11月30日晚间，江苏天瑞仪器股份有限公司（300165.SZ）发布公告，宣布公司收到控股股东、实际控制人、董事长刘召贵出具的控制权变更筹划告知函，公司股票自12月1日开市起停牌，预计停牌时间不超过2个交易日。在连续四年亏损、信披违规被实施风险警示的多重压力下，这场控制权变更的筹划尤为值得市场关注。

　　公告显示，此次控制权变更事宜尚处于初步筹划阶段，交易各方未签署相关协议，具体交易方案仍在论证和磋商中。

　　三季报显示，作为公司创始人，刘召贵当前直接持有ST天瑞7991.42万股股份，占总股本的16.13%，叠加一致行动人持股后，合计控制公司20.37%的股份。

　　ST天瑞长期经营困境或许是此次控制权变更的直接原因。

　　其风险警示的历程可追溯至2024年末。2024年12月，公司收到证监会《行政处罚事先告知书》，经查实，公司2021年年度报告存在虚假记载，未按会计准则确认建造服务收入，导致当年少计营业收入6.14亿元、营业成本6.12亿元，少计利润总额252.09万元，占当期披露利润总额的3.76%。深圳证券交易所随即对其实施其他风险警示，股票简称由"天瑞仪器"变更为"ST天瑞"。

　　2025年3月，证监会对公司及相关责任人正式作出行政处罚，公司被警告并罚款300万元，相关责任人罚款金额介于60万至100万元之间。

　　信披违规只是公司困境的冰山一角，持续的业绩亏损更令市场担忧。公开数据显示，ST天瑞已连续四年净利润为负，2022年至2024年营收更是呈现逐年下滑态势。

　　值得注意的是，这已是刘召贵近三年内第二次筹划控制权变更。2023年5月，刘召贵曾与广州立多虚拟现实科技合伙企业签署股权转让协议，并计划通过定向增发让渡控制权，但因2024年融资环境变化，该方案最终终止。