“双轮驱动”本是企业突破增长瓶颈的利器，到了荣科科技这里，却成了掩盖经营无能、炒作资本概念的遮羞布。当业绩巨亏、重组折戟的双重砸向市场，这家河南国资控股的创业板公司，终于暴露了“双轮全废”的残酷真相——所谓战略布局不过是空中楼阁，所谓发展蓝图纯属自导自演的骗局，留给投资者的只有一地鸡毛。
一、战略空话：“双轮驱动”沦为“双轮画饼”
荣科科技多年来高举“经营提升+资本运作”的双轮大旗，在官网、投资者互动平台反复渲染“AI+医疗”“智慧生态”的美好愿景。2025年更是动作频频：设立AI研究院、发布中医智能诊断产品、宣称“赋能千院万医”，一副全力冲刺的架势。但所有喧嚣都止步于口号，没有落地的产能、没有成型的盈利模式、没有可持续的核心技术。当被追问AI业务收入占比时，公司支支吾吾；当要求说明战略落地细节时，回复含糊其辞。这种“只喊口号不做事”的战略，本质是用华丽辞藻包装的骗局，双轮从未真正转动，只是停留在PPT上的虚假图腾。
二、经营崩盘：核心业务早已“停摆瘫痪”
如果说战略是画皮，业绩就是戳破幻象的尖刀。2025年前三季度，荣科科技营收同比下滑4.49%，归母净利润亏损3169万元，同比暴跌378.82%，全年预亏区间扩大至3700万-5200万元，亏损幅度较上年翻倍。更触目惊心的是其财务健康度：4.44亿元应收账款居高不下，占流动资产比例超三成，资金回笼能力堪忧；货币资金同比萎缩，短期偿债压力陡增；41.79%的资产负债率叠加近五年-4.47%的平均ROTA，凸显主营业务盈利能力已彻底丧失。所谓“经营提升”的驱动轮，早已因长期漠视核心竞争力建设而锈死，如今连基本的“转动”都做不到，沦为拖累公司的沉重包袱。
三、资本失灵：重组闹剧终成“自欺欺人”
作为豫信电科旗下上市平台，荣科科技曾寄望通过资本运作“弯道超车”，连续两年向市场承诺“积极推进并购重组”，暗示可能与超聚变等优质资产产生协同。但这场资本游戏从一开始就漏洞百出：创业板明确禁止借壳上市，900亿估值的超聚变与110亿市值的荣科科技体量相差悬殊，两者业务领域缺乏实质协同，五大核心障碍注定重组只能是镜花水月。2025年，唯一披露的上海敬在重组项目宣告终止，此后公司再无任何并购动作，面对投资者追问仅以“无相关安排”敷衍。所谓“资本运作”的驱动轮，不过是用来炒作股价、安抚市场的道具，最终在现实面前彻底爆胎。
四、咎由自取：漠视信任终将被市场抛弃
荣科科技的悲剧，根源在于其长期沉迷概念炒作，却对主营业务的深耕、核心技术的研发、投资者的信任毫无敬畏之心。三费占营收比高达33.99%，研发投入不少却转化效率低下；面对业绩亏损、重组失败的困境，既无深刻的反思，也无切实的整改方案，反而用“积极探索”“存在不确定性”等套话搪塞。资本市场从来都不相信眼泪，更不纵容骗局。当“双轮驱动”的神话彻底破灭，当“双轮俱废”的现实无法回避，荣科科技若仍不醒悟，继续用空话忽悠市场，终将被投资者彻底抛弃，沦为创业板市场上一个警示后人的反面典型。
双轮驱动的真谛，是主业与资本的同频共振，而非各自为战的虚假繁荣。荣科科技用自己的惨痛经历证明：没有扎实的经营根基，再华丽的战略都是空中楼阁；没有真诚的资本态度，再诱人的概念都是镜花水月。这场式的战略闹剧，是时候彻底落幕了。
