国家医保局针对创新药建立【医保目录动态调整机制】

据新京报2025-10-16 报道（记者陈琳）：在创新药方面，国家医保局建立了【医保目录动态调整机制】，通过谈判方式将创新药纳入医保支付范围，实现每年常态化调整。近7年来，医保药品目录累计新增药品835种，其中创新药149种；大约80%的创新药能够在上市之后的2年内纳入医保药品目录，2024年新纳入医保目录的91个品种中，有33个实现了当年获批上市，当年进入医保目录。

2025年12月2日晚间【央视新闻联播】快讯（国内）：

【今天中国药品登记系统正式上线，按照“一地受理、全国共享、全球公开”的经办原则，为国内外医药企业提供权威、规范、透明的市场价格登记查询服务，有利于构建全球化价格体系，促进创新药全球市场发展。】

追日逐梦 2025年12月03日 20:07 湖南：

常山药业在人们的眼中似乎将来只有阿贝那肽、3456片、4523片这三只原研药，但很快会出现一大串原研药井喷而出。

核心逻辑一，常山药业是全球唯一一个掌握从树酯氨基酸中高纯化提取单体氨基酸分子的药企，这种从植物中提取单体氨基酸且高纯化的技术不是你有钱就能得到的，价值千亿美元以上。理由：该技术将来可以推广到所有中药提取核心要素，都有可能把核心要素高纯化提取出来，比如从植物中提取抗衰老成分等！

核心逻辑二，单体氨基酸脱水缩合联接，T4修饰，并经四级分子折叠形成高密度阿贝那肽药效部分，N倍放大了药效作用。这种技术同样不是有钱就能买到的，价值千亿美元以上。理由：该技术同样可推广到所有中药核心要素，将中药核心药效成分放大N倍，比如抗衰老药，高密度意味着更高的渗透性，药效将可以无限放大。

核心逻辑三，阿贝那肽药效部入篏入重组人血白蛋白偶合形成稳定化合物，半衰期延长数几千倍，且与人体细胞相融性无限接近。该技术价值千亿美元以上。理由：比如将现有抗衰老药核心成分依照阿贝那肽技术合成，将无限放大原料来源和无限放大药效，该技术同样适应推广到所有中药，比如抗衰老药。

以上三大核心逻辑，非资深药学专家，无法轻易看到其真正价值，所以不要轻易给常山药业找对杆对象（礼来目前也没掌握以上三大世界前沿科技，所以礼来也无可比性）。从常山药业阿贝那肽的合成技术中找到其真正的价值，才是重中之重！将来中药的发扬光大，常山药业三大㧡心技术会发挥史诗级作用。

常盛泰123 2025年07月03日 09:30 上海：

【特别提示：关于常山药业的四个关键优势！】

一是，【定性明确】：阿贝那肽（艾本那肽）是国际GLP-1 赛道上唯一的中国原研1类创新药，其核心化合物专利保护期长达20年。二是，【优势独特】：艾本那肽无毒副作用，或者更准确地说是副作用极小，并由此派生出适应面宽、耐受性强、依从性强、停药率低的特征，而且这几点在现有同类药中都是无敌的存在。三是，【无人能及的药物提纯技术】。这不仅表明艾本那肽的护城河足够宽，更意味着常山药业的创新药研发之路必将越走越宽。难怪该公司公众号上明白无误地写着，现有成果还只是创新药研发的“冰山一角”。四是，【国家背书】。艾本那肽属于“国家科技重大专项”。由国家卫生计生委和中央军委后勤保障部卫生局联合牵头组织实施该重大新药创制专项，并建立了 “行政和技术双轨制” 管理模式。行政管理：由国家卫生计生委和中央军委后勤保障部卫生局共同负责，协调资源配置和政策落地；技术管理：依托国家新药专项技术总师桑国卫院士领衔的总体专家组，负责技术路线把关和成果评估，确保研究的科学性和国际竞争力。经网上搜索，除了艾本那肽外，未发现由国家正部级行政主管部门（联合军方共同牵头）直接组织实施国家重大新药创制专项的案例。

请注意上面这个帖子中的这句话——【难怪该公司公众号上明白无误地写着，现有成果还只是创新药研发的“冰山一角”。】

完全认同追日先生今天发布的前面这个最新帖子。【常山药业】公众号所说【冰山一角】应该是隐含着追日先生新帖揭示的内容。

常盛泰123 2025年11月14日 13:24 上海：

注意啦！【常山代谢】，这个名字可有讲究哦！

医学上有【代谢综合征】这一专业名词。【代谢综合征】是一组以胰岛素抵抗为核心的代谢异常症候群，主要表现为腹型肥胖、高血压、高血糖、血脂异常等，显著增加心脑血管疾病和糖尿病风险。其核心在于多因素相互作用，需通过生活方式调整和医学干预综合管理。

那么，我们是否也可以把阿贝那肽注射液看做是医学干预【代谢综合征】的中国原创一类创新药或专利药？

显然，【常山代谢】这个公众号之所以取名【常山代谢】，定有其深意！

注意，【常山药业】公众号属于常山药业（300255）、【常山代谢】公众号属于常山药业子公司凯捷健（北京）。

追日逐梦2025年11月25日 21:38湖南：

常山药业重点关注方向：

一，未来GLP药研发是全球重点方向，T2DM领域无可厚非的王者。

二，我国目前已上市二糖GLP药依从性不佳者超75%，包括司美格鲁肽和替尔泊肽。但阿贝那肽依从性佳。

三，已上市的GLP药会导致肌肉大量流失，包括司美和替尔。但阿贝不减肌肉。

四，已上市的GLP药胃肠反应强烈，包括司美和替尔。但阿贝胃肠反应轻微且呈一过性。

五，已上市的GLP药免疫原性过高（90%以上），可能异致失明、急性胰腺炎、焦虑症、忧郁症、自杀倾向等自免系统错误攻击造成的免疫混乱综合症，包括司美和替尔。但阿贝免疫原性低。

六，国内GLP研发领域顶级药学技术人才几乎都集中在常山药业，其他药企顶级技术人才可能连阿贝那肽的药学合成基础理论都看不懂，更不要讲什么创新了！

《国际糖尿病》2025-11-14 18:18 重磅发布——

【民族企业创新引领，长效安全新选择——以重组人血白蛋白为载体的GLP-1RA周制剂阿贝那肽（艾本那肽）的临床价值与应用前景】

原创：《国际糖尿病》编辑部

{编者按}糖尿病已成为威胁全民健康的“慢病之首”。第11版《IDF全球糖尿病地图》显示，2024年我国糖尿病患病人数已达1.48亿，位居全球榜首，老年人群仍是疾病负担的核心载体[1]。面对依从性差、低血糖风险高、肌肉流失多等多重挑战，临床亟需“疗效确切、使用便捷、安全性高”的创新方案。在这一背景下，民族企业常山药业凭借自主创新精神，成功研发了国内首个以重组人血白蛋白为载体的胰高糖素样肽-1受体激动剂（GLP-1RA）周制剂——阿贝那肽（艾本那肽）注射液。阿贝那肽（艾本那肽）的出现，标志着中国糖尿病治疗领域的自主创新又迈出坚实的一步，展现了民族企业在医药研发领域的强大实力和责任担当，为医生和患者提供了全新的治疗思路。本刊特邀北京大学人民医院纪立农教授、中南大学湘雅二医院周智广教授、中山大学孙逸仙纪念医院严励教授、中山大学附属第一医院李延兵教授、福建医科大学附属协和医院刘礼斌教授从创新价值、临床证据、依从性、便捷性及安全性五大维度，深入解析阿贝那肽（艾本那肽）如何为中国糖尿病治疗提供新选择。

（续前）

Q 《国际糖尿病》：长效制剂是医学领域的重要研发方向，GLP-1RA周制剂的出现即为降糖治疗的重大突破。这类长效制剂在糖尿病患者的血糖控制中具有哪些优势？作为中国自主研发的GLP-1RA周制剂，阿贝那肽（艾本那肽）注射液的Ⅲ期临床试验取得了哪些关键结果？这些结果能为临床治疗带来哪些启示？

