切入常山药业：阿贝那肽获批在即，预期渐强

审批进入冲刺阶段：核心创新药阿贝那肽因更名触发的技术性发补资料已提交，药物与注射器具等关联环节同步审评，全链条推进至最后阶段，业内研判获批概率超95%，乐观预计2025年年底前落地。其减重适应症已于2025年6月获批临床试验，成功后将进一步拓宽市场边界。

财务回报潜力丰厚：瞄准国内超2亿糖尿病与肥胖潜在患者，叠加未来可拓展的心血管堵塞等适应症，市场空间达万亿级。保守预测获批后下半年销售收入200亿、净利润80亿；乐观情况下进军欧美市场，年净利润有望达993亿。作为专利期内1类创新药，享自主定价红利，医保准入后将进一步提升渗透率、扩大盈利。