**利德曼一出手就是17.33亿元，直接拿下先声祥瑞70%控股权，这场并购不只是买个公司那么简单——它标志着一家传统体外诊断企业正全力冲刺生物制品高地，尤其是结核病筛查与创新疫苗赛道。** 这笔交易背后，是战略卡位、资源协同，更是对高壁垒、高成长性赛道的精准押注。

现象：一次控股权易主，两大平台联动

根据2025年11月13日披露的信息，北京利德曼生化股份有限公司（SZ300289）与上海百家汇投资等三方签署《收购协议》，拟以现金支付方式受让其所持北京先声祥瑞生物制品股份有限公司70%股份，交易总价达17.33亿元。此次转让完成后，利德曼将成为先声祥瑞的控股股东，实际控制人也将由原“先声系”的任晋生变更为广州经济技术开发区管理委员会。

值得注意的是，先声祥瑞目前为新三板挂牌企业（证券代码：873821），本次交易构成重大资产重组，并已触发权益变动和收购义务，相关文件均已依规披露。不过，尚需股东大会审议通过及有权国有资产监督管理部门批准，程序仍在推进中。

分析：为何是先声祥瑞？

先声祥瑞的核心价值在于其在结核病诊断与疫苗领域的稀缺布局。公司现有主打产品TB-PPD、BCG-PPD、IGRA均聚焦于结核感染筛查，具备成熟的市场基础和技术积累。更重要的是，该公司持有我国为数不多的疫苗生产许可证，属于典型的“牌照+研发”双驱动型企业。

我们看到，其脑膜炎疫苗项目Xs03已提交pre-IND，多个创新疫苗处于临床前阶段——这意味着未来管线具备延展空间。对于原本主营体外诊断试剂、生化仪器的利德曼而言，这是一次从“检测”向“预防+治疗”链条的延伸，能够显著提升业务纵深和抗周期能力。

深层逻辑：快速切入高壁垒赛道的战略跃迁

利德曼此次并购并非盲目扩张。公开资料显示，公司近年来持续推进产品结构升级和技术创新。通过控股先声祥瑞，可以大幅缩短进入生物制品行业的时间成本和技术试错风险，避免从零搭建研发体系、申报资质、组建团队的漫长过程。

同时，在政策鼓励国产创新疫苗、加强传染病防控的大背景下，拥有疫苗生产能力的企业更具战略价值。国资背景的实际控制人或许也更看重这一资产在未来公共卫生体系中的潜在作用。这次收购，既是产业整合，也可能承载区域生物医药生态布局的考量。

当然，后续整合效果、研发投入持续性以及监管审批进展仍需进一步观察。但毫无疑问，利德曼已经迈出了转型的关键一步。