纪立农教授：与每日2～3次注射的GLP-1RA相比，长效GLP-1RA（包括每日一次和每周一次）在临床研究中被证实能够更好地控制血糖，同时显著提高患者依从性，并且周制剂的副作用发生率低于日制剂，耐受性更佳。阿贝那肽（艾本那肽）注射液是我国自主研发的GLP-1RA周制剂。在未接受过药物治疗以及口服降糖药（主要为二甲双胍）疗效不佳的2型糖尿病（T2DM）患者中开展的临床研究均显示，阿贝那肽（艾本那肽）可实现具有临床意义的血糖改善。由于阿贝那肽（艾本那肽）的耐受性良好，使用时无需剂量调整，可直接采用治疗剂量，这进一步提高了治疗依从性。此外，在Ⅲ期研究中观察到，其胃肠道不良反应轻微，很少有患者因胃肠道反应退出研究，受试者停药率低。

（续前）

Q《国际糖尿病》：数据显示，我国T2DM用药依从性不佳的患者比例高达76.2%，显著影响整体血糖控制效果。请您从专业角度谈谈患者用药依从性对血糖管理的重要意义？阿贝那肽（艾本那肽）注射液两项Ⅲ期研究显示，受试者停药率仅0.6%～2.6%，低血糖发生率低且无胰腺炎事件发生，这一安全性特征对提升患者依从性、支持长期用药有何重要意义？

周智广教授：患者依从性直接决定治疗效果。若患者不能坚持或按时用药，疗效必然下降，代谢控制不佳，达标率随之降低。因此，依从性是疗效的重要保障，能够改善依从性的药物对于患者代谢控制、生活质量和疗效至关重要。良好的依从性是患者坚持用药、长期用药、实现血糖达标的重要基础。阿贝那肽（艾本那肽）两项Ⅲ期临床研究均提示受试者停药率低，说明其不良反应少，患者能够坚持用药；低血糖发生率低、未见胰腺炎及过敏反应、胃肠道不良反应轻微且呈一过性，这些使患者更好地坚持用药，依从性好。总之，这些证据表明，阿贝那肽（艾本那肽）用于T2DM患者时停药率低、依从性好、不良反应少，使患者更能够坚持用药，更好地控制代谢指标及预防并发症的发生。

（续前）

Q《国际糖尿病》：中国≥65岁的老年糖尿病患者数量居全球首位，老年糖尿病患者仅有43.4%血糖控制达标，且有28.0%的老年患者有低血糖发生史，且数据表明肌肉流失可导致老年糖尿病患者死亡风险上升。对于老年患者，使用GLP-1RA时应如何兼顾用药安全性与肌肉保护？阿贝那肽（艾本那肽）注射液Ⅲ期数据显示，阿贝那肽（艾本那肽）2 mg有效降HbA1c1.34%，并且2 mg剂量不影响体重，既能精准降糖，又对体重影响中性，且停药率仅0.6%~2.6%，远低于同类制剂，这是否意味着其更适合老年患者？

严励教授：我国≥65岁人口已占总人口15%，60岁以上占20%，老年糖尿病群体庞大且患病率随年龄递增。由于各种原因，老年人血糖控制本就不理想，预后不良风险增加，若再合并肌少症，更易出现代谢紊乱、跌倒、骨折及死亡风险。因此，老年糖尿病管理并不要求一定要减重，而需兼顾血糖控制与肌肉保护。GLP-1RA虽可减重，但可能伴随肌肉和脂肪同步丢失，而最新研究显示65岁以上中国的老年人体重指数（BMI）已呈下降趋势，故其肌肉流失风险更高。所以希望有新的药物出现，既能很好控制血糖又能对病人肌肉的影响更小，这样更有利于老年人的综合管理。阿贝那肽（艾本那肽）在良好降糖的同时对体重影响中性，意味着由体重下降导致的肌肉流失风险显著低于同类药物。另外，老年患者本身胃肠道功能较差，若使用胃肠道副作用较明显的药物，则治疗依从性会变差，这也是多数老年患者使用GLP-1RA后较早停药的原因。而阿贝那肽（艾本那肽）胃肠道反应轻微、停药率低，患者更易长期坚持治疗。总体而言，阿贝那肽（艾本那肽）2 mg的综合优势——有效降糖、体重影响呈中性、胃肠耐受性好、依从性高，使其非常适合中国老年T2DM患者。

（续前）

Q《国际糖尿病》：在基层医疗场景中，GLP-1RA预填充一次性注射装置相较于其他多剂量注射装置，具有“零剂量调整”的特性，这对患者长期血糖控制有何助力？阿贝那肽（艾本那肽）注射液采用预填充一次性设计，固定剂量无需调整，注射便捷且能避免剂量偏差。您认为阿贝那肽（艾本那肽）对于基层糖尿病血糖管理的优势有哪些？

刘礼斌教授：GLP-1RA常见的临床应用场景需从小剂量爬坡，而阿贝那肽（艾本那肽）的零剂量调整、一次性预填充设计可避免这一过程，既保证降糖疗效，又提高依从性，尤其对老年人更为友好。在基层管理方面，阿贝那肽（艾本那肽）固定剂量、无需调整的特点带来以下优势：1、基层急诊科多数不是专科医生，而是全科医生，如果他们自己能够更好地掌握药物的使用方法，那与患者的沟通会更便利；2、患者无需面对剂量调整带来的困惑，有助于基层糖尿病的管理，从而提高血糖达标率。

（续前）

【结语】
—— 中国原研的GLP-1RA周制剂阿贝那肽（艾本那肽）以结构创新实现三重突破：（1）以重组人血白蛋白作为药物载体，依托药物亲和力偶合物（DACTM）技术延长半衰期，确保一周一次即可稳定降糖；（2）Ⅲ期临床证实有效降糖，无剂量滴定、停药率仅为0.6%~2.6%、低血糖发生率低、无胰腺炎报告，显著提升依从性；（3）固定剂量预填充笔让基层医生“即学即用”，老年患者也能在精准控糖的同时避免因体重下降导致的肌肉流失。
综上所述，阿贝那肽（艾本那肽）作为中国首个以重组人血白蛋白为载体的GLP-1RA周制剂，兼顾疗效、安全与便利，将成为老年及基层T2DM患者长期血糖管理的优选方案，也为本土医药创新树立了新标杆。

牛市持仓888 2025-12-03 21:47· 来自Android：

【分享阿贝那肽无毒副作用制作过程】

新型GLP-1周剂阿贝那肽不同于其他同类药。采用独有专利技术，全球独一家。制作过程如下，可以解释为什么无毒副作用。

【高树华：我们研发团队采用了化学合成的方式制备了艾本那肽。相较于生物合成而言，这种方式制备的产品具有质量更可控，期间差更小，免疫原性更低的特点。但这种方法对研发团队是一个巨大的挑战，需要首先采用多肽固相合成技术，将40个氨基酸依次链接，经过80多个步骤反应及后续的纯化步骤，制备出极高纯度的艾本那肽前体分子，然后将重组人血白蛋白，通过高效、高特异的反应耦合起来，得到艾本那肽。工艺路线较长，每步都需要精准的控制，才能实现艾本那肽高纯度、高收率的生产问题。】

常盛泰123 2025年06月22日 10:48 上海：

【常山药业原研创新药究竟强在哪？是独特领先的技术路线！】

《常山药业张新军：引领多肽药物研发新征程》（正定发布（zhengdingfabu） 2025-05-25 20:06）

河北常山生化药业股份有限公司药物研究院院长 张新军：该项目最大的突破点就是我们采用重组人血白蛋白进行长效化处理的技术，达到了每周用药一次，把艾本那肽开发成了一个周制剂。在研发过程中遇到的最大问题，就是拿到的艾本那肽的分子量比较大，在它的表征过程中，我们面临的挑战也比较大。我们团队通过各种文献调研和讨论研究，最终决定采用化整为零的策略，通过这个方式，我们对艾本那肽的质量有了更深入的认知和把控。今后，我们还会继续在这个项目上深耕，针对工艺以及质量研究做一些更深入的工作，以达到收率提升、质量更加稳定的目的。

