2023年上半年光伏暴利，单瓦盈利从以前2-5分突然提升到10-17分（晶澳科技17分），主要需求增长大幅提升到超过70%，马上掀起建设潮，5月晶澳科技42元，我根据建设势头，喊出晶澳科技会破10元，进入2024年破了10元。

光模块技术门槛明显低于电池TOPCON，进入门槛就是天地差别，光伏投资很高，光模块投资很低，光伏从暴利到亏损仅用了9个月。

上半年受关税影响，五大AI资本支出前置效应明显，光模块需求大增，叠加可产800G的厂家少，中际旭创和 $新易盛(SZ300502)$  开工率大增，行业比暴利更暴利，掀起了这轮大扩能。

小心光模块比光伏更惨，一是上半年光模块盈利增加主要来自美，一旦关税豁免取消，盈利能力会大降。二是厂家间差距大幅缩小，发生了翻天覆地变化，明年可产800G厂家会超过22家，可产1.6T厂家会超过15家，可产3.2T的会超过10家，同质化竞争会愈演愈烈到异常激烈，产品价格喋喋不休是大趋势。

开工率是衡量行业盈利最关键指标，4季度开工率会大降，开工率下降会导致价格下跌提速。

产能暴增，而五大AI资本支出增长会大幅放缓，产能严重过剩会常态化，2026年800G/1.6T产能会是需求2倍以上，行业开工率会大降，开工率一旦破了65%，生产成本会大幅提升，各厂家会血拼价格，保证自己开工率不低于60%。

中国光模块产能将从2024年底6400万只（按照投资折算成400G）增加到2026年超17000万只，增长超166%。远高于全球2026年光模块需求相比2024年增长90%。

按照2025年全球光模块需求增长50%，2026年增长30%，2年增长95%。

1.2026中际旭创、新易盛和华为产能超过6500万只，相比2024底增长65%

中际旭创：2024年底产能2100万只、2025年中期为2350万只，继续在扩能中

新易盛：2024年底产能1060万只，2025年中1520万只，2026年2000万只

2.2024年二流厂家 2026年产能超5000万只，相比2024年底增长170%

$光迅科技(SZ002281)$   是佼佼者，产能提升最大，最近1年完成固定投资16.5亿，仍然通过募集资金计划增加产能700万只，明年产能超过1500万只。 $华工科技(SZ000988)$    研创园一期项目8月投产，投资4.15亿，增加产能超200万只，将继续进行二期扩建，海外年底增加产能120万只，明年产能有望超1000万只。今年剑桥海外产能扩到300-400万只，国内追加投资10亿扩能500万只；东山精密43亿收购索尔思，接着就是大扩能，否则怎么收回投资。纯真科技（海信通信）已可产800G和1.6T，3.2T在研发中，也在进行大扩能。

3.2024小厂家加新进入者近20家，产能超过5500万只，相比2024年底增长920%

立讯精密和富士康新建产能都比较大，其它包括联特、太辰光、天一、永鼎、亨通光电、汇绿生态、德科立、兆驰、睿海、海光、可川。。。