43%，该业务规模仍然偏小，短期内难以成为公司业绩的主要支撑。

　　更严峻的挑战来自行业竞争。南方财经全媒体记者观察发现，包括比亚迪电子、长盈精密在内的多家企业都在加速布局液态金属领域。一位行业分析师指出："宜安的先发优势正在被蚕食，特别是在消费电子领域，一旦大客户为降低成本转向其他供应商，其液态金属业务将受到重创。"

　　研发成果转化情况也是喜忧参半。从专利数量看，截至2024年底公司累计拥有有效专利314项，2024年新增31项，保持了一定的创新产出。部分研发成果已实现产业化，如液态金属铰链结构件已向多家手机厂商供货，高导热铝合金材料获客户认可。但也有一些项目进展缓慢，如生物可降解镁合金螺钉从研发到临床试验完成耗时近十年，至今仍未实现商业化销售，反映出医疗器械领域研发周期长、投入大的特点。

　　年报显示，生物可降解医用镁合金业务仍处于产业化前期阶段，2024年主要进展是可降解镁骨内固定螺钉完成临床试验总结报告，正在向国家药监局递交注册申请。该产品如能获批上市，将成为公司新的增长点，但医疗器械审批周期长、市场推广难度大等特点，也意味着该业务短期内难以贡献显著业绩。

　　这种长周期、高投入的研发模式，对目前盈利薄弱的宜安科技构成了严峻考验。财报显示，2024年公司研发投入8886.94万元，同比下降4.24%，这种削减对于正处于关键期的医疗项目可能产生不利影响。

　　从总体来看，宜安科技2024年经营呈现"主业承压、新兴业务有亮点但规模尚小"的特点。在新能源汽车行业竞争加剧的背景下，公司传统压铸业务面临严峻的价格和利润压力；而液态金属、医用镁合金等新兴业务虽展现出良好前景，但短期内难以抵消传统业务下滑的影响。如何平衡短期业绩压力与长期战略投入，将成为管理层面临的重要课题。

　　在这个技术迭代加速、竞争日益激烈的时代，留给宜安科技的时间可能不多了。如果不能在未来实现盈利能力的实质性改善，公司恐将面临更大的经营压力和资本市场质疑。对于这家拥有三十年历史的技术型企业而言，这或许是其发展历程中的一次严峻考验。