追日逐梦2025-06-20 19:40:51 湖南：

GLP-1赛道拼什么？

如果大家纯度和载体一样，则药效也会一样！那区别是什么？一，载体半衰期；二，免疫原性。

阿贝那肽是首个植物源重组人血白蛋白偶合稳定化合物，载体半衰期天然与人体细胞无限接近，所以半衰期超越同类非重组蛋白。

阿贝那肽免疫原性无限接近0（1～6%），而同类制剂却是无限接近100%（90～97%）。

所以，阿贝那肽非同类药同一拥挤赛道，而是另一条独一无二的赛道且赛道宽10倍以上，又只有一个独行者。

追日逐梦 作者2025-06-20 17:47:04 来自 湖南：

阿贝那肽（艾本那肽）——全球第一个多功能全系列单药且无毒副作用的GLP-1药，实至名归的具有里程碑意义！全球药学研究者仰望的颠峰之作！

追日逐梦2025年06月20日 16:50 湖南：

常山药业（今天盘后）正式公告减重适应症临床获批，且临床又呈一过性，“一次过”将T2DM代谢综合症全部纳入，还多一个负重关节肿痛。这完全独立于已上市或在研GLP-1赛道同类制剂一个接一个的适应症临床设计。

独特吧！北大糖尿病论坛（2025年5月23日至25日）上国内外专家一致性高度评价，阿贝那肽（艾本那肽）具有里程碑意义和引领T2DM（代谢综合性治疗方案）进入新时代！没有象样的跨越技术就做不到！同时将所有在研和已上市GLP-1赛道上所有减肥同时减肌肉的老毛病也给改了。

价值投资与投机作者
2025-06-21 11:12:23来自 浙江：

今天减重临床获批的重大意义，在我看来，就在于非糖尿病患者也可使用艾本，这意味着，艾本受众可以无限放大！

逐梦常山2025-06-21 11:19:41 来自 上海：

常山的“道”（凌驾于但又基于”术“）是什么呢？三句话概括：

第一句：艾本那肽是一款治病救人、延年益寿、受众面极广且断代领先的为全人类服务的刚需药品。

第二句：3456片和4523片是帮助人类起死回生的一款大罗金丹，就像还在地平线下但已经可以看到光芒四射照耀全球的太阳即将破晓而出。

第三句：常山人不懈的执着和努力追求，将不断创造出更多伟大的药品造福全人类。

有此三句话，就可以看清楚常山的未来，就可以风雨无惧投资于常山，收获丰厚的回报！

纯净的湖 2025年06月21日 00:50 福建：

今天减重临床获批的重大意义，在我看来，就在于非糖尿病患者也可使用艾本那肽，这意味着，艾本受众可以无限放大。

在药监局公告里，减重适应症范围里边有一项空腹血糖受损或糖耐量异常。这两种说法表达的意思差不多都一样，都是指血糖介于正常和糖尿病之间，退一步就是正常人，进一步就是糖尿病。意思是，摇摆人（便于理解给起个名）可以使用艾本，通过减重使胰岛恢复正常，而正常后为巩固病情，避免复发或反弹，可以继续使用艾本。从减重临床批复的意义中，也可以推导出，正常人也可以使用艾本！

（续前）

控体重，其实就在变相控血糖，因为二糖患者里有60%到80%是肥胖患者。所以，若正常人能长期稳定控制体重，就能减少糖尿病风险。

先看一组数据，我国肥胖患者有2.3亿，超重有4.8亿，二糖患者有1.2亿，二糖患者里肥胖患者有1.2×（60%--80%）=0.72--0.96亿。超重人群已经包括肥胖人群，那实际减重人群就是4.8-（0.72--0.96）＝4.08--3.84亿，这个平均值为3.96亿。

从数据来看，减重人群是二糖患者的3倍还多，说明减重市场之大，简直就是大海。
其实这还不算完，还有正在接近超重人群的有多少？正常人都能用，这个群体，也可能成为艾本受众。

而减重现已被国家提升到国家战略层级，想一想艾本将来的市场有多广阔，真的不敢想象。这还不包括将来其它靶点全覆盖之下，艾本又会成为什么样的存在？

（续前）

如果认知不足，不懂艾本真正价值的，今天走的，以后半道走的，那真的是将宝藏拱手让人，将来拍断大腿也没用啊！

这还没算亚太区51%销售利润，以及全球原料药销售利润，一个艾本，仅仅降糖减重，就完全支撑得起2万亿市值了。

对于艾本，将来可能出现最多的一个场景就是，“艾本，这周你打了吗？”

不要用自己有限的认知，去认知无敌的艾本！

花开兴隆得楚留香2025-06-21 09:15:13 来自 湖北：

你（网名”纯净的湖“）用心了，写得不错。从昨天的公告背后可以看到，如果将来降重临床试验通过，阿贝那肽的使用范围大，已经不仅限于糖尿痛和肥胖症，而几乎扩大到16岁以上全社会人群，这个商业化的潜力似乎可以用"无穷大"来形容了。

燕南三士2025-06-21 07:56:32 来自 广东：

国家之所以在今年提出降重管理（指导原则），是不是因为确定了阿贝那肽（艾本那肽）出人意料的好，再加上社会实际情况，才提出这个方面的管理要求（注：今年三月份国家卫生健康委发布了《体重管理指导原则》），要不然那么多年都没提过，偏偏就是在这个时间上，对上。

静观漫语2025-06-21 16:06:31 来自 安徽：

我2012年研究BTC（注：比特币Bitcoin)一周后$12开始买入，当时我和圈内都只看BTC到$10000--20000，后来也是不断新发现不断修正，只能放弃目标定量转而跟随市场，如今$100000也还坚定持有中，因为BTC的技术和思想对人类的革命性是无法提前量化的。

而常山凯捷健的技术和思想，对人类和市场的革命性也是无法提前量化的，只能是等（艾本那肽）上市后不断修正预判和认知。

常山赵子龙8889 2025年06月21日 15:02 重庆:

拯救全球八亿糖尿病患者，帮助十亿肥胖人群解困，同时解决附带的十几个代谢综合症问题，如高血压、高血脂、心血管病、脂肪肝、关节炎、脑血栓、慢性肾病等，可以让他们少受伤害延寿二十年，由于具有很小的副作用和免疫排他性，会大范围长期使用，可以说是真正的抗衰老功效的神药。我想这就是顶级医学大师口中的里程碑意义所在。如果3456抗癌药优秀的临床试验数据出来，那么它们解决了危害全球最大的两个重大疾病问题。功在千秋，配享太庙。

七十二万股先生的专栏 2025年06月21日 16:46 广东：

投资常山，财富如山。

说到投资常山药业，我简单的表达，基本就两个理由：

一、艾本那肽几乎是确定性产品，而且是行业中几乎是最厉害的存在，目标市场是社会不断人数堆积的中老年人群，这是增量市场，且是硬核的需求，趋势需求才是超级需求。

二、从2015年以来，大A 十年一遇的牛市大环境正在酝酿发生中，中国的经济发展需要一次强悍的牛市重启民生，这是几乎没选择的一张牌。

华族伟大复兴6662025年06月21日 16:09 广东：

最近有人拿一些正在临床的药，包括号称两周一剂的减肥药和常山的阿本那肽周剂比较，认为它比阿本那肽厉害。我的看法是：第一，临床和上市是两回事。时间成本差别太大，且不说最后批不批。常山2023年已经完成三期临床（2020年开始三期临床）。第二，临床减肥药，跟常山已经获批上市的降糖药有可比性吗？一个只是减肥临床，一个是获批上市的20年专利的原研药，每年世界上市的原研药屈指可数。第三，重点来了，阿本那肽是植物源提取，独一无二的顶尖技术，副作用几乎为零。GLP-1类是未来主流药，比拼的就是副作用大小，受不了只能停药。司美格鲁肽今年研发也开始走植物源提取的路线了。这个技术常山领先十年，鹤立鸡群。

