阳光电源股价创历史新高：业绩高增叠加英伟达技术合作预期引爆市场
10月29日下午，阳光电源（股票代码：300274）股价大幅拉升，盘中最高触及194.08元，涨幅达17%，市值突破4000亿元，创下历史新高。此次股价异动主要由三季报业绩超预期及与英伟达技术合作前景双重驱动。公司前三季度实现营收664亿元，同比增长33%；归母净利润118.8亿元，同比增长56%。核心增长动力来自光伏逆变器与储能业务的持续放量。
当日早间，公司披露投资者关系记录显示，其技术方案与英伟达发布的SST（固态变压器）配大储需求高度契合，可提供从绿电到高压直流的全链路电源架构，并已明确计划于2026年实现产品交付。该信息迅速引发资本市场关注，被视为公司在高端电力电子领域技术协同能力的重要突破。
业绩增长与政策环境形成共振
2025年三季度财报数据显示，阳光电源前三季度净利润同比增长56%，盈利能力显著增强。与此同时，国家能源局持续推进全国统一电力市场建设，强化新能源消纳机制，为光伏及储能产业链提供长期制度支撑。基本面改善与政策利好叠加，构成股价上行的基础逻辑。
技术协同预期点燃市场热情
在英伟达推动SST技术应用于数据中心大容量储能背景下，阳光电源提出覆盖发电、变换、传输环节的完整电源解决方案，具备较强适配性。其全链路架构若成功导入英伟达生态，有望打开高端工业电源新增量空间。2026年产品交付节点明确，技术落地路径清晰，提升投资者对未来成长性的定价权重。
全球化布局与资本平台优化增强信任度
除经营层面进展外，阳光电源H股上市进程稳步推进，反映公司完善治理结构、拓展国际融资渠道的战略意图。同时，海外生产基地和本地化服务体系持续扩张，支撑其在全球光伏逆变器和储能系统市场的领先地位，进一步巩固资本市场信心。
储能成第一大收入来源且毛利领先
报告期内，储能系统业务收入首次超过光伏逆变器，成为公司最大营收板块。更关键的是，该业务毛利率高达39.92%，显著高于行业平均水平，体现其系统集成能力与品牌溢价优势。高毛利业务占比提升，直接拉动整体盈利质量改善，成为估值重构的核心支撑点。
