芒格知道做空会出大问题，所以就不做空。知道用margin 会破产就不用margin。巴菲特说过，他有很多很厉害的朋友最后都破产了，原因就是因为用了 margin，所以不能用margin，等等。

我关注长期，看不懂的不碰，任何想市场，想时机的做法，可能都是错误的，我不看市场，我看生意，你说某只股票贵，how do you know，站在现在看10年前，什么都是贵的，你站在10年后看现在能看懂而且便宜的公司买就行了。

能力圈以外的东西最明显的标志就是，狂跌的时候也不敢加仓，解套就卖了。当我跑到能力圈以外的时候，和散户并没有区别。

买券商和买航空公司或者太阳能硅片公司并没有本质差别。一般来说，券商的差异化应该比航空公司还要小，转换成本非常低（换交易平台是没有成本的），价格战是难以避免的。我没有了解过任何具体的券商。

巴菲特：再大的数，乘以零，结果都是零。为了赚自己不需要的钱，把自己手里的钱，把自己需要的钱都搭进去了。这不是傻是什么？绝对是傻，不管智商多高，都是傻。为了得到对自己不重要的东西，甘愿拿对自己重要的东西去冒险，哪能这么干？

$隆基绿能(SH601012)$  $比亚迪(SZ002594)$  $中信证券(SH600030)$  

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