证券代码：300146 证券简称：汤臣倍健

汤臣倍健股份有限公司

投资者关系活动记录表

编号：2025-011

□特定对象调研 □分析师会议

□媒体采访 □业绩说明会

投资者关系活动

□新闻发布会 □路演活动

类别

□现场参观

其他 2025 年三季度业绩投资者电话会

参与单位名称及

详见附件

人员姓名

时间 2025 年 10 月 29 日 21:00-22:00

地点 无

上市公司接待人

公司董事会秘书唐金银女士

员姓名

为便于广大投资者进一步了解公司 2025年三季度经营情况及未来发展
规划，公司于 2025 年 10 月 29 日举行 2025 年三季度投资者业绩电话会，
以线上会议的形式与投资者进行互动交流，主要沟通内容如下：

Q：三季度做了哪些努力驱动收入端实现增长

今年单三季度公司收入和利润同比均实现增长，主要得益于低基数背
景下，公司在产品和运营端的持续优化。产品端公司持续推进全渠道货盘
投资者关系活动 区隔，其中主品牌产品在线上和线下渠道的区隔度达七成；二是公司根据主要内容介绍 不同渠道的消费者需求和偏好推动主要品类迭代升级，有效提升拉新率与
动销率，线下推出大众价格带产品助力终端销售转化。运营端，公司在线
下持续激活经销商团队及终端服务力，线上持续提升运营效率，推动各渠
道有质量的发展。

Q：四季度收入与利润预期如何

按照公司已披露的业绩指引，公司 2025 年主要预算指标同比上年保持
稳定。前三季度，公司收入同比双位数下降，四季度收入需要保持较快增

长才有望推动全年收入降幅进一步收窄。利润方面，受多种因素影响每年
四季度费用率都处于比较高的水平，对四季度业绩影响比较大。

Q：2026 年公司有怎样的规划

具体业务规划和预算尚在制定中，大方向上，在 2025 年企稳的基础上，
2026 年公司将以“再创业”心态全线出击，聚焦产品创新，确保长远、健康
原则下的品牌项投资，加快全球巿场拓展。

Q：近年来药店渠道在多重因素的影响下规模持续下滑，公司怎样看待药
店渠道未来的发展

药店渠道在经历了前期的快速扩张后，进入结构性调整阶段。药店渠
道仍然是公司重要的战略渠道，其专业服务能力是其他渠道不可替代的。
公司将通过持续夯实产品力，联动经销商和终端持续强化精细化运营能力
和服务能力，夯实线下发展优势。

Q：公司怎样看待直播电商渠道，后续公司是否会加大抖音的发展力度

抖音已成为 VDS 行业第一大销售平台，持续保持高位增长，其重要性
毋庸置疑。公司想要实现高于行业平均增速的增长就必须发力抖音渠道，
同时抖音在品牌建设、消费者教育等方面具备较强优势。公司今年已搭建
自营直播间，持续优化抖音平台投放策略，以推动在抖音渠道的业务发展。
Q：公司销售费用率与管理费用率未来有怎样的预期

基于长期品牌建设及业务结构变化，线上渠道收入占比提升，销售费
用率短期难以下降。近年来受资产摊销等因素影响管理费用率有所提升，
后续公司将持续提升精细化运营能力，管理费用率存在优化空间。

Q：公司今年新品有哪些特点，新品贡献的收入占比是多少

公司将上市一年内的产品定义为新品，新品聚焦消费者需求，在配方、
含量、剂型上进行优化，今年有接近 20%的收入由新品贡献。

Q：三季度是否存在经销商补库情况

公司一直关注经销商库存，设定警戒值，一般不存在过度补库情况。

附件清单 参会人员名单

附：参会人员名单（排名不分先后）

机构名称/个人投资者 姓名

中金公司 陈文博

东吴证券 邓洁

光大证券 汪航宇

方正证券 谌保罗

中信证券 汤学章

国泰海通 陈力宇

中信证券 赵康

兴业证券 王嘉琦

中平资本 张晓蓓

中平资本 沈智莹

中平资本 黄正红

国泰海通 程碧升

中泰证券 熊欣慰

国盛证券 陈熠

广发证券 廖承帅

浙商证券 杨美云

国联民生证券 刘景瑜

方正证券 王海瑜

交银施罗德基金 韩威俊

上海深积资产管理有限公司 王晓璇

中信建投证券 余璇

交银施罗德基金 韩威俊

财通证券 黄欣培

中金公司 王凯

华鑫证券 孙山山

光大证券 刘勇

华创证券 寸特彬

天风证券 马咏怡

长江证券 陈硕旸

上海和谐汇一资产管理有限公司 刘天雨

富国基金 徐哲琪

光大证券 刘勇

中信建投证券 高畅

第一创业证券 刘笑瑜

兴业证券 刘淇铭

华西证券 杨崇轩

紫金信托有限责任公司 魏宁伟

中信里昂 张晓宇

君和资本 张玉洁

百域资本 干迎

深圳市前海禾丰正则资产管理有限公司 汪亚

上海深积资产管理有限公司 张志杰

申万宏源 王子昂

兴业证券 汪润

宽潭资本 戎勉

光大证券 陈彦彤

广发证券 廖承帅

华泰证券 倪欣雨

诺安基金 李新帜

博时基金 钟天皓

域秀资本 李付玲

光证资管 严可人

财通基金 彭俊霖

浙商证券 孙天一

东北证券 易丁依

国海证券 黄诗汶

天风证券 陈潇

华福证券 谭志千

国盛证券 李梓语

方正证券 王泽华

尖峰投资 尹峰

大成基金 李燕宁

华源证券 张东雪

天风证券 吴艾锜

天风证券 吴艾锜

奇盛基金 吴涵泳

申万宏源 吕昌

华源证券 林若尧

中信里昂 张晓宇

pinpoint 张凤涛

光大证券 汪航宇

财通证券股份有限公司 黄欣培

兴业证券 汪润

国海证券 甄仕麒

国海证券 郝天宇