复利核弹威力 2025年06月21日 18:52 广东：

常山药业现在的价值，与长春高新当时成长王者复利增长1500倍，差距还是太大了。如果从多维度，包括基本面、市场（广度深度）、全球覆盖率等层次评估常山，或者从各方面的优秀程度上来看，长春高新和常山根本不是在同一赛道上，长春只是乡村小道，常山是国际赛车道。

追日逐梦2025年06月21日 21:24 湖南：

2025年6月20日起，全球代谢综合症治疗方案（降糖、减重、降血压、降血脂、降尿酸、降脂肪肝、睡眠综合症等T2DM治疗方案），一分为二，出现二个不同赛道。

第一个赛道十分拥挤，全球同类药超过500家在研临床或已上市。这500多家共同特征分二个：一，需连续用药才可控制血糖稳定，无法彻底改善恢复人的身体组织器官的基本功能，仅可长期连续依赖药物维持血糖稳定。停药后血糖即出现快速反弹，缺少持续改善恢复作用。但中长期低剂量降糖效果显著，其中低剂量司美格鲁肽可用于长期二型糖尿病治疗2年及以上，但一年主动停药率也接近50%，主动停药原因还是长期副作用反应，包括肌少症、视网膜病变、长期呕吐腹胀腹泻等。二，大剂量递增减重，每一次合并一个代谢综合症适应范围，一种药申请临床不同适应症，最高多达两位数适应症扩散临床次数，临床上市适应症备注中最多出现三个合并适应症。比如正在中国申请高血脂适应症上市审评的欧美原研药司美格鲁肽，申请上市的适应症是高血脂，但适应症备注目录中清楚标明了高血脂减重二型糖尿病三个合并适应症。大剂量减肥一年内主动放弃用药的停药率为50～64%，也即超过一半人会主动放弃。放弃理由是无法长期忍受各种强烈的副作用反应，比如肌少症、视网膜病变、长期腹胀腹泻和呕吐（强烈胃肠反应占比60%以上）、低血糖等。原因是药品免疫原性接近100%（90～97%），造成人体细胞的长期排异性反应，并造成长期的肌肉熔肌反应，造成肌肉大量流失（肌肉减少占总减重的30～40%）。而肌肉的大量流失会不断减弱人的行动能力和耐力，形成人体代谢恶性循环。所以大剂量减肥缺乏持续性，很难让正常人所接受。

（续前）

第二赛道，目前全球仅有常山药业艾本那肽一家，独制的药学药理机制，凌空架在第一赛道正上方。特点是，免疫原性无限接近0（1～6%），无毒副作用，副作用轻微呈一过性且很快消失，主动停药率仅有0.6～2.6%，无限接近0，增加肌肉吸收糖分且不发生熔肌反应（免疫原性大于30%以上才会发生熔肌反用），加上适量运动即可有效强化肌肉增长，可作为低剂量控糖长期用药。而且可停药，停药后血糖长时间持续稳定不反弹，说明药物对人体组织器官有改善作用。一二三期临床多达2000人，足以证明药物的安全性耐受性及有效性。未来可能只需要再增加一个四期临床。包括两方面：一方面是，非二型糖尿病减重合并一个及以上全系列代谢综合症（一次临床将司美格鲁肽所有两位数的临床一次性完成，并附带增加一个负重关节炎适应症也一次性完成）。中国药监局于2025年6月20日批准了该临床方式，说明递交的临床数据可信度高。另一方面很可能是，口服版艾本那肽全系列临床（包括降糖、减重、高血脂、高血压、脂肪肝及一些未知的适应范围）。至于二型糖尿病合并减重等全系列临床，已完成的一二三期降糖临床数据统计中，有足够多的数据支持并快速批准上市。也就是说，独特机制的中国原研GLP-1RA周剂阿贝那肽（艾本那肽）总共可能只会出现三次适应症临床。牛吧？

（续前）

国内药企在研药千万不要拉到常山药业这里做比较，因为差距不是一点点，而是代差15～20年或更多。这个一点也没有吹牛。湘雅、北大两大糖尿病国际论坛上，国内外权威临床专家对艾本那肽有高度一致性评价，可信度极高，连具有里程碑意义和进入新时代都用上了。而且已公开的艾本那肽数据很可能仅是冰山一角！切记一点，临床专家解读艾本那肽优于所有同类制剂具有很高的权威性，100%不是象某些国内自媒体与财金大V们一样信口开河和胡说八道！
以上个人认知分享，不喜勿喷。再不赶紧分享，恐怕没机会了，权威的药监局专家们的综合评价不日将至，到时半桶水的老顽童只怕插不上话了！

纯净的湖2025-11-25 09:11:27来自福建:

【常山代谢】公众号，前几天刚刚公布了五位专家教授对阿贝那肽的高度评价。其中部分数据，估计很多人可能不大能明白，所以今天解读几个数据。

第一，我国T2DM用药依从性不佳的患者比例高达76.2%。T2DM指的是二糖治疗。依从性不佳，指的是患者不能连续按时长期稳定用药，途中会因药物副作用太大，身体受不了而不得不间断性地停药。对于糖尿病患者来说，低血糖和高血糖都是危险的，对身体的伤害几乎都是不可逆的，而保持血糖稳定，则是用药目的。国内一线糖药有胰岛素、二甲双胍、磺酰脲、格列系列，以及不到2%的GLP-1渗透率。通过依从性不佳高达76.2%这个数据，可以知道，以上所有药物，对于控糖，从整体效果上来说是非常不理想的。

第二，肌肉流失可导致老年糖尿病患者死亡风险上升。肌肉特别是骨骼肌的流失，对血液中糖元的消耗会大幅减少，血糖一直维持高浓度，就需要胰岛分泌更多的胰岛素，这会对胰岛贝塔细胞造成更严重的伤害，长期高强度疲劳分泌，最终结果就是胰岛内所有贝塔细胞全部累死。肌肉流失还会导致超高的胰岛素抵抗，这本就需要更多胰岛素，再加上胰岛已无胰岛素分泌，患者血糖将完全失控，由此引发并发症而死亡。这其中还包含心肌的流失，心脏会变小。这个危害，因心卒而死亡，比并发症来得还快。所以，对于老年糖尿病患者来说，不允许快速减重，否则后患无穷。我国糖尿病患者基本都集中在45岁以上，由此可以看出，那些能造成肌肉流失的降糖药，就不适合老年患者了。这一点从301医院司美格鲁肽聊聊无几的进货量，就明白大佬们不待见司美。

追日逐梦2025年11月25日 21:38湖南：

常山药业重点关注方向：一，未来GLP药研发是全球重点方向，T2DM领域无可厚非的王者。二，我国目前已上市二糖GLP药依从性不佳者超75%，包括司美格鲁肽和替尔泊肽。但阿贝那肽依从性佳。三，已上市的GLP药会导致肌肉大量流失，包括司美和替尔。但阿贝不减肌肉。四，已上市的GLP药胃肠反应强烈，包括司美和替尔。但阿贝胃肠反应轻微且呈一过性。五，已上市的GLP药免疫原性过高（90%以上），可能异致失明、急性胰腺炎、焦虑症、忧郁症、自杀倾向等自免系统错误攻击造成的免疫混乱综合症，包括司美和替尔。但阿贝免疫原性低。六，国内GLP研发领域顶级药学技术人才几乎都集中在常山药业，其他药企顶级技术人才可能连阿贝那肽的药学合成基础理论都看不懂，更不要讲什么创新了！

牛市持仓888 2025-12-02 来自Android：

世界级大药只需投一个，多而杂没用，专注少而精，药王可以顶上百个千个，谁能整出个药王，资金会投给谁。当今，医药格局重塑正发生变化，之前最大药是肿瘤跑出个K药，现在最大药是代射，跑出个超万亿美元的礼来，医药里程碑事件。
投资就是找对标，中国板礼来就只有常山药业，阿贝那肽刚确定为GLP-1 优选方案，无毒副作用且保护肌肉不流失，这不吊打替尔泊肽及司美格鲁肽吗？对标礼来，优胜礼来。不要迷信老外，只要中国掌握了技术，哪个不是做到比老外好，超过老外成世界第一，电器，手机，新能源汽车，现在的芯片正在赶，创新药在超越，都会远超。一个，只要一个，足够！

