一、核心市场数据
指数表现：上证指数收盘跌 0.7% 报 3873.32 点，深证成指跌 1.27%，创业板指跌 1.41% 报 3163.67 点；沪深 300 跌 0.86%，小盘股指数全线走弱。
成交与个股：沪深两市成交额超 1.8 万亿，较前一交易日放量逾 700 亿；个股涨跌比 1033:4378，下跌个股占比超八成，涨停不足 40 只，跌停 16 只。
资金动向：主力资金净流出 382.8 亿元，北向资金净卖出 12.3 亿元；资金青睐消费电子、通信设备等领域，出逃证券、软件开发行业。
二、市场热点与情绪点评
1. 核心热点板块
政策驱动型：上海国企改革概念股集体走强，交运股份、上海物贸等多股涨停，受益于《上海市支持上市公司并购重组行动方案 (2025—2027 年)》发布。
产业催化型：量子科技概念活跃，达华智能、星光股份封板，受谷歌量子芯片重大突破消息刺激；核电、风电、商业航天等硬科技板块逆市抗跌。
新股炒作：新股摩尔线程表现疯狂，盘中创 941.08 元历史新高，收盘涨 28.04%，市值达 4423 亿，成为当日市场焦点。
2. 调整与分化板块
大消费板块分歧：前期热门的零售、免税店、旅游酒店等板块集体回调，与部分食品饮料个股的走强形成分化。
科技与金融承压：AI 应用、算力硬件、服务器板块回调显著，金财互联等多股跌超 10%；证券板块多数下跌，中信证券跌 0.81%，华林证券跌 1.55%。
题材退潮：机器人概念内部分歧加剧，山东矿机、汉王科技跌停；中报扭亏板块跌幅达 2%，特发信息跌停。
3. 市场情绪分析
市场情绪偏谨慎，短线资金避险情绪浓厚，存量博弈特征显著。一方面，下跌个股占比超八成，主力资金持续净流出，显示抛压仍在；另一方面，局部热点聚焦政策红利和产业突破领域，国企改革、量子科技等板块获得资金抱团，新股炒作热度凸显市场对新标的的偏好。尾盘银行股护盘但未能带动整体回暖，反映市场信心不足，震荡市中 “多看少动” 成为主流心态。
三、市场走势与趋势方向
1. 当日走势复盘
三大指数高开后震荡下行，上证指数精准触及 3870 点技术支撑位，创业板指冲高回落后跌幅扩大。盘面呈现明显的大小盘分化，中特估、沪深 300 等大盘指数盘中短暂红盘，小盘股则全线走弱。量能虽较前日放大，但资金出逃迹象明显，说明市场处于 “放量调整” 状态，短期缺乏明确主线引领。
2. 短期与中长期趋势
短期：市场仍将维持震荡磨底格局，沪指 3870-3900 点区间形成关键支撑与压力带。历史数据显示，当前 “黑周四” 调整后，次日出现技术性修复的概率较高，但增量资金入场不足制约反弹力度。
中长期：多数机构看好跨年行情，国泰君安指出股市底部已现，“转型牛” 条件正在形成；中信证券、银河证券等分别看好消费反弹与算网产业链机会。政策支持（扩大内需、新基建）与产业趋势（AI、6G、量子科技）将成为核心驱动力。
