$天通5(SZ400237)$  2026年2月6日，

天通5（400237）新增进出口信用，对天通公司下一步的运作有何影响？ 

先给结论： 

2026-02-06新增进出口信用，是天通5（400237）为重启光纤出口、盘活订单、推进重整做的关键铺垫，短期偏信号意义，中长期影响取决于产能与资金落地。

一、先明确：新增“进出口信用”是什么

- 指海关信用等级恢复/新增（一般信用/高级认证），或银行新增进出口授信额度

- 天通5/富通成都此前因失信、破产，进出口资质/信用被冻结 

- 2月6日恢复/新增，意味着：可正常报关、收汇、结汇、申请出口退税、获得外贸融资

二、对下一步运作的核心影响（按优先级）

1. 订单端：盘活海外+国内订单（最直接）

- 光纤/光缆海外订单（东南亚、中东、欧洲） 可正常签约、交付、收款

- 国内三大运营商订单（约10亿）配套出口组件/代工可启动

- 解决**“有单不能做、做了收不回钱”**的死结

2. 产能端：为复工复产铺路（关键前提）

- 富通成都破产清算中，但母公司天通5可保留进出口资质 

- 信用恢复→可申请设备进口、原材料进口、出口退税，降低复工成本

- 为委托加工、代工复产、资产处置后重启创造条件

3. 资金端：打开外贸融资渠道（核心瓶颈）

- 可做出口押汇、信保融资、订单贷、退税贷，缓解现金流

- 提升对战投/重整方的吸引力（有外贸现金流预期）

- 降低对国内高息贷款依赖

4. 重整端：提升资产价值与谈判筹码（中长期）

- 进出口资质是光纤企业核心资产，恢复后估值提升

- 为剥离不良、保留优质外贸业务、引入新主业提供基础

- 配合成都破产清算，**“坏资产出清+好资产保留”**的重整路径更清晰

5. 风险与约束（必须看）

- 产能仍停摆：富通成都破产，无生产主体，信用恢复≠马上复产 

- 无公告金额：未披露是海关信用还是银行授信，额度未知

- 立案调查未结：信披违规立案仍在，融资/合作仍受限

- 价格与交付：光纤价格高位但无产能，订单利润无法兑现

 三、一句话总结

- 这是**“止血+铺路”的关键一步：恢复进出口信用=打通订单-生产-收款的闭环，但产能、资金、重整进度仍是决定胜负的核心变量**。

需要我把“进出口信用恢复”的利好、风险、关键观察节点（复工/授信/重整）整理成一页核查清单，方便你跟踪吗？