$荣科科技(SZ300290)$  看到有人拿摩尔线程与超聚变对比，看看真实业绩

超聚变在收益规模和盈利状况上大幅优于仍处亏损阶段的摩尔线程，后者虽营收增速迅猛、毛利率亮眼，但尚未实现盈利，以下是二者2022 - 2025年相关核心数据的详细对比：

1. 收益对比

- 超聚变：收益规模大且稳定增长。2024年其营收突破434亿元，同比增长54%；2025年市场预计其净利润可达15亿元，同比增幅预计达127%，作为服务器领域龙头，依托AI服务器、液冷服务器的高市占率，收益基础扎实。

- 摩尔线程：收益规模小但呈爆发式增长。营收从2022年的4608.8万元增至2024年的4.38亿元，2025年前三季度营收7.846亿元，仅上半年营收7.02亿元就超过2022 - 2024年三年营收总和，2022 - 2024年复合增长率超208%，增长动力源于向高需求的AI智算产品转型。

2. 盈利对比

- 超聚变：已实现稳定盈利，盈利能力强劲。2024年净利润达6.6亿元，2025年净利润预计大幅增长至15亿元。其盈利源于服务器主业的规模化优势，液冷服务器市占率超40%，成熟的产品体系和市场布局支撑起持续盈利。

- 摩尔线程：仍处于巨额亏损状态，但亏损持续收窄。2022 - 2024年归母净利润分别为 - 18.94亿元、 - 17.03亿元、 - 16.18亿元，2025年前三季度归母净利润为 - 7.24亿元。不过其毛利率改善显著，2025年上半年毛利率达69.14%，公司管理层预计最早于2027年实现盈利。