今天这市场，别的先不看，光模块这一条线就足够打眼了。中际旭创股价盘中直接干过500元，最高冲到515，成交额半天就砸出去227亿，市值稳稳站上5600亿，这阵仗，说实话我在圈子里混这么多年，也不多见。关键是，这不是哪天突然抽风，而是从今年4月的低点算起，股价最大涨幅已经翻了六倍多，这就不是炒作那么简单了。

  我琢磨这事儿，背后有根有据。最硬的支撑，就是他们家那1.6T产品，终于开始持续起量了。这个信号是公司自己在互动易上亲口说的，可不是媒体瞎猜。往前回溯，8月份他们就透露上半年已经开始出货，而且走的是高毛利的硅光方案，接下来两个季度要规模化量产。你想想，现在数据中心往AI算力堆的速度有多猛，亚马逊、微软、谷歌、Meta四家海外大厂今年在AI基建上的资本开支加起来要超3000亿美元，这种量级的需求压下来，谁手里有货谁就占主动。

  更关键的是，人家不仅卖得多，还赚得多。上半年营收147.9亿，涨了37%，净利润近40亿，同比暴涨69%，单看二季度净利就干到24亿，毛利率冲到39.3%，净利率也到了28.7%。这什么概念？说明高端产品占比真提上去了，800G和1.6T成了主力，成本控制和交付能力都经得起考验。

  之前市场上还有些风言风语，说1.6T被砍单、要降价。结果公司一句“未接到客户砍单通知”，就把杂音压下去了。这背后其实是信心问题——头部厂商的订单稳定性，决定了整个产业链的情绪。现在看，中际旭创显然是站在了客户供应链的核心位置。

  行业层面也在共振。全球算力建设进入快车道，ASIC芯片普及带来光模块配比提升，交换机互连需求激增，再加上光模块本身从Scaleup向Scaleout扩展，定制化难度加大，技术门槛越来越高。山西证券那份研报说得明白，2026年光芯片供给还会紧张，只能优先满足头部客户需求。这种环境下，像中际旭创这样有多地交付能力、能保证产能和良率的企业，护城河只会越来越深。

  而且别忘了，他们在OFC展会上已经演示了单波400G技术，3.2T的研发也在推进，技术迭代节奏一点没掉队。现在整个光模块赛道，已经不是单纯拼价格的时代了，拼的是综合交付能力和技术前瞻性。

  今天这波行情，新易盛、天孚通信也都跟着创新高，说明资金认的是整个CPO逻辑。你看融资数据，上周加仓最多的就是中际旭创，单日融资净买入一度冲到16.3亿，余额逼近188亿，创下历史新高。机构、杠杆资金都在往里进，这不是散户能推动的量级。

  所以我说，这轮上涨，表面看是股价破500的里程碑，实则是产业趋势和公司基本面双重兑现的结果。至于接下来怎么走，还得等他们三季报落地，但有一点我看得很清楚：只要全球AI算力投入不放缓，这条链上的核心玩家，就不会轻易退场。

  投资路漫漫，愿与大家相伴同行，点赞支持，共同进步！