电影市场风险越来越大了。

　　据灯塔数据显示，2025年电影五一档票房7.47亿元，同比下滑51.1%。具体来看，今年五一档日均票房1.5亿元，接近10年来最低（不含2020及2022年）。

　　从观影人次来看，今年五一档为1890万人，同比下降50%;场次233万场，同比下降2%。

　　但要看到，今年放映影院数创下档期影史新高，场次同比下滑的原因在于新片平均时长增长。

　　据拓普电影智库数据显示，2025年五一档在映影院数1.25万，同比增长2.0%;在映银幕数7.55万，同比增长2.2%。

　　这代表着，影院生存更艰难了。

　　今年五一档平均票价39.54元，近3年首次跌破40元;场均人次8.2人，同比下滑明显，且仅为2024年五成。结果是，2025年五一档场均收益325.7元，同比下降47.8%;单影院日均收益1.20万元，同比下降52.0%。

　　这让电影业又回到生存之战中。

电影五一档票房各项关键数据同比均在下滑。灯塔专业版/制图

　　“没有爆款”

　　今年五一档的重要特征是，数量供给充足，可并无爆款诞生。

　　档期内，《水饺皇后》《猎金·游戏》《幽灵公主》分别以档期内1.92亿元、1.35亿元、6959万元票房领跑。头部影片票房未能突破2亿元，与往年形成鲜明对比。

　　《水饺皇后》由刘伟强执导，马丽主演，该片讲述了湾仔码头创始人臧健和的创业故事。《水饺皇后》第一出品方为华人影业。

　　《猎金游戏》是由邱礼涛编剧并执导，刘德华、欧豪主演，为经济犯罪商业片。该片第一出品方为广州英明文化。《幽灵公主》则是宫崎骏在1997年就已上映的动画作品。

　　在整个五一档，内容供给显得平淡，直接后果便是下游影院营收暴跌。

　　背后是，电影市场正在走向更显著的两极分化。

　　作为对比，从春节档上映至今的《哪吒之魔童闹海》（《哪吒2》）已在国内拿下超过153亿元票房，排名全球影史第五。

　　在《哪吒2》大热之下，其出品方光线传媒在2025年一季度营收同比增长177.87%至29.75亿元；归母净利润同比增长374.79%至20.16亿元。

　　这一成绩远超光线传媒在2024年业绩。当年，光线传媒营收只有15.86亿元；归母净利润只有2.92亿元。

　　由此，头部才有巨额利润，已经成为电影业公论。

　　如此态势也有着短视频冲击影响。《中国网络视听发展研究报告（2025）》显示，截至2024年12月，我国短视频用户规模达到10.40亿，继续保持增长，连续6年保持网络视听应用细分领域第一。

　　这代表着，只有更具吸引力的影片，才能吸引观众进入影院。

　　“必须降本”

　　市场变局下，电影巨头们已经在做着选择。

　　华强方特执行总裁、方特动漫总经理、《熊出没》总制片人尚琳琳就告诉21世纪经济报道记者，《熊出没》大电影项目将会有更多投资，宣发成本也会大概率增长。“春节档打得越来越激烈了，所以成本还是会有一些上涨的。这取决于到底有多少项目杀入春季档。”她称。

　　“熊出没”系列电影已经推出十一部了，总票房超过85亿元，第十二部正在推进中。如此规模的系列电影，在国内堪称唯一。

　　但要看到，更大制作，也代表更多风险。

　　比如在今年春节档，《哪吒2》成为光线传媒的印钞机，博纳影业出品的《蛟龙行动》则巨亏。

　　强如《熊出没》，2025年上映的《熊出没·重启未来》票房8.18亿元，明显不敌2024年上映的《熊出没· 逆转时空》的19.84亿元票房表现。

　　由此，更加精确的项目成本控制，就成为电影市场吸引投资的关键。而更多投资，才能解决电影业的片荒难题。

　　事实上，业内也在如此推进。

　　阅文集团旗下新丽传媒高级副总裁、新丽电影联席CEO田甜向21世纪经济报道记者表示，现在项目周期有变长，对剧本打磨的时间更久了。“在制作周期，我们会在一个非常严苛的标准内，通过精细化的方式压缩成本。”她说。田甜还是《抓娃娃》《热辣滚烫》《西虹市首富》《羞羞的铁拳》《夏洛特烦恼》 等热门影片制片人。

　　21世纪经济报道记者还了解到，随着项目风险变大，制片方对项目的管控正变得越来越多。这在客观上收缩了导演，特别是大导演的权限。

　　总体来看，随着市场变化，电影业必须经历更严苛的工业化改造。

　　这是为了活下来的代价。