$*ST亿通(SZ300211)$  1.从业务端看，公司正用"破旧立新"重塑价值。过去依赖的CATV传输设备业务逐步退场，传感器与芯片业务已接棒成为核心：子公司鲸鱼微的芯片产品完成多代迭代，4号芯片进入量产倒计时，且已绑定华米科技这一稳定客户——依托华米智能手表的营收增长，亿通芯片业务有了"基本盘"，同时还在向智能眼镜领域拓展客户，打开增量空间。2025年将合肥云曦医疗器械纳入报表的动作，更让公司从单一科技赛道，转向"芯片+医疗"的多元布局，抗风险能力显著提升。

2.财务数据的"边际改善"，则给外资吃下"定心丸"。2025年三季报显示，公司营收同比激增172%至1.54亿元，单季度营收还超过二季度，全年突破2亿元几无悬念，这为2026年摘帽扫清了关键障碍。更重要的是，尽管净利润仍未转正，但经营现金流已实现2063万元净流入，意味着主营业务已具备"造血能力"——对机构而言，现金流的改善比单纯的利润数据更能反映企业真实经营状况，也是判断其脱离退市风险的核心依据。

3.股权与资本运作的潜力，进一步放大了吸引力。公司控股股东持股集中，能高效推进战略落地；23%的低负债率、2.3亿元的账面现金，让其有充足空间通过收购或引入战投深化转型。从股东结构看，不仅高盛、摩根大通等外资集体进场，股东总户数还较一季度减少近六成，筹码集中趋势明显——这种"机构抱团+筹码集中"的组合，让外资更看好后续股价的弹性空间。