在大数据时代，很多信息从公开渠道可以管中窥豹，知全貌!我个人认为延迟预重整是重大利好！
基于以下理由：
1、2025年来至少有两宗国内创新药BD业务，足以让中国生物创新药重新估值：香雪整体估值不应低于500亿；
2、请查阅2025年3月31日前十大流通股东中第三及第五大股东实为一致行动人（没有披露），且是医药行业背景企业股东（春江水暖鸭先知）在偷吃重仓香雪筹码，天眼查也可以查到第3、第5大股东身份；
3、企业债务危机是多方面原因引起的：管理层决策失误（扩展太快，企业盈利能力没有跟上）、地产行业泡沫破灭影响估值及行业危机、银行信贷政策等等；
4、法院判决预重组实际是给企业缓解债务危机的时间，在预重组期间不会因为债务问题及资产抵押被强制执行影响企业正常经营，继续延长就是给企业更多的时候，就是利好！
5、前段时间公告广州农商行续授信：说明有地方政府支持（不然银行怎么也不会对债务危机的企业给予再授信，要知道银行只会锦上添花）、老王把自己全部身价压上去了并且承担最高额担保（说明老王对于香雪还是有信心的，暂且相信老王不是许某印）；
6、对于一个企业家来讲，企业就是老板经过多年养育的儿子，是不会舍得让出实控权的，我相做过企业的人都清楚这一点，那么TCR-T是老王养育了十多年亲儿子（这中间还有情怀）。按照香雪的盘子及负债情况，如果真引入投资人，老王极有可能失去对香雪的控制权。也许有人会认为，引入新的投资人就是来钱，已经获得突破性治疗的创新药会差钱吗？
7、引入投资人对于资产质量不好或者传统行业企业来讲可能是利好，重新输血救活了企业。但对于具有颠覆性创新药来讲，绝对不是好事，会因股权稀释对原有股东利益产生重大不利影响。
基于以上原因，我个人的认知，认为这次延迟预重整时间对于现有股东来讲是重大利好！
还有一个猜想将在后续补上：老王是高手！预重组也许是一次自导自演的骚操作！！！
我在以前的帖子也有提到，这次向法院提出重整的是一家合作工程企业，并且只欠了4000多万的工程款，对于民营企业来讲，能做到工程业务都是“自己人”，所以我也怀疑这次预重整有可能是老王自导自演的“骚操作”，所以说老王是高手！
在新药没有拿到批文的情况下，当前债务已经超过香雪所能承受的范围了，因此才会有这样的一次预重整！
法院判决进入重整程序后，所有的历史债务都被暂时冻结（有资产抵押的融资也不能对资产进行处置），这样在没有偿还债务的情况下可以保证公司正常生产经营不受到重大影响，更重要的是不影响香雪生命科技的新药临床及审批进度。
经过这次延迟后，老王实际已经获得了6个月的债务缓冲期，老王只要做两件事：1、加快推动16001有条件上市审批进程（获得批文），同时申请更多癌症类别的临床试验批文；2、加快海外BD业务，这期间如果获得像三生制药一样的或者更大的海外授权销售业务，如果能获得10-20亿美元的预收款，那么现有的债权还是问题吗？还需要进行重整吗？
所以我认为延迟预重整时间，就是给了原股东更多时间与空间去运作，规避香雪股权被贱卖及失去企业控制权，对于现有持仓股东就是重大利好！
这周出来两个消息：
1、公司16001制药工厂环评审通（7月4日通过，这周才在公开信息上看到）：说明为16001上市前期准备工作正常推进；
2、周末公告了公司当前正在诉讼或者已诉讼的负债清单（这是预重整工作流程中的一个标准工作内容）：说明预重整工作正在稳步推进；需要说明一下，这中间有很多金额不大的诉讼项，被很多人说成了一些负面信息，其实极有可能有是公司主动让债权人通过诉讼来确权的。
从以上两信息来看，韭菜们要做的用只有一个字来说“干”，用两个字来说“梭哈”
关于本次重组专项审计与评估价值：
1、在现有基础上的公司评估价值：资产负债清理后的价值估计，另外无形资产价值评估（尤其是科研成果价值：已申报的所有临床试验数据价值，产品研发平台价值评估是重点）。
2、16001里程碑价值：纳入突破性治疗用药名单价值、确证性实验数据价值、附条件上市批文价值（潜在的市场价值）；
3、另外还有其他几个已申报的临床产品价值评估：如有一两个临床一期过程中的新药价值评估、有一个完成一期临床准备二期临床新药价值评估、有一个正在二期临床中的新药价值评估，这些创新药的每一个里程碑都代表着巨大的商业价值。
综上所述，香雪这次重整评估确实需要具有非常资深生物制药行业背景的专业评估工程师才能正确的完成这资评估工作。并且不同的人员，采用不同的估价方式，得出的评估结果差异也会非常之大。因此这次评估工作对于创新药的里程碑价值评估是非常之重要。
关键词：里程碑
