4月25日晚间，汤臣倍健(300146)发布2025年一季度报告。报告显示，2025年一季度实现营业收入17.92亿元，归属于上市公司股东的净利润4.55亿元，同比均有所下滑。

　　欧睿数据显示，2024年中国维生素与膳食补充剂行业零售规模同比增长约3.7%，较2023年的约11.6%明显收窄。线下渠道方面，中康CMH的数据显示，2025年1-2月全国零售药店VDS销售额延续了下跌趋势，同比下降19.1%。电商方面，行业规模扩张背后难掩盈利难题。2025年第一季度，VDS电商的销售额同比增长28%，但获客成本高企、销售费用率增长等现实也成为商家的困扰。

　　面对严峻的行业现状，汤臣倍健积极推动产品创新：聚焦广渗透、高频购买的基础营养素品类，推出高质比产品带动品类增量；针对不同场景和人群，优化强功能产品的功效体验，构建应对行业挑战的新解法。

　　汤臣倍健线下推出好吸收、少胀气的液体钙DK（120粒），上架后广受青睐。汤臣倍健CEO林志成透露，该单品原本预计全年销量为200万盒，一季度市场表现超预期，全年销量有望翻倍。汤臣倍健还将沿袭此单品的策略，打造维生素、益生菌等品类的明星单品。

　　报告期内，汤臣倍健还在线下渠道推出了四重草本科学复配的健安适水飞蓟葛根丹参片8粒装，含有百倍精粹葛根素，活性成分葛根素加速酒精代谢，辅助保护化学性肝损伤。产品上市一个月，发货超25万盒，广受药店渠道欢迎。

　　线上方面，汤臣倍健推出了更多功能突出的专业产品。4月初，汤臣倍健上线了电商专供的金装鱼油，产品纯度高达96%，全程锁鲜工艺做到一级新鲜好鱼油。上市半个月，金装鱼油带动汤臣倍健天猫官方旗舰店和京东自营旗舰店鱼油品类日均销售额增长20%并登顶京东食健字鱼油新品榜。

　　lifespace益倍适在跨境渠道推出拥有IFF全球独家金标配方的超燃B420益生菌新品。产品上市后，首个抖音专场直播开播1小时的销售额即破千万，登上抖音带货榜TOP1和热销商品排行榜TOP1。

　　创新产品频出背后，是科研实力的加持。持续的科研投入，让汤臣倍健在今年一季度收获多项成果。报告期内，汤臣倍健联合北京大学第三医院发表重磅临床实证成果，证实健力多氨糖、硫酸软骨素、钙等组合物联合运动对中老年的膝关节炎人群的关节总体改善有效率高达70%；牵头起草的保健食品行业首个真实世界研究标准发布，且汤臣倍健健力多已在骨关节健康领域率先开展了万人级大规模真实世界研究，为标准在行业的推广提供了实证案例。

　　今年一季度以来，除了面向国内行业现状构建解法，汤臣倍健也在探索海外新增量。据悉，汤臣倍健2025年将全面升级国际化业务，聚焦东南亚市场并率先在印尼市场部署试点。中国国际金融研报指出，2025年汤臣倍健继续优化线上和线下业务，收入增速环比有望逐渐改善，全年业绩同比有望保持相对平稳。

　　在行业竞争加剧期，汤臣倍健展现出锐意进取的主动变革能力，液体钙DK的渠道适配经验与金装鱼油的高端化突破，展示了其基础营养素进阶和重功能产品专业创新双线策略的可行性。随着新品矩阵的落地和海外布局的提速，这家VDS龙头企业的长期价值有望进一步凸显。（文穗）

　　校对：陶谦