新雷能于2025年10月29日正式启动2025年限制性股票激励计划，向283名核心骨干员工首次授予605.00万股限制性股票，授予价格为9.15元/股。此次激励计划聚焦于公司层面的业绩增长目标，明确以2024年营业收入为基数，设定2025年至2027年营业收入增长率分别不低于20%、60%和120%的考核目标。该方案显示出管理层对未来三年业务扩张的高度预期，尤其是在高压直流电源、特种电源等高成长性领域的战略布局。
这一激励计划的业绩考核标准具有显著进取性。若实现2027年营收翻倍以上的目标，意味着公司在未来三年将保持年均复合增长率超过30%的高速扩张节奏。结合当前市场动态，英伟达推动OpenAI建设AI数据中心（AIDC）并全面布局800V高压直流架构的消息，为相关电源设备供应商带来新的需求增量。新雷能作为具备大功率电源及系统解决方案能力的企业，已被视为该技术路径的重要参与者之一。
同期，天孚通信也发布了对2023年限制性股票激励计划的调整公告，因2024年度权益分派实施资本公积金转增股本及现金分红，对公司已授予但尚未归属的限制性股票数量与价格进行相应调整。其中，首次授予部分未归属股票由196.85万股增至275.59万股，预留部分由58.97万股增至82.56万股，授予价格从27.11元/股调整至18.51元/股。此类调整符合常规股权激励管理机制，旨在维持激励对象的权益平衡，不改变原计划的实质内容。
值得注意的是，新雷能近期股价表现活跃，2025年9月30日曾触及20cm涨停，10月27日再度上涨17.65%，成交额达12.60亿元，换手率12.65%，反映出市场对其在数据中心电源赛道潜力的认可。尽管公司2024年上半年出现亏损，但后续业绩修复趋势明显，叠加招商基金等机构资金流入以及龙虎榜显示的机构净买入迹象，表明专业投资者对其技术定位与行业景气度存在积极判断。
在同属电源设备板块的其他企业中，阳光电源2025年前三季度实现归母净利润118.81亿元，同比增长56.34%，储能业务占比提升至45%，已成为第一大收入来源，并计划于2026年切入AIDC高压直流电源市场。麦格米特、动力源、国睿科技等相关个股亦在不同细分领域推进电源系统升级。整体来看，高压直流供电正成为高算力场景下的关键基础设施方向，产业链企业的技术适配能力和客户导入进度将成为决定竞争力的核心因素。
目前尚未有公开信息说明新雷能是否已进入国际头部云厂商或AI芯片企业的供应链体系，其能否兑现激励计划中的高增长目标，仍需观察后续订单落地情况及产能匹配能力。内情不得而知。
