11月10日，方直科技（300235）发布《关于收购北京执象科技发展有限责任公司100%股权暨关联交易的公告》，宣布拟以自有资金1.16亿元现金收购北京执象科技发展有限责任公司（以下简称“执象科技”）100%股权。本次交易涉及控股股东参与，构成关联交易，但不构成重大资产重组，目前已获董事会审议通过，待股东会表决后即可推进，旨在通过收购AI教育领域“专精特新”标的，开辟新业务赛道并消除关联交易隐患。

　　公告显示，本次收购采用现金支付方式，交易对价以中水致远资产评估有限公司出具的评估报告为基础确定。以2025年6月30日为评估基准日，执象科技股东全部权益评估值为1.107亿元，考虑到后续原股东靳清华、天津金羚科技中心（有限合伙）需实缴530万元出资，最终交易价格确定为1.16亿元。

　　从交易对价分配来看，执象科技6名股东将按持股比例获得现金：其中第一大股东靳清华（持股44.1964%）获5126.79万元，方直科技控股股东黄元忠（持股26.5179%）获3076.07万元，其余股东黄艳红、天津金羚、王微、共青城沅泓创新分别获1139.29万元、1025.36万元、1025.36万元、207.14万元。

　　作为本次收购的核心标的，执象科技成立于2016年3月，是一家聚焦人工智能与智能空间技术应用的国家高新技术企业、北京市“专精特新”企业及中关村高新企业，核心团队涵盖通信、互联网、AI等领域，累计拥有50余项专利与著作权，业务方向与方直科技教育主业高度契合。

　　业务层面，执象科技以AI大模型为核心，构建“智能交互硬件+数据中台”产品体系，覆盖智慧学习、智慧体育、智慧心理、智慧能源四大场景，其开发的大象智能交互机器人、飞象智慧体育系统等产品已实现规模化落地，是国内AI课堂与智能学习空间的开拓者之一。

　　财务数据显示，执象科技经营状况稳健：2024年实现营业收入3.01亿元、净利润634.31万元；2025年1-6月（未经审计）实现营业收入1.86亿元、净利润260.88万元，截至2025年6月末所有者权益1374.60万元，评估增值率达705.33%，高增值源于其AI技术储备与教育场景落地能力。

　　值得注意的是，截至公告披露日，执象科技注册资本1131.31万元中，实缴资本仅601.31万元，靳清华、天津金羚需在股权交割前完成剩余530万元出资实缴，确保标的股权权属清晰、无出资瑕疵。

　　为保障收购质量，交易双方设置了严格的业绩承诺与补偿条款。公告明确，执象科技业绩承诺期为2025-2028年，补偿义务人为靳清华、天津金羚，二人承诺标的公司期间累计实现扣非净利润不低于4660万元，且逐年递增：2025年850万元、2026年998.88万元、2027年1239.35万元、2028年1571.77万元。

　　若业绩未达标，补偿义务人需在2028年度审计报告出具后30日内以现金补偿，补偿金额按“（累计承诺净利-累计实现净利）/累计承诺净利×补偿义务人所获对价”计算；同时，业绩承诺期届满后3个月内需进行商誉减值测试，若减值额超已补偿金额，需另行补足。

　　为进一步绑定双方利益，交易协议还约定：靳清华、天津金羚需在收到交易对价后6个月内，用其中2500万元全额购买方直科技股份，该部分股份需待业绩承诺期届满、补偿与减值测试完成后方可解禁，以此确保标的核心团队长期服务于整合后业务。

　　方直科技在公告中表示，本次收购是公司“外延式发展”战略的关键一步，将从三方面为公司带来价值：其一，执象科技在华北地区的渠道与客户基础，可与方直科技现有华南市场形成互补，打破地域局限，实现全国业务布局扩张；其二，标的AI大模型技术与智能硬件产品，可与公司教师备授课产品融合，形成“软件+硬件+场景”的完整服务方案，提升产品附加值与竞争力；其三，收购后控股股东黄元忠不再直接持有执象科技股权，将彻底消除此前因关联持股产生的潜在关联交易，规范公司治理。

　　从财务影响来看，收购资金来源于公司自有资金，不涉及融资或债务增加；执象科技纳入合并报表后，将通过整合采购、研发与销售资源实现降本增效，预计对公司未来四年经营业绩产生正向贡献，具体影响以审计数据为准。

　　尽管交易具备多重利好，方直科技仍提示三大风险：一是本次交易尚需股东会审议，能否通过存在不确定性；二是执象科技业绩承诺依赖市场环境、政策支持等外部因素，若行业需求下滑或技术迭代滞后，可能导致业绩不达标；三是收购将形成较大金额商誉，若标的未来经营未达预期，商誉减值可能对公司利润产生不利影响。