追日逐梦 2025-12-02 21:11:30 来自 湖南：

【中国药品价格登记系统】上线之后，对中国首个原研新药阿贝那肽海外注册上市打开一条大通路，国内外信息共享。中国允许海外原研药（1类创新药）在中国统一大市场公开登记价格进医保或不进医保，但能保证患者有自主选择权。同理，这也为国产原研药阿贝那肽海外注册上市出海扩大销售范围提供了互通便利。这是中国全面与海外市场接轨的重要支点。所以老顽童认为是重大利好，有利于阿贝那肽快速进入全球大市场，同时也有利于国内患者买到海外原研药，解决了海外原研药进不了医院的顽疾。这与国家提倡的保证患者用上好药的政策一致。

追日逐梦2025年11月30日 20:26 湖南：

纵观国内投资人对常山药业中国首个原研新药周制剂阿贝那肽（艾本那肽）的认知评价，发现一个十分突出的本质现象，即99.99%的人还没有发现其核心问题。

阿贝那肽的核心是：全球首个糖尿病临床改善的药，其中“临床改善”的意义几乎没人看懂了（除老顽童之外）。

什么是【临床改善】？从医学角度来讲，临床改善的意义即在特定疗程之内，患者受损器官组织出现代谢逆转。（通俗易懂的白话就是身体器官变好了，恢复了其本来正常的运行作用，血糖恢复正常一定时间之后停药，可以长时间依靠自身进行正常代谢，可以长时间摆脱药物依赖）。没人不服吧？目前全球已上市或在研的糖尿病用药中，还没有出现“临床改善”的同类药，年销售近600亿美元（合4200亿人民币）礼来的替尔泊肽和诺和诺德的司美格鲁肽不能“临床改善”，其他同类更是做不到。肤浅的人会认为降糖越多越好，减重越多越牛，却忽视了一个核心问题——长期副作用导致身体受损的人还算正常健康者吗？为了短期降糖减重破坏了人的正常代谢，真的值得吗？常山药业阿贝那肽的“临床改善”，将彻底颠覆固有医学现象——糖尿病是不能临床改善的。

牛市持仓888 2025-12-04 23:10来自Android：

【慢牛，很牛！】
常山近期都是缩量温和上涨，表现在创新药里最强，筹码沉淀高度锁仓，越来越多投资者发现常山未来巨大价值，不愿意卖，在我看来，现在的成交量换手还是算大的，未来日换手小于1%是常态，大于2%就是明显大量，且慢牛是常态，你们希望象以前拉旗杆式的上涨已经不太现实，除非重大利好公布。要学会适应，慢牛才是长牛，长牛一定走慢牛，常山是可以放几年的股，珍藏股，很多人受干扰，放弃了，赚够了，涨多了，或弃山打野赚快钱去了，种种原因，都后悔，一个，只要一个，就能改变人生。

摘录常山药业最新招聘广告中有关该公司的情况介绍：

【公司药物研究院具有雄厚的技术研发背景，科研人员百余人，其中数十名是来自清华大学和海外的专家博士，目前公司已与多家美国跨国公司签订了技术合作协议，专业致力于生物制药领域新品种的研究开发，已经拥有多个在研和处于临床试验阶段的1.1类新药，2013年被授予“院士工作站”。未来常山药业将依托于药物研究院的科研创新技术平台，并积极与海内外优秀的制药企业、研发机构进行战略合作，继续开创一流的药物研发、秉承先进的质量管理、致力最可靠的药品生产、精益求精、打造成为国内一流的生化制药企业，为全人类的健康而奋斗！】

仰望海上的星空 2025年12月07日 08:59 四川：

今年医药圈最重磅的消息，莫过于12月7日在广州召开的2025创新药高质量发展大会。国家医保局与人社部联合发布《2025年国家医保药品目录》，更重磅的是同步推出全国首个《商业健康保险创新药品目录》。这“双目录”机制就像给创新药行业装了双引擎，药企研发部的灯光亮得比急诊科还勤。但这场变革来得比预想更猛烈。某跨国药企市场总监透露，原定2026年上市的CAR-T细胞疗法突然加速申报流程，团队正在通宵调整市场策略。毕竟新政策下，天价抗癌药从上市到进医保的时间，已从过去的5年缩短至1年左右。2024年国内就有33个新药实现“当年获批当年纳入”，这种速度在5年前根本不敢想象。“双目录”让药企研发不再“赌命”。以往创新药企最怕“上市即滞销”——投入几十亿研发的新药，要苦等5年才能进医保。现在动态调整机制下，80%的创新药能在上市2年内获得医保支付资格。某生物制药公司CEO直言：“终于敢把实验室里的‘黑科技’项目提上日程了。”更让行业振奋的是商保目录的诞生。120万元一针的CAR-T疗法若进入商保目录，意味着患者可以通过“医保 商保”组合支付。这就像给高价药开了条VIP通道，既保住医保基金的“钱袋子”，又让患者用得起救命药。数据显示，2024年38个“全球新”药物通过谈判进入医保，成功率比普通药品高出16个百分点。政策组合拳打出研发“加速度”。国家医保局医药服务管理司司长黄心宇在发布会上透露，新机制将企业申报范围聚焦在5年内上市的新药。这相当于给研发划了重点赛道。

（续前）

2025年国家医保药品目录及首版商保创新药目录在广州发布。2025年国家医保药品目录成功新增114种药品，有50种是一类创新药，总体成功率88%，较2024年的76%明显提高。19种药品纳入首版商保创新药目录。

此次调整后，国家医保药品目录内药品总数增至3253种，其中西药1857种、中成药1396种。

国家药监局党组成员、副局长杨胜在发布会上表示，今年以来，中国批准上市的创新药，截至今天，达到69个，已经超过了去年全年的48个，再次创造了历史新高。

花开兴隆得楚留香2025年12月07日17:52 湖北：

常山药业是今年以后市场最了不起的股票，因为它是创新药，全球的药类没有无毒或少毒的药，阿贝那肽就是最少毒副作用的药，没有谁能与它比，独此一家。常山药业后面再推出的创新药还会有多种，同样也是低毒少毒，无毒副作用。常山药业新推出的药，是中国药的代表，全球第一，全球之最。你不要跪久了，连高低都认不清了。

市场的归市场，药物归药物，上市归上归，资本运作归资本运作，是一个美好的故事，都有不同的来路，也有不同的规矩，不同的程序，所以，不要混在一起，最好的证明是它能进深市三大满贯的指数，以后还会进中字头指数，这一点不奇怪。再住后走，常山药业总会给你很多故事，很多惊喜，不管你在与不在。因此，与普及无关，与认知无关，与好多好多东西无关，只要你还在！

七十二万股先生的专栏 2025年12月07日 21:33 广东：

【远见卓识之常山药业】

我很少谈起常山药业的阿贝钠钛，一句话表达，全世界仅此一家，别无分号，再多说一个字都可以归类于对创新药这三个字的认知不足和见识短浅。

n9886137265723702025-12-07 22:56:19来自上海：

终生用药，效果一样，谁会选择有副作用的，除非脑子有问题，常山药业阿贝那肽必胜!

彼岸de烟火
2025-12-07 23:06:22来自 湖南:

总结得最到位一句话，直击要害!

