中证智能财讯阳光电源（300274）4月26日披露2025年第一季度报告。公司实现营业总收入190.36亿元，同比增长50.92%；归母净利润38.26亿元，同比增长82.52%；扣非净利润36.76亿元，同比增长76.46%；经营活动产生的现金流量净额为17.9亿元，上年同期为-4.88亿元；报告期内，阳光电源基本每股收益为1.85元，加权平均净资产收益率为9.39%。

　　以4月25日收盘价计算，阳光电源目前市盈率（TTM）约为9.55倍，市净率（LF）约2.99倍，市销率（TTM）约1.45倍。

　　资料显示，公司阳光电源股份有限公司是一家专注于太阳能、风能、储能、电动汽车等新能源电源设备的研发、生产、销售和服务的国家重点高新技术企业。

　　盈利能力方面， 2025年一季度公司加权平均净资产收益率为9.39%，同比上升2.1个百分点。公司2025年第一季度投入资本回报率为6.99%，较上年同期上升1.67个百分点。

　　截至2025年一季度末，公司经营活动现金流净额为17.9亿元，同比增加22.78亿元；筹资活动现金流净额6679.12万元，同比减少14.01亿元；投资活动现金流净额37.11亿元，上年同期为-3.65亿元。

　　资产重大变化方面，截至2025年一季度末，公司交易性金融资产合计较上年末减少44.29%，占公司总资产比重下降4.22个百分点；货币资金较上年末增加28.06%，占公司总资产比重上升3.45个百分点；应收款项融资较上年末增加344.35%，占公司总资产比重上升3.21个百分点；应收票据及应收账款较上年末减少5.14%，占公司总资产比重下降2.74个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年一季度末，公司应付票据及应付账款较上年末增加2.61%，占公司总资产比重下降1.22个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末减少31.21%，占公司总资产比重下降0.59个百分点；应付职工薪酬较上年末减少45.35%，占公司总资产比重下降0.58个百分点；短期借款较上年末增加23.46%，占公司总资产比重上升0.58个百分点。

　　2025年第一季度，公司流动比率为1.64，速动比率为1.14。

　　一季报显示，2025年一季度末的公司十大流通股东中，新进股东为华泰柏瑞中证光伏产业交易型开放式指数证券投资基金，取代了上年末的华安创业板50交易型开放式指数证券投资基金。在具体持股比例上，中国人寿保险股份有限公司-传统-普通保险产品-005L-CT001沪、郑桂标持股有所上升，香港中央结算有限公司、易方达创业板交易型开放式指数证券投资基金、华泰柏瑞沪深300交易型开放式指数证券投资基金、合肥汇卓股权投资合伙企业(有限合伙)、易方达沪深300交易型开放式指数发起式证券投资基金、J.P.Morgan Securities PLC-自有资金持股有所下降。

　　核校：沈楠

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。