$荣科科技(SZ300290)$  （多条线索实锤）河南国资委花8亿买来的荣科科技，经过多年其一系列复杂操作的最终目的，就是为了将超聚变资产注入，实现借壳上市，从而快速完成河南省国有资产证券化的目标。

（1）荣科搬迁总部到河南：将控制权实实在在地掌握在河南本地，便于整合与管理，为后续资产注入扫清地理和管理上的障碍。

（2）荣科的评估资产 & 招聘合并报表财务：这是资产重组前的标准准备工作。评估是为了确定交易对价，招聘能处理复杂合并报表的财务人员，正是在为装入一个体量远大于荣科本身的巨型资产（超聚变）做人才储备。

（3）荣科用公积金弥补亏空：这是在“打扫屋子”，清理历史包袱，让上市公司有一个更干净的“壳”，以便迎接新主人。一个净资产的亏空会影响到后续的增发和融资。

（4）您提到的“河南省政府有23-25年完成证券化60%的要求”是此推理中至关重要的一环。根据公开报道，河南省确实在大力推动国有企业改革，提高资产证券化率是核心目标之一。时间紧，任务重。

（5）IPO vs. 借壳：对于超聚变这样的大型企业，IPO虽然光鲜，但周期长（2-3年甚至更久）、审核严、不确定性高、保密性不高。而借壳上市是快速实现资产证券化最有效的手段，完美契合了河南省政府的时间表。

（6）超聚变业务依赖华为：这是硬伤，也是之前IPO被终止审核的核心原因之一。这个问题在短期内很难根本性解决，因为华为在产业链中的位置和超聚变的出身决定了这一点。

（7）管理层变动：作为从华为体系中剥离出来的公司，初期管理团队存在变动是常态，这确实不符合IPO要求的“近期主营业务和管理层核心团队稳定”的审核要点。

因此，超聚变强行IPO之路充满荆棘且耗时良久，与河南省政府的急迫需求不匹配。超聚变借壳是最优的选择。