$常山药业(SZ300255)$  说说常山

上次我谈到了常山的产品线，因其是研报方式做的，其中的大量数据，设制的相关条件，图表和模型等较繁杂，所以未有罗列，导致内容有空洞感，文中所述只是归纳性的结论。

关于二级市场估值的问题，这里要作一个特别的说明。一是市场估值是动态的，随着产品入市的时间，销售量，销售价格，利润率等因素会发生变化。二是市场各种因果关系的变化。因此，二级市场估值是以天以时计算的，就象汇率一样。估值没有营业收入，现金流，存货等量化的东西稳定。一件事故，一次意外，有时甚至董监高的一句话，都会让估值成为一个笑话，所以千万不要迷信，它并不能真实地反映企业的全貌，也不能完整地等同于股票价格，更不能做为投资依据。

估值是某个时段的相对数值和今后某个时段的预判数值。有时价值连城，有时一文不值。去银行贷款，估值高抵押高，贷款自然多。董监高的一句严重错话或者公司一次事故，市场股价暴跌，估值还有意义吗？与其过分关心和重视估值，倒不如做好下面几项事：

一是重视对企业法人(董事长或总经理)的研判。这是企业的核心人物。一个为人正派，有责任心，有事业心，会经营懂管理的人，才能聚人才，才能搞好企业盘活产品，才能给投资者和社会创造效益并予以回报。遗憾地是现在很多的投资亏损偏偏出在这方面，吹牛说假话编故事套人的大有人在。

二是重视对行业的研判。股市各行各业重多，周期不一，景气度不一，发展快慢不一，效益比率不一，所以要挑选，优中选优。最好的行业不一定能成为投资的标的，己经完全成熟的东西，到你手上可能就该烂了。最差的行业没人看得上，参与者太少，挣不到钱，拿多少年都翻不了身。最好的行业不是高精尖，也不是大众化，而是大众化的高精尖。其特点是具有广泛的消费群体和必须消费的驱动力，明显的经济效益和社会效益。例如医药，电子等中的高精尖产品，特别是巨有全球引领性的。

三是对企业的研判。形形色色的企业最好用ABCDE五点进行选摘。A，规模。小散投资，资金有限，投到大盘股里，一滴水都不是，只会被争食的大象踩得粉碎。所以，十亿以内，最好五亿以内的流通盘。自己的子女自己疼。B，出生好的企业，主要是指地处经济相对好的地区的企业，在人，才，物，材料，流通以及人的思想观念等方面都较为畅通，市场阻力较小，成功率大，特别是地方财政口，科技口等专顶税收，补贴等优惠较多的企业。