$东方国信(SZ300166)$  怎么解读2025年预报

      预亏1.75～2.35亿，约2个亿，经营性现金净额5.2～5.8亿，约5.5个亿。说白一点，就是账面亏损2个亿，但现金回收增加了5.5个亿。现金净额增加来自三个方面，1）应收款回收，东方国信有12个亿的应收款可回收，2024年还计提了部分超三年期应收款，换回来了吗？2）预收款（合同负债）的增加，2025半年报显示有2个多亿。3）经营性结余，也就是项目结束后收入和成本的差额，这一块显然不适合解释东方国信的预告解释。

       在欧美的投资教科书中非常讲究看经营性现金净额，有一个指标EBITDA，息税折旧摊销前收益，这是个黄金指标，别看有些公司利润有多高，一看经营性现金流为负值，只能说这个公司是驴蛋面面光，对于东方国信这样的就叫穿着丐帮的衣服，里面衬着黄金甲。

       大家对照看一下星环科技-U也预告了，比东方国信账面亏损还多，没有公布现金流量状况，现在股价200多，就是因为他的分析型数据库被腾讯用了，所以就一蹦三尺高。我说他是个举着旗子冲锋的主，现在倒下了，不说跌回起点，跌到100元是有可能的。再来看看科大讯飞，快报显示收益0.4元左右，有这么多的现金流吗？不知道，没公布。股价在60块钱上，PE值150倍。反观东方国信，0.5元/股的现金流，如果也按150倍PE计算，那不到75元+了吗？

     对不住了东方国信的坐庄机构，我把老底给揭了，不过也没事，就这份报告，你们可以躺赢了，能看懂财报的财主多了去了，前赴后继的，冲鸭！连板十个也不为过！

          我躺倒睡觉，看都不看股价！