公告日期：2025-10-29

证券代码： 300274 证券简称：阳光电源
阳光电源股份有限公司投资者关系活动记录表

编号：20251028

□特定对象调研 □分析师会议

□媒体采访 □业绩说明会

投资者关系活动

□新闻发布会 □路演活动

类别

□现场参观

√其他 （ 电话交流 ）

东吴证券 曾朵红

参与单位名称及 长江证券 曹海花

人员姓名 中信建投证券 朱玥

等六百多位投资者

时间 2025 年 10 月 28 日

地点 电话形式

上市公司接待人

员姓名 董事会秘书陆阳、财务总监田帅

一、行业回顾

在全球低碳目标的引领下，在政策驱动、经济性提升
和电力需求增长等因素驱动下，新能源行业前三季度继续
保持快速增长态势。

光伏方面，行业整体增长较好。根据第三方机构数据，
全球前三季度新增光伏装机超 380GWac，同比增长超 30%。
投资者关系活动 具体来看，主要增长是中国市场，在 136 号文的驱动下，
主要内容介绍 国内前三季度新增装机 240GW，同比增长 49%，全球占比
63%，相比 2024 年是提升的；海外整体增速大概 11%，亚
太、中东、北非等市场增速更快，约 20%-40%，美洲市场
增速大约 10%，欧洲增速基本与去年相近。

在储能方面，随着可再生能源渗透率提升、电网辅助
服务需求增长，包括市场化的现货交易市场的发力，以及
经济性改善等因素驱动下，根据国家能源局及第三方机构数据，2025 年前三季度全球锂电储能装机超 170GWh，同比增长 68%，市场保持了快速发展势头。同时，我们也看到市场结构正从原来的中美英澳点状市场，变为全球遍地开花的局面，欧洲、中东、亚太等地储能招标量和装机量均出现了大幅提升。今年前三季度国内新增并网 82GWh，同比增长 61%，海外储能 94GWh，同比增长 74%。

风电方面，在经济性驱动下，国内风电市场保持高速增长，去年同期的 39GW 增长到今年前三季度的 61GW，同比增长 56%。

综合来看，25 年前三季度新能源风光储三个赛道持续保持快速增长态势，特别是国内政策驱动下，风光储增速明显。

二、2025 年前三季度经营情况概述

在国际形势复杂多变等背景下，公司充分把握市场快速增长机遇，聚焦主赛道，加强创新和变革，坚持纵深发展，持续加大研发创新，核心业务实施全覆盖战略，充分发挥全球营销服务网络优势，发力数字化运营，公司的核心竞争力持续凸显，品牌影响力持续扩大。

2025 年前三季度公司业绩持续保持了快速增长态势，公司实现营业收入 664 亿元，同比增长 33%，归母净利润118.8 亿，同比增长 56%。公司毛利率、净利率略有提升，每股收益从24 年前三季度的3.7元提升到 25年前三季度的5.7 元，整体盈利能力持续提升。

公司收入、利润实现增长，主要得益于公司核心竞争力持续凸显，品牌影响力持续扩大，公司一直聚焦主赛道，坚持纵深发展，核心业务实施全覆盖战略，充分发挥全球营销服务网络优势，品牌力、营销力、产品力、服务力持续提升。

在品牌力方面，品牌的积累本身具有长期性，公司的逆变器、储能等业务除了提供产品，还有交付和服务属性，特别是储能，涉及到前期的电网模拟、方案设计、并网服务以及后期的运行维护等，光伏电站、储能电站都是长周期投资资产，而逆变器、储能系统长期高效、可靠运行，是光伏电站、储能电站投资收益的核心保障，所以客户不仅关注初始投资成本，更关注的是产品能够长期稳定可靠运行，因此产品功能性能……
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