$硕贝德(SZ300322)$  $信维通信(SZ300136)$  $创业板(SZ395004)$  硕贝德（300322）的受益情况及股票影响分析

1. 核心技术布局与政策契合度

硕贝德在5G-A/6G通信、毫米波雷达、卫星通信等领域具备显著优势：

  5G-A基站天线：已进入华为供应链，支持通感一体化技术，适配低空经济场景（如无人机监管）。

  6G研发：参与低轨卫星通信天线研发，完成太赫兹通信模块技术储备，并与华为合作推进6G标准制定。

  车载通信模组：作为问界M9/M8车型4D毫米波雷达独家供应商，受益华为智选车销量增长，车载业务毛利率超35%。

  卫星通信商业化：已完成低轨卫星天线研发，应用于新能源汽车实时联网，进入比亚迪、吉利等车企测试阶段。

2. 财务表现与增长动能

  2025年一季度净利润同比大增276%，毛利率提升至24.7%，高毛利业务（车载、毫米波产品）占比提升驱动业绩反转。

  技术壁垒显著（累计225项专利），客户覆盖华为、特斯拉、苹果等头部企业，订单可见性强。

3. 政策催化与市场预期

  工信部加速6G研发和低空经济政策落地，公司毫米波雷达天线、卫星通信产品需求激增。

  当前估值处于历史低位（2025年预期PE约30倍），叠加业绩反转和技术突破，短期资金关注度提升。

股票影响：政策利好下，公司技术储备与商业化能力将加速释放，叠加新能源车、低空经济等新兴场景需求，股价有望突破震荡区间（当前13-14元），中长期成长逻辑明确。

信维通信（300136）的受益情况及股票影响分析

1. 技术优势与产业链地位

  射频元器件：全球领先的泛射频解决方案提供商，覆盖“材料-零件-模组”全链条，LCP材料突破美日垄断，适配5G-A/6G高频需求。

  6G前瞻布局：研发卫星通信相控阵天线、毫米波雷达缝隙波导天线，参与国家5G-A/6G技术验证，客户包括华为、苹果。

  无线充电与散热技术：为北美客户批量供货AR/VR设备散热模组，适配AI眼镜轻薄化趋势，技术延展性强。

2. 财务与市场表现

  2024年营收同比增长15.85%，净利润增长26.89%，但2025年一季度受消费电子需求疲软影响，净利润同比下滑48.9%。

  研发投入占营收8.1%，累计专利4782件，技术护城河深厚。

3. 政策与行业驱动

  5G-A商用推动基站天线、终端模组升级，公司毫米波天线进入测试阶段，未来订单有望放量。

  北向资金连续12周增持，机构看好其6G时代“射频+散热+无线充电”协同效应。

股票影响：短期业绩承压，但长期受益于6G技术迭代和国产替代逻辑。当前市盈率34.23倍，估值处于合理区间，若5G-A基站建设加速，股价有望修复（当前20.78元）。

综合对比与投资建议

• 硕贝德：短期弹性更大，受益车载、低空经济等新兴场景，技术突破与业绩反转共振，适合激进型投资者。

• 信维通信：长期确定性更高，泛射频全产业链布局和龙头地位稳固，适合稳健型投资者布局6G周期。

风险提示：5G-A/6G研发进度不及预期、车企订单波动、消费电子需求持续疲软。