技术门槛低，进入门槛更低，国内光模块产能会连续大增，2026年800G/1.6T产能会是需求2倍，又要成为光伏？

中国光模块产能将从2024年底6400万只增加到2026年17000万只，增长166%，新增产能主要集中在800G和1.6T。

2025年全球光模块需求增长50%，2026年增长低于30%，2年增长90%。

2025年800G/1.6T产能占总产能低于50%，新增产能80%为800G/1.6T，2026年800G/1.6T产能会是2024年底3.7倍以上，达到全球需求2倍多，产能严重过剩会常态化。

下面是按照各厂家产能保守估计！

1.2026中际旭创、新易盛和华为产能超过6500万只，相比2024底增长65%

中际旭创：2024年底产能2100万只、2025年中期为2350万只，继续在扩能中

新易盛：2024年底产能1060万只，2025年中1520万只，2026年2000万只

2.2026年原二流厂家产能超5000万只，相比2024年底增长170%

这些厂家包括光迅科技、华工科技、东山精密、剑桥、海信宽带等，每个厂家都大扩能，产能增加N倍。扩能的佼佼者光迅科技最近1年完成固定投资16.5亿，仍然通过募集资金增加产能700万只；今年剑桥海外产能扩到300-400万只，国内追加投资10亿扩能500万只；东山精密43亿收购索尔思，接着就是大扩能，否则怎么收回投资。

3.2026原有小厂家加新进入者近20家，产能超过5500万只，相比2024年底增长920%

这些厂家包括立讯精密、富士康、联特、太辰光、天一、永鼎、亨通光电、汇绿生态、德科立、兆驰、睿海、海光、可川。。。

800G/1.6T产能暴增，进入五大AI供应体系的厂家会连续增加，同质化竞争会愈演愈烈，2026年会进入白热化，价格喋喋不休是大趋势，在某个时间点会迎来快速下跌

2025年前，800G/1.6T主要由中际旭创供应，其他厂家产能低以及认证没有完成，占比比较低。

目前，几乎所有厂家宣布可产800G， 其它厂家在800G/1.6T/3.2正凶猛发展，与中际旭创和新易盛差距连续缩小，2026年同质化竞争会愈演愈烈到异常激烈，价格喋喋不休是大趋势

2025年上半年中际旭创收入同比增长37%，其它厂家增长均远高于中际旭创，也反映出厂家间差距在缩小，未来差距会连续缩小。

所有厂家新建装置和研发都集中到800G和1.6T，已经有超过12家研发3.2T。

产能完成扩建或新建后，进入五大AI和英伟达供应体系需要通过认证，越来越多的公司通过了认证或正在认征中（大家规模提升后，认证变的相对容易），今年4季度开始有效产能会连续大增。

800G：中际旭创、新易盛、华为、光迅科技、华工科技、东山精密、剑桥、中天科技、联特科技，汇绿生态、睿海光、永鼎、海信、太辰光、亨通光电、科德立、恩达通、立讯精密……等超20家2026年可供货，且通过美国公司认证的厂家越来越多。3季度竞争已明显加剧，价格开始下跌，有的公司价格已破500美元。随着4季度有效产能连续大增，竞争会进入白热化，价格会迎来更大的下跌。

1.6T:目前，研发成功1.6T厂家超过15家：华为、中际旭创、新易盛、光迅科技、华工科技、东山精密、剑桥、联特科技，汇绿生态、立讯精密、永鼎、富士康。。。

正在研发1.6T有：太辰光、中天科技、兆池、科德立。。。懒的写了，近30家中没有成功的，80%在进行研发。

从4季度开始，竞争会愈演愈烈，2026年800G和1.6T的竞争会异常激烈，叠加产能严重过剩，价格喋喋不休是大趋势

光模块会与光伏一模一样，从4季度开始，先内卷后外卷，价格会喋喋不休连续下跌

开工率是衡量行业盈利最关键指标，4季度有效能力巨增情况下，开工率大降是明确的，2026年开工率低于60%，行业盈利掺目忍睹躲不过。

当开工率低于70%，必然迎来血拼价格

假定开工率100%固定成本（工资、折旧和运维）为100。
开工率92%（上半年受关税影响，五大AI资本支出前置效益明显，光模块开工率很高，平均开工率）固定成本为109。
开工率87%，固定成本为115，提升6。

开工率82%，固定成本122，提升13。
开工率77%，固定成本130，提升21%。
开工率72%，固定成本139 ，提升30%。

开工率62%，固定成本161，提升52%，

开工率52%，固定成本192，提升83%

大家会发现，开工率高于80%，开工率下降，成本提升很缓慢，开工率破了70%，固定成本进入跳跃式增加
开工率低于70%，随着开工率下降，单位产品固定成本进入跳跃式增加，单位产品期间费用率等也进入跳跃式增加，叠加对利润杀伤力巨大。

一旦产能增加太快，行业开工率下降到低于70%，成本增加太快，大家不愿意降低开工率，必然导致价格战，大家血拼价格，行业进入亏损，这就是光伏9个月从暴利到巨亏的原因。

4季度很多装置完成爬坡，有效产能达大幅增加，叠加很多厂家进入五大AI供应体系，行业开过来大降是明确的！从最近1个多月价格连续下跌，已经反映出来！

开工率连续下降，价格喋喋不休很明确，4季度业绩环必3季度会大降，也意味着盈利会越来越糟糕！

五大AI资本支出放缓会导致AI产业链价格下跌 ，支出下降会导致产业链价格暴跌，这天迟早会来，且时间不会远。

上半年受关税影响，五大AI"资本支出前置”效应明显，投资1866亿美元，同比增长73%。

2025年资本支出4000亿美元（3季度公布最新数据），同比55%，相比2024年放缓18个百分点。

2025年下半年投资2144亿，同比增长43%。相比上半年放缓30个百分点。

2024年中际旭创上半年和下半海外年出货分别为460万只和713万只，今年上半年海外出货725只，同比增长为58%，假定下半年环比上半年增长10%，为798只，同比增长12%，假定环比增长20%（没有可能），为870万只，同比22%，相比上半年增长58%，也是大幅放缓。