投资者问：公司领导们好！发补资料上交已经1个月多了，还没看到网上公示，请问：目前发补资料是：形式审查阶段、还是补充资料审评阶段？

常山药业：你好。请等待药审中心的公示信息。感谢关注。
(来自深交所互动易 答复时间 2025-12-11 15:00:13）

白水晶68
2025-12-11 15:36:18来自 浙江：

上次回答是补充资料审评工作尚未达到公示阶段，审评进展请关注后续的公示信息，这次回答是请等待药审中心的公示信息。

投资者问：公司你们好！根据转让协议规定，15天内付款50%，今天已经超过15天了，请问50%转让款到没有？

常山药业：你好。股东协议转让的当事人是股东，而不是公司。股东协议转让股份事项如有重大进展，公司会收到有关通知并予以公告。感谢关注。
(来自深交所互动易 答复时间 2025-12-11 15:00:13）

逐梦常山88482025-12-11 17:37:49来自上海：

局长官宣，将审评资源充分向“全球新”的原创性产品和突破“卡脖子”技术的国产替代产品倾斜。
既然说了要向“全球性”、“卡脖子”原创技术倾斜，那么一定是这种技术这种产品已经箭在弦上，只待一纸官宣批文！
新中国第一款“全球性”、“卡脖子”的大药即将问世，国家医药界的重大历史时刻！市场将会如何演绎，情绪到位后就是随风直上九万里的波澜壮阔！

追日逐梦 2025年12月11日 06:39 湖南：

国家药监局局长李利对未来政策的提前定调：“全球新”原创性技术突破“卡脖子”技术，解决中国与西方发达国家有“差距〞、“亟待突破”的技术，需政策引导“资源“聚焦“关键创新领域”。老顽童个人理解是：药监局真正理解到了中国“创新药”与西方发达国家创新药的差距，对现有创新药企提出了“指引性”研发目标，也是对现有创新药“不满意”的评价。老顽童个人预测理解：常山药业作为中国首个“全球新”突破西方发达国家“卡脖子”技术的“原研性”代谢综合征创新药GLP-1RA周剂阿贝那肽，即将与期待已久的中国患者见面了。阿贝那肽才是100%符合未来中国创新药的发展方向。2025年中国药保新增50多个1类创新药，其中恒瑞医药和百济神州“代商业化引进”的多个1类创新药入选新增医保目录很刺大众眼球，新增1类创新药又是西方发达国家大型药企占领了绝对优势，国产1类创新药仅仅只有少数“引进商业化”的品种。大家不难过吗？可以看得出国家药监局局长李利有点难过哈！老顽童难过了三十几年了，但从常山药业看到了曙光！

据新华社报道，中央经济工作会议12月10日至11日在北京举行。会议确定，坚持创新驱动，加紧培育壮大新动能。建设北京（京津冀）、上海（长三角）、粤港澳大湾区国际科技创新中心。强化企业创新主体地位。

牛市持仓888 2025-12-11 17:48

【摩尔的对标引发的联想……】

投资就是找对标，没想到摩尔线程这对标速度太快太激情，几天就整出来半个万亿，再翻个跟斗就万亿啦！资本市场就是这么个财富神奇，这并不需要公司很赚钱，赚很多钱，或帖上赚钱机器标签，恰恰相反还是台烧钱机器，早之前上市的寒武纪可是慢慢对标，当然都还在路上。
可为什么会如此速度与激情，一切都是对标效应，只是摩尔出生在风口，叠加资本市场广告放大效应，家喻户晓无人不知，引来资金聚集疯抢，高价更加剧放大价值共识，你说贵显得苍白无力，市场就是对的，其他4000多只股跌了也没有错。

回归本人谈了快二年的常山药业也是找对标，今天表现不错继续收涨，收盘价为历史第二高价，再创历史新高只需迈开一小步，摩尔的效应对常山药业给足对标底气，即将上市的阿贝那肽比老外单季营收超百亿美元的欧美二肽更好，我理解已经不是对标，是超标！阿贝那肽无毒副作用，有效保护肌肉不流失，免疫原性最低，弃药率最低，同类优选方案，是国产替代划时代具里程碑意义的世界级大药，第一的药对应第一大用药市场，即将获批，耐心等待，期待有一天也会有今天的摩尔反应。

追日逐梦 2025年12月11日 19:57 湖南：

大A医药股终于等到【全球新】概念横空出世！常山药业三大原研新药当之无愧！

今日不预测何时上线，避免与公告碰巧造成不必要的麻烦。【全球新】好听易记，一大批“创新药”概念蹭不了热度！建议就叫【全球新】概念吧！

旧标准审评无法配套阿贝那肽的新技术，真是难为了药监局的专家们了。现在新上任的药监局局长李利发话了，用【全球新】标准作为阿贝那肽的总结性审评意见很好！一个阿贝那肽上市申请审评，牵动了药监局这二年多不断推出一系列优化审评政策，值得！

【全球新】阿贝那肽，对应《重组胰高血糖素样肽》新标准，上市之后形成以阿贝那肽为母本的非动物源蛋白酶新技术，突破西方国家层层专利封锁的护城河平合，中国生物医药独制技术护城河也可以让西方跨国药企尝尝被围城的滋味！

常山药业植物源单体分子提取技术的成功，可以让很多以前的不可能变成可能，加上全球独家高门槛分子筛高纯化技术，又加上四级分子折叠技术，再加上重组人血白蛋白偶合技术，形成四条足够深广的专利技术护城河。

现在持有常山药业，就是持有【全球新】，牛吧！

占卜师在常山采风2025-12-11 21:04:36 来自 河北：

讲真，科技、军事等等领域都有了我们自己的【全球新】了。目前就差一个土生土长的生物医药领域的【全球新】！

常山阿贝担当使命！这跟老顽童大哥一直讲的“阿贝那肽是中国原研一类真正创新药”完全一致！李利局长的讲话有眼力有鼓励！期待生物医药领域原研创新领军之作阿贝那肽早日造福人类！

股市人生7777 2025年12月12日 07:39 山东：

阿贝那肽最大的优势就是副作用低，几乎没有副作用，司美格鲁肽0.5mg剂量，好多人就受不了，尤其是老年人，而阿贝那肽剂量2mg，依然像喝了一杯奶茶一样，几乎没感觉，这就是最大的竞争力。（附注：阿贝那肽每次注射稳定用药量2mg，也就是不需要加大用药量，而其他GLP-1药物则是在治疗过程中不断加重用药量才能达到降糖减肥的治疗效果。）除了阿贝那肽外，市场上所有GLP-1这类药作用机制都一样，副作用也都一样，有毒成分都去不掉，只有阿贝那肽采用小分子肽技术，去除了99%的有毒成分，才创造了奇迹，或许这就是国家药典委强制性要求将艾本那肽更名为阿贝那肽（有望尽快纳入中国药典）的原因，也正是国家药品监督局审评更加全面细致的原因。因为阿贝那肽超出国家标准，达到世界一流水平。

灯火辉煌V9982025-12-12 07:53:44 来自 广东：

还有重要一点，（阿贝那肽）植物源分子提取免疫原性几乎为零，避免出现其他竞品的胰腺炎、致盲等风险。

球痴9212122025-12-11 19:19:08 来自安徽：说句心里话，药审委的专家绝对有拖原研创新药发展的后腿。一个阿贝那肽审评两年多了还面不了市，你叫其他药企哪还有心思自研创新药。

嗨皮喵2025-12-11 19:38:41 来自上海: 也许是第一款，他们还没经验，等3456片、4523片上市审评的时候，或许就有经验了。

等待山山财务自由2025-12-12 17:00:29来自广东：

今日（12月12日）大宗交易机构对机构约33万股，金额约2257万元。这是公司有史以来首次平价大宗交易，以前都是折价10-20%交易。今日平价交易说明筹码珍贵。

浪遏飞舟red 2025-12-12 19:00来自Android:

这（今日大宗交易）是担心2000多万直接买，这个价格买不到，比这个高。筹码就是如此抢手！

股东户数与股价：截至2025年12月10日，常山药业股东户数4.14万，较上期（11月28日）减少3075户，股东户数降幅6.91%，期间股价上涨约10%；而近一个月股东户数从5.33万（11月10日）减至4.14万（12月10日），期间股价上涨约30%。 筹码去哪里了呢？

独钓常山2025-12-13 09:32:31

关于大宗交易，我理解就是常山药业纳入指数公告发出后，主动配置机构拿了先手，被动配置指数基金溢价接盘。下周一（12月15日）是被动配置基金的最后期限，收盘之前必须完成，被动基金在纳入期限之前是可以买入的，比如本周五的大宗交易。

