沃森生物刚刚干了一件大事：一口气受让控股子公司玉溪沃森2.4793%股权，作价3.59亿元。这还没完，同一天公司还宣布要以16.39亿元拿下另一笔11.3043%的少数股权。两笔交易加起来接近20亿的资金动作，全部集中在11月28日董事会通过，信号意味极强。
这次股权转让的出让方是天津蓝沃投资合伙企业（有限合伙），持有玉溪沃森2.4793%股权，对应注册资本约3439.59万元。根据协议，沃森生物将以35,949.85万元的价格全数受让，支付方式为银行转账，并需在2025年11月30日前完成一次性付款。交易完成后，若此前其他股权转让也顺利落地，沃森生物对玉溪沃森的持股比例将提升至92.0445%，进一步巩固控制权。
玉溪沃森可不是普通子公司。它是沃森生物的核心资产之一，主营业务涵盖疫苗研发、生产与销售，2024年实现营收超26亿元，净利润2.54亿元；今年前九个月净利润已达2.69亿元，盈利能力持续释放。尽管三季度末资产负债率上升至40.76%，但整体财务结构仍在可控范围，且经营活动现金流表现稳定。
有意思的是，这笔交易不涉及关联交易，也不构成重大资产重组，因此仅需董事会审议，无需提交股东大会。决策效率高，执行节奏快，反映出管理层对资产整合的高度共识。而从战略角度看，集中核心子公司控股权，通常意味着上市公司希望在未来调配资源时拥有更大灵活性——无论是融资、分拆还是技术投入，话语权都掌握在自己手里。
说实话，看到这个操作，我是认可的。作为投资者，我更愿意看到一家公司把精力聚焦在主业上，而不是让少数股权分散在外影响决策效率。尤其像沃森生物这样的生物医药企业，研发周期长、资本开支大，统一控制权有助于长期战略推进。而且这次收购定价合理，按11.3043%股权作价16.39亿元反推，玉溪沃森整体估值约为145亿元，与其近年盈利水平基本匹配。
当然也要注意风险点。比如公司董事长李云春近期拟接手另一部分少数股权，虽说是为回笼资金、优化治理结构，但仍需关注后续是否存在利益输送或治理透明度问题。不过总体来看，这次股权整合是一次理性的战略收缩，不是扩张冲动下的盲目收购。
市场反应也算平稳。当日股价微跌0.41%，成交额2.67亿，说明资金并未过度炒作，更多是将其视为一次常规但重要的公司治理动作。对我而言，这种稳扎稳打的资产梳理，反而比概念炒作更值得信任。
