1. TCR-T 细胞新药它到底是干嘛的？（精准狙击癌细胞）

它不是普通的吊瓶，而是一种TCR-T 细胞新药。

• 原理： 把病人血液里的 T 细胞（免疫系统的士兵）提取出来，在实验室里通过基因改造，给它们装上一个“精确导航仪”（TCR），然后再注射回病人体内。

• 目标： 这个“导航仪”专门识别一种叫 KRAS G12V 的基因突变。简单说，就是让免疫士兵能精准认出癌细胞并把它们消灭掉。

2. 它治疗什么病？（专攻“癌中之王”）

根据最新的公告，XLS-103 获批临床试验的针对领域是：

• 晚期非小细胞肺癌

• 晚期（被称为“癌中之王”，目前缺乏有效手段，所以这个概念在资本市场很吃香）。

3. 目前到了哪一步？（刚拿“准考证”）

这是你作为股民最需要清醒认识的一点：

• 进度： 2025 年 12 月底刚拿到临床试验批准通知书。

• 翻译成白话： 公司刚拿到进入考场的“准考证”，后面还要经历 一期、二期、三期临床试验。

• 时间成本： 就算一切顺利，这种药距离真正上市卖钱通常还需要 3 到 5 年。

• 短期是“强心剂”： 每当公司业绩巨亏（比如这次亏 9 亿）导致股价要崩盘时，董秘就会抛出这个“创新药突破”来提振信心。这是目前香雪股价能维持在 9 元多而不是跌到 2 元、3 元的核心支撑——因为它有“故事”可以讲。

• 长期是“画大饼”： 研发这种药非常烧钱（每年几千万甚至上亿的研发投入）。对于现在欠了一屁股债、利息都快还不上的 ST 香雪来说，能否撑到这个药上市还是个未知数。

        这药确实牛，也是真突破，但它目前只是“纸上富贵”。