【国产自主化主线强化，半导体核心耗材迎来价值重估】

#外部扰动密集升级、国产自主化正从“备选”转向“必选”。美国对华半导体管制加码、日本供应链摩擦升温，叠加美股AI应用因中国模型迭代超预期而集体重挫，映射风险显著暴露。资金加速从“美股映射”切换至“独立逻辑”的国产产业链，#泰嘉股份、华丰科技 等国产AI芯片标的表现抗跌，反映市场对自主可控确定性溢价的集中确认。

三大信号印证外部压制边际收紧：#DeepSeek新模型灰度期突遭蒸馏控诉、日美同步升级设备材料封锁、中国模型出海能力形成实质性威胁——国产替代已进入深水区。

1⃣ #昌红科技： 12英寸FOUP国产破局，从“替补”转“主力”。 子公司鼎龙蔚柏在国内主流晶圆厂2026年度招标中斩获超半数采购份额，系国产晶圆载具首次在核心客户供应体系中份额过半，±2微米成型精度、Class 1洁净内壁等指标已通过最严苛批量验证，打破日美长期垄断。

2⃣ #容大感光： 高端干膜光刻胶产能落地在即。 首条高端感光线路干膜光刻胶生产线预计2026年下半年试生产，KrF光刻胶进入研发攻坚阶段，RGB光刻胶已少量销售，直接卡位日系主导的高端干膜市场。

3⃣ #晶瑞电材： 湿化学品绝对龙头，业绩加速兑现。 国内唯一G5级湿电子化学品全系列量产供应商，7nm及以下制程市占率超40%，i线光刻胶国内第一，KrF数倍增长、ArF小批量出货。

结论：国产替代从设备向材料纵深演绎，昌红卡位晶圆载具，容大攻坚光刻胶，晶瑞领跑湿化学品——三家公司分别占据半导体核心耗材关键隘口，认知差即是超额收益，材料端价值重估刚刚开始。

$昌红科技(SZ300151)$  $容大感光(SZ300576)$