Z8N7390558
2025-12-13 07:49:03来自 上海：

这笔大宗交易应该是事先谈好的，按照周五收盘价交易33万股。所以盘中尤其是尾盘才会有诡异的压盘。根据指数基金配置规则，最晚要在下周一（12月15日）收盘前完成配置，但一般不会选择在最后一天才配置完的。

追日逐梦2025-12-12 21:37:59来自湖南：

下周开盘后，理论上国内外各类ETF和基金需紧急配置数十亿常山药业。常山药业是大A创指和创指50二大核心成分股中唯一一只创新药标的，别无分号。除了各类ETF之外，创新药基金经理会更加愤怒，因为他们完全错配了创新药标的，这是失职和才不配位的表现；基民会更愤怒，因为创新药基金经理们不认识真正的创新药。下周还只是基金和机构愤怒的起点，而且只会越来越愤怒！因为阿贝那肽具有“里程碑意义”，是“优选方案”，而且“临床改善”，把已上市同类药的“临床控制”甩开老远的差距，阿贝那肽获批上市后的超凡竞争力肉眼可见。

追日逐梦 2025-12-12 21:42:43来自 湖南：

万亿市场出现断代领先的“临床改善”创新药大单品，想想会是什么局面吧！认知决定高度，瞎扯仅可迷茫自己。

单钓常山不动如山
2025-12-12 22:13:55来自 山东：

这几天感觉基金进的差不多了，下周一（12月15日）是最后配置时间。

31V6Q086162025-12-13 08:05:25来自河北：

周五这个大宗交易应该是让人代买的今天转让而已，机构要扎堆了，庄家如何应对这些量化机构？

zzqdog 2025年12月13日 10:13 广东：

ETF对指数成分股的配置要求——主要涉及投资范围、投资比例、跟踪误差控制以及指数调整时的执行规范，这些要求旨在确保ETF紧密跟踪标的指数，降低跟踪误差，并维护投资者利益。

投资范围与核心比例：ETF的投资范围通常限于标的指数的成分股和备选成分股，以确保投资组合与指数保持高度一致性。根据监管规定，投资于成分股和备选成分股的资产比例一般不低于基金资产净值的90%，这一高比例要求是控制跟踪误差的关键措施。除成分股外，ETF还可投资于其他证券品种（如债券、货币市场工具），但此类投资主要用于提高资金使用效率或应对流动性需求，比例通常较小，且不会影响ETF的核心指数跟踪目标。

跟踪误差与合规管理： ETF管理人需通过有效的投资组合管理减少跟踪误差，即ETF实际表现与标的指数的偏离度。若投资组合偏离指数过多，可能导致跟踪误差扩大，影响投资者收益。为确保合规，基金管理人需定期向监管机构报告投资情况，并接受监督；违反投资比例规定的行为可能受到处罚。

（续前）

指数调整时的配置执行：

当标的指数成分股发生调整时，ETF需在规定时间内完成调仓。

宽基指数ETF（如沪深300ETF）通常需在指数调整生效日（一般为调整公告发布后第10个交易日）收盘前完成配置，误差容忍度不超过5%。若遇成分股停牌等不可抗力，可延长至复牌后2个交易日，但需报备监管机构。

行业或主题ETF的调仓时间更灵活，允许在生效日后5个交易日内完成，以降低调仓成本。

实际操作中，大型ETF常采用算法交易（如TWAP/VWAP）分批建仓，以减少市场冲击。

例外情形与风险控制：

在特殊情况下（如成分股流动性不足或指数规则突变），ETF可申请启用“现金替代”机制或获得宽限期（最长20个交易日补券，或跨境ETF最长30日），但需缴纳保证金或报备监管机构。若未按时调仓导致基金净值偏离度超过7.75%，可能面临暂停申购等处罚。

花开兴隆得楚留香 2025年12月13日 14:45 湖北：

常山药业从来不怕小作文抹黑，因为它是中国制药企业的唯一。在常山药业【全球新】这个概念包里，目前己经装进了阿贝那肽、肝素那(清真)系列两大类，皆是全球唯一，以后还会装进3456、4523以及更多全球一类无毒副作用的创新药。这是常山药业能挺直身板进入深交所三大指数的底气。这只是刚开始，以后还会进入中国证券市场的中证系列指数。

常山药业【全球新】概念包中的首选阿贝那肽，是至今为止全球5000多家制药企业中，唯一能称无毒或低毒副作用的药品。在今后的几年中，公司还会依托全球最尖端的小分子筛技术生产更多无毒副作用的药品，造福全人类。目前，全球没有哪个同类产品能比它更领先。不要跪久了都站不起来了，不要老盯着首仿二仿，还有那些对人有巨大伤害的xx肽，他们正忙着因致命的伤害而官司缠身呢！阿贝那肽中国首创，全球第一，名正言顺地装进【全球新】。

（续前）

【全球新】的价值，首先是全球第一的定位估值，而不是简单的月度、年度的销量和市占率、销售利润。你看太浅了，同幼儿园老师教你的没两样。不说别的，单一个小分子筛全球专利转让都可以获利数百亿美元，你竟然还在算阿贝那肽的一加二等于几的小学算术，不可笑吗？

再回到现在的市场走势，特别是股价来说，60多块钱，你还在听那些人说风险来了？这都是吃的什么？会如此的变态。股市的风险是从诞生就有的，可你得认清是什么东西，是什么阶段？就像我无数次说过，45元以下可以有多少买多少，只要你有钱。我说这话时，股价还被22.50元死死地压着呢。

常山药业过去是有不足，可那是过去，这个时间已经过去。哪怕是今年业绩再度微亏，阿贝那肽上市后销售一个月都可以抵它以前的好几年，这就是走地鸡变凤凰。这是时间的不同。随着后续不断有新药的临床和在研产品的推出，时间长短也成为助推的动力。何况，它又不是一个题材，短期炒炒就完了，更不是一个没有结果的″故事"。
其实很简单，常山药业还有好多好多压箱底的东西，只是你不认识，也就像不存在一样。其实它早就在那里，比诗和远方近得多。

知道现在私募最喜欢投资什么吗？是有巨大潜力公司的股权，在某个时间段来说，比现金都重要。哪怕现金被称为″王"。创投基金根本不看当下，看的是可见的未来(也不是十年二十年)，看的也不是单一的利润，而是公司股票价值的爆发性重估。从初始投资到二三期甚至四五期的连续投，从认定、验证、完善等过程中，伴随着企业走向一级半和二级市场，既获得股权百倍、千倍甚至万倍的巨大增值，又获得技术、市场、产品的收益。究其投资的本质而言，资产运作的收益是远远大于技术、市场、产品的收益的。所以，技术、市场、产品这些东西，仅仅是资本运作的燃爆点，在证券市场叫题材，而真正的收益来自源源不断的投资者，特别是后续还跟随着不断推出的新东西，这就构成了一波一波的互有收益的轮动，从而完美地实现了以技术、市场、产品为基础，以资本运作链条为核心的双轮驱动，促使公司不断进入新的正向循环，实现不断创新高的良性发展。

（续前）

有鉴于此，常山药业到目前给你的信息是什么？答案其实早就告诉你了。阿贝那肽待批上市，时不我待！私募已先入，公募也进来了！这不是吹出来的。后面还有来者，如果先报上名，医药基金、国外医基、国资、社保、商保，还有最热闹的游资，谁不想在这个不太好挣钱的市场争抢看得见的银子。
那好，你还为这么低的股价操心着急，值吗？如果觉得不值，那就赶紧卖给那些想买的。市场涨跌是常态，股价高低各人自认，没有统一答案。

