“权益类基金发行占比超50%，历史性反超债基。”
“万亿规模仍是靠行情驱动，贝塔未变。”
事件概述
中国公募基金行业在2025年延续了强劲的发行势头。截至11月23日，年内新成立基金1340只，发行总规模达10445.98亿元（据证券时报数据），连续第七年保持在万亿元以上规模。与往年不同，2025年市场结构显著向权益类产品倾斜，股票型和混合型基金合计贡献超50%的发行规模，取代债券型基金成为主导力量。这一变化反映了政策引导、市场风险偏好提升及居民资产配置转型的多重驱动。
事件分析及观点罗列
国联基金认为，经济数据向好带动A股盈利预期提升，叠加市场估值处于相对合理区间，为资金持续入市提供了基础。《推动公募基金高质量发展行动方案》等政策明确支持权益类基金发展，ETF快速审批通道等机制优化提升了发行效率。同时，流动性充裕背景下，居民财富寻求优质资产配置的需求强烈，而公募基金丰富的产品矩阵精准匹配了投资者的风险偏好。
一家中型基金公司相关负责人分析，今年A股表现强劲，主要指数持续攀升，赚钱效应显著，直接激发了投资者通过基金入市的热情。在宏观利率下行与“房住不炒”背景下，居民财富正从房地产、存款等领域向资本市场转移，公募基金因其规范、透明的特性成为重要的配置工具；监管层推动的费率改革、浮动费率机制以及中长期资金入市等政策，使得管理人与投资者利益绑定，提升了行业整体的制度吸引力和信任度。此外，以ETF为代表的指数基金大发展，其低成本、高透明度和便捷性，精准匹配广大投资者对被动投资工具的需求，为发行市场贡献了重要增量。
盈米东方金匠投顾团队分析，今年的“万亿元”与2020年、2021年的“万亿元”有本质不同，它反映了公募基金行业进入了一个更成熟、更多元的发展阶段。过去的发行高潮往往靠市场行情（贝塔）驱动，而今年是由债券基金、ETF、养老基金等结构性产品的阿尔法需求所驱动。资金流入的背后，除了低利率环境下居民理财观念的转变，还体现了机构资金、养老资金等长期资金进行资产配置的理性需求。
华东一家基金公司认为，宏观经济环境的稳步复苏为市场提供了坚实基础，投资者信心持续修复。居民财富管理需求日益多元化，基金作为普惠金融工具，正成为大众资产配置的核心选择。同时，行业在产品创新和投教服务上不断优化，吸引增量资金入场，使得今年新基金发行规模保持较高水平。
盈米东方金匠投顾团队表示，2025年权益市场整体表现强势，带动权益类基金收益率大幅上升。反观债市，在经历了前两年的牛市后，收益率处于历史低位，利率下行空间收窄，债券资产的资本利得收益预期下降，吸引力相对减弱。在“股债跷跷板”效应下，大量资金从债券基金流向权益类基金，直接推动两者规模占比反转。
总体来看，2025年新发基金规模连续七年超万亿，权益类基金作为主力为股市提供强劲资金支持，推动市场上涨并优化结构。截至2025年9月，权益类基金规模已突破8万亿元，占公募基金总规模比例从20%提高到24%，资金持续流入股市。科技成长、量化投资等主题基金集中发行，助推相关板块表现。监管政策明确将权益类基金占比纳入基金公司评价体系，并推动长期资金入市，为股市提供稳定资金来源。
相关题材及人气个股
该基金发行趋势与科技、储能等成长赛道高度关联，部分专用车辆及应急电源装备制造商因此受到市场关注。
海伦哲（300201）是专用车辆及应急电源装备制造商，主营高空作业车、电源车、储能车等特种专用车辆，产品广泛应用于电力、通信、市政等领域。公司近期表示，储能车已实现批量生产销售，主要有车载式和自行式两种，具备“零闪动”保供电切换、多车无通讯并机作业等功能，可应用于地下室、狭窄空间等复杂场景，技术亮点突出。
公司正积极布局储能机器人领域，自行式储能车配备液压升降系统，支持爬坡与短时涉水，提升了在应急供电场景下的适应性与机动性，成为新的增长点。截至2025年11月10日，公司股东人数为48,633户，市场关注度持续上升；股东中天泽控股集团原定减持计划已于2025年11月20日期限届满且未实施减持，释放出稳定信号。尽管当前海外电源车订单占比较小，公司也表态正在积极拓展销售渠道，未来存在增长空间。
涨停原因推测为：受益于“2025中报预增”题材催化，叠加储能新产品放量预期、股东减持未落地带来的信心修复，以及市场对专用车细分赛道关注度提升，引发资金关注推动股价上涨。
