我认为中际旭创和新易盛今夜财报都是略超预期，而并不存在市场认为的新易盛大超预期，而中际旭创符合预期的情况
说两个问题。
1）业绩重要吗？其实25年业绩已经不太重要了。因为今年26年，光领域进入全新格局。
也就是“光入柜内”。这会导致行业再度重新洗牌。云厂商上，柜内首次出现“光”会是26年底，而27年下半年开始加速渗透，这需跟踪谷歌，META，AWS以及微软的变化。而英伟达上，最早预计在27年下半年的Rubin Ultra，28年的Feynman进一步渗透，具体需跟踪26年3月GTC的变化。
所以这个东西是时刻变化的，也就是研究的意义。目前光模块作为A股最大的长期主线，时刻跟踪变化。所以没必要拘泥于2025的业绩了。没啥用。
2）为什么旭创比新易盛利润只多了10亿左右，但是估值差3000亿。很多人认为是市场对新易盛定价不合理，其实这是不对的。因为目前已经开始炒1.6T和3.2T的未来叙事了。
今年来看，800G需求量预计5000万只，其中旭创、新易盛、LITE、COHR、长芯博创（长芯盛）分别出货预计为1500万、900万、200万、1000万、400万只。
而1.6T需求量预计3200万只，其中旭创、新易盛、LITE、COHR、天孚分别出货预计为1200万、600万、50万、450万、300万只
3.2T预计27年400万只需求，其中旭创、新易盛、COHR、天孚分别是240万、80万、80万、20万只
所以可以看到，后续每一步都是旭创领先，3.2T目前预计领先新易盛3倍出货。1.6T领先1倍。
因此很多声音对于整体光模块的估值的异议是没必要的，目前市场定价很合理。
2026年光模块看什么？ 这个之前说过很多次了。
光模块看旭创，新易盛，东山，联特（今年变化最快），华懋
CPO看罗博，天孚，致尚，太辰光
光芯片看源杰，永鼎，仕佳
OCS看腾景，福晶，炬光
3.2T看光库，安孚科技
博预期差看科瑞技术，衡东光