悟空加个套 2025-12-13 09:48:22 来自 江西：

牛市持仓888 2025-12-13 17:56

【68.22，基金认可价】

一夜之间，常山药业成基金重仓股！先有元素基金21亿入驻，后有常山入住创业板重要指数，市场人士估计10亿以上市值被动配置，周五（12月12日）尾盘竞价2.4万手挂单，只成交1.3万手，还有1.1万手挂单没成交，因为没人卖，下周继续买吧。盘后还有一笔少见的大宗交易，不打折，一般大宗都打折，买卖双方都是基金，前段时间的龙虎板也显示基金身影，说明部分基金已经不等新药获批，怕越等越高，就提早介入了。至此，毛估估基金入驻常山药业，看得到摸得着的资金量大约35亿左右，看不到的只能等年报才知道了。另外股东数据也能验证大资金入住，股东数已连续4期大幅减少，筹码被收集且锁仓。走势也说明一切，慢牛，缩量，强势，有大资金入驻稳定市场，散户行情波动大带着情绪，有人说是控盘，差不多吧。
68.22，基金认可价，建仓价，你认不认可没关系，不重要。

中华族王者归来 2025年12月14日 19:50 广东：

创新药核心利好——1，【市场准入】创新药入院不受“药占比”、“一品两规”限制。DRG/DIP支付中对创新药支持“特例单议”。2，【知识产权保护】实施药品专利期限补偿制度，最多可延长5年（原来20年基础上）。建立药品试验数据保护制度，为创新药提供最长6年的数据保护期。3，【畅通入院“最后一公里”】破除医院使用创新药的行政限制，确保药能用到患者身上。4，【保障市场独占期回报】这是最核心的激励。“专利 数据”双重保护，显著延长了创新药在专利过期后的市场独占时间，确保企业能收回巨额投资并获得可观利润。5，【支付保障】创新药通过谈判快速纳入医保目录。2025年新增的114种药品中，有50种是1类创新药。设立商业健康保险创新药目录，与基本医保形成互补。6，【国际化支持】医保部门搭建平台、提供价格支持，助力创新药“出海”。同时，政策上支持打开国际市场以获得更大回报空间。综上，核心逻辑是：通过加速上市、延长独占期、保障支付、支持出海，构建一个“高风险、高回报”的确定性环境，从而解决了企业投入创新药研发的核心顾虑。

长坡--涌泉-MACD红 2025-12-12来自雪球：

聊聊子龙当下的两难：
一是，综合评价不好出。由于技术过于先进，现有的评价标准对阿贝那肽都不适用，标准要重新定，评价用语要字斟句酌，不能粘贴复制。好在新上任的李局长给出了指导“全球新“、解决“卡脖子”。
二是交易难。筹码锁定严重，成交量上不去，主力不肯动，在等确定性。大股东老高转让的股权，在即将获批的档口，很难不被质疑，交易所审核也会费些日子，当然这都无关紧要。

长坡--涌泉-MACD红 2025-12-12来自雪球：

未来子龙将是：1——∞（无穷大）。

其独有的植物源提纯技术，可用在药学、医美等众多领域，拓展空间实在是太多了。原来禾元生物水稻提纯，令人震惊，但它还只是打破国外垄断。子龙这个，目前观察是全球独一份，等上市后，源源不断的现金流，不断的拓展应用版图，螺旋上升，正向循环。

追日逐梦 2025年12月15日 07:11 湖南：

常山药业今日正式纳入创指、创指50（附注：半年前纳入深成指）。特此全面分享阿贝那肽凌驾于其它同类改良创新药的优势：

一，获批上市6年内，全球其他药企仿制其路线机率是0，因为药监局6年内不提供阿贝那肽参数，也即类仿药连申请开展临床也不批准。待到上市6年之后才可提供阿贝那肽参数供人借鉴，即便想仿制的药企6年后拿到参数数据后开始研究仿制，最快8年之后才有可能完成临床前研究（最快2年）和一二三期临床（最快6年），外加上市申请审评时间（1年左右），也即最快15年之后才会出现仿品上市。有足够长的全球专利独占期。

二，阿贝那肽前体化合物氨基酸由植物源提取的全球独家技术，为常山药业研发其他领域的创新药提供了无限的可能。其他领域比如慢阻肺、抗器官哀老药物（抗衰药），美容产品（七天抹脸一次容光焕发），抗癌药（已开展一期临床）等提供了坚实基础。原因是合成技术的大突破，由此可以突破产生一大批因纯度及杂质困扰无法达到药用价值的药工业化的新机会。也即未来15年内，常山药业凭借阿贝那肽的合成技术，也可推出一系列原研创新药。而全球其他大型药企（比如礼来）想借鉴阿贝那肽合成路线（原科药同料有15年的独占期），唯有采取授权开发一条路可走。这个最牛，是数个、数十个、数百个甚至数千个化学分子药物的升级改造实用技术借鉴，也就是为借鉴阿贝那肽原料药独家合成技术研发数千个类似创新药提供良机。

三，阿贝那肽半衰期延长数千倍的重组人血白蛋白偶合技术，同样可以为解决全球数万种因药物免疫原性所带来的安全性风险而被迫终止研发的药品带来大量机会。比如辉瑞花了30亿美元小分子减肥药，因多个致死案例最终被强制叫停，但它完全可以借鉴阿贝那肽重组人白蛋白与前体药物偶合技术重新推出研发新方案（降低小分子免疫原性，无限接近于0，同时将半衰期延长数千倍）。

认知的短板，是大A绝大多数基金和机构目前缺席常山药业的原因，至于小散户更不用讲了。老顽童仅以愉快的心情和个人认知分享这些，不喜勿喷！继续阳谋长线重投常山药业无限可能的合成技术，阿贝那肽不是1，而是数千个乃至数万个1。

红桃二七2025-12-15 10:21:17来自山东：

常山药业：沪深两市“全球新”创新药的唯一。

追日逐梦 2025-12-15 07:23:56 来自 湖南：

常山药业半年内相继纳入深成指、创指、创指50，是因为生物制药国家战略解决方案，不仅仅只是阿贝那肽，可怜的呆瓜们继续吃瓜吧！

追日逐梦 2025-12-15 07:23:56 来自 湖南：

常山药业半年内相继纳入深成指、创指、创指50，是因为生物制药国家战略解决方案，不仅仅只是阿贝那肽，可怜的呆瓜们继续吃瓜吧。

追日逐梦 2025-12-15 20:22:37 来自 湖南：

常山药业的股价，2025年高点不知，2026年高点不知，2027年高点也不知。可知的是临床专家集体认为阿贝那肽具有里程碑意义，会成为优选方案，会成为创新药的新标杆。国内超10个顶级代谢综合征临床专家也认同甚至超过老顽童的评价，如果你还疑惑，那就无语！

追日逐梦 2025-12-15 21:18:14 来自 湖南：常山药业股价中期见顶的初步判断有三个：一，全网都认为股价还会大幅上升。二，日成交量一个月内连续超过15%。三，基金和机构总持仓超过4亿股。

星际扬尘2025-12-15 21:45:56来自 湖南：绝对无比正确！基金总持股占比低于10%之前不可能言顶！放量单日换手率30%之前不可能言顶！全媒体山呼海啸一致看多吹高之前不可能言顶！

追日逐梦 2025年12月15日 20:09 湖南：

今年创新药四大典型代表：【常山药业】 VS 【一品红】 【舒泰神】 【广生堂】。【常山药业】从最低4块多直上最高价71.71，今日仍在67.71，最高价相差4元整，不到6%。【一品红】由高点破80，下到今日37了。【舒神泰】高点66，今日变成26了。【广生堂】则由188变成87，前面少了一个1后面又少了一个1。股市投票多用脑，冲动的后果就是斩刑！

常山药业股价为什么不向下调整？和K线一点关系都没有，曾几何时一神广神舒神这个神那个神，K线形态堪称完美，那为何腰斩还不止停？创新药不是谁都有能力准确把握，因为99.99%的人根本不懂，单凭热血冲锋，最后都是一地鸡毛。今年“BD出海”很热门，但结果很可能90%以上是“泥牛入海”。创新药BD模式，欧美以前很流行，结果最后90%以上的BD“泥牛入海”，现在又换到中国大流行，仅仅只是镰刀更锋利而已。想在常山药业赚到钱，提高认知是唯一选择。创新药概念股很多，但真创新的仅是凤毛麟角。