根据截至2025年12月1日的市场数据，资金正以前所未有的热情涌向科技与资源两条主线，成交额榜单上，既有光模块龙头中际旭创以近200亿成交额领跑，也有紫金矿业、北方稀土等资源巨头百亿成交紧随其后。这背后，是AI算力需求与全球资源战略价值的激烈碰撞，市场情绪在冰与火之间反复试探。

  光模块龙头：资金追捧下的冰与火

  中际旭创无疑是市场的焦点。股价报收538.00元，单日涨幅4.57%，近200亿的成交额和8.41亿的主力净流入，都显示其热度非凡。技术指标显示其短期处于较大正乖离状态，WR指标进入超买区间，上涨动能强劲但可能已存在过热迹象。基本面不乏亮点，现金流改善、偿债能力增强，作为AI算力核心的光模块龙头地位稳固。然而，市场也面临着现实的博弈：一方面，公司被纳入中证A50指数将带来被动资金配置；另一方面，大股东及高管的减持计划，又折高位估值下的套现冲动。这或许是一场关于基本面能否持续兑现的考验。

  通信巨头涨停：端侧AI的信号被放大

  中兴通讯的涨停格外引人注目。当日股价封死涨停板，涨幅10.00%，成交额高达146.66亿元，主力资金单日净流入更是达到惊人的38.06亿元。市场将其旗下努比亚推出搭载“豆包手机助手”的工程样机，视为端侧AI落地的重要信号。在消费电子板块集体活跃的背景下，中兴作为市值龙头涨停，主力资金在科技主线上的进攻意图明确。不过，公司基本面存在毛利率与归母净利润同比下滑的情况，中期趋势仍处于震荡下行通道。当前的强势，可能更多反映了资金对AI硬件催化逻辑的追捧。

  矿业巨擘交棒：制度化的新起点

  紫金矿业在成交额榜单上同样占据重要位置，当日成交额突破108亿元，股价上涨5.18%，主力资金净流入超10亿元。除了铜、金价格等周期因素，一个关键变化是公司创始人陈景河正式退居幕后，被提名为终身荣誉董事长，新一代管理团队接棒。这标志着这家全球矿业巨头从“创始人驱动”迈向“制度驱动”的关键转折。在坐拥全球领先的资源储量和成本优势的基础上，管理层的平稳过渡，可能意味着公司治理结构更加成熟，战略定力得到延续。

  代工龙头承压：市场重新审视供应链话语权

  工业富联虽然成交额高达107.22亿元，但股价当日下跌1.50%，主力资金净流出12.58亿元。尽管公司澄清了业绩目标下调等传闻，并披露AI服务器产品出货正常，但市场信心似乎依然脆弱。前期股价从高位大幅回落，市值蒸发巨大，反映出投资者对其商业模式“依附性”的深层担忧——高度绑定核心客户虽带来增长，也可能埋下估值脆弱性的隐患。市场或许正在重新审视AI硬件增长的可持续性及其在供应链中的真实话语权。

  半导体热度扩散：存储与制造的国产替代叙事

  半导体板块热度持续，赛微电子和兆易创新成交额分别高达83.25亿元和80.01亿元，均获得主力资金大幅净流入。赛微电子股价上涨4.49%，其拟收购具备光刻机自研能力的公司，增强了市场对其设备端自主可控的想象。而兆易创新作为存储芯片龙头，在存储芯片缺货预期和AI服务器需求爆发的催化下，获得机构资金持续加码，五日累计净流入超24亿元。不过，两者技术指标均显示进入超买区域，短期正乖离率较大，市场情绪可能已经过热。

  精密制造龙头：高增长伴随的财务压力

  立讯精密当日主力资金净流入1.78亿元，五日累计净流入高达19.34亿元，技术面也出现积极信号。公司在汽车连接器和人形机器人赛道的布局清晰，三季报增长动能强劲。然而，亮眼增长背后是经营现金流对资本开支覆盖不足、短期借款激增以及资产负债率攀升至67%以上的现实。这种高增长伴随高杠杆的模式，其可持续性可能取决于公司内生造血能力的改善。

  战略资源之王：不只是周期

  北方稀土当日成交额79.39亿元，股价上涨5.71%，主力资金净流入近10亿元。作为全球最大的轻稀土资源掌控者，在《稀土管理条例》实施后，其行业主导地位进一步巩固。新能源车、风电、机器人等产业对稀土材料的依赖，使其战略价值远超传统周期股。资金的追捧，背后可能正是对其所承载的资源控制力与国家战略意图的定价。

  概念与现实的温差

  市场的另一面，同样成交活跃的个股却呈现分化。多氟多作为六氟磷酸锂龙头，尽管产品价格大涨支撑利润，但394倍的高市盈率及对政府补助的依赖，让市场对其估值保持审慎。而蓝色光标当日成交额76.76亿元，股价却下跌4.10%，主力资金持续大幅流出。这家集AI营销、Web3.0等多重热门概念于一身的公司，面临主力资金撤离和应收款项占比过高等财务结构隐忧，凸显了单纯题材炒作与坚实业绩支撑之间的差距。