高位回撤、估值回归是大概率事件，低业绩+概念炒作+高位减持+苹果大跌是当前最大风险。
一、当前核心事实（截至2026-02-12）
• 业绩：2025前三季度营收+1.07%，归母净利**-8.77%**，增收不增利
• 估值：PE-TTM≈118倍，远高于消费电子行业均值（约45倍），泡沫化明显
• 减持：董事长彭浩计划2/3–5/2减持≤1%（约964万股），高位套现信号明确
• 资金：近5日主力净流出超23亿，融资盘仍高，多空分歧极大
• 苹果关联：苹果营收占比超50%，苹果下跌≈5%，果链情绪压制
二、回撤空间很大
• 短期支撑：
近期起涨点≈30元（2025-11），强心理支撑
机构一致目标价≈50元，是主流共识区间
技术面第一支撑≈52元，第二支撑≈40–45元
• 最大风险可能，跌到35元以下：业绩暴雷+苹果砍单+全面流动性危机，具备某一条件
三、高位回撤是必然
• 驱动逻辑：卫星通信/AI硬件概念炒作，而非业绩兑现
• 回撤路径（大概率）：
1. 短期：75→60–65元（情绪消化+减持压力）
2. 中期：65→50–40元（估值回归+业绩证伪）
3. 极端：若苹果订单下滑+业绩不及预期，40元以下是极限底部
四、操作建议（按风险承受）
1. 保守（锁定大部分利润）
• 现价75元附近减仓50%–70%，锁定收益
• 剩余仓位设65元止损，破位清仓
2. 中性
• 止损位68元，跌破即减至3成以下
3. 激进（博弈概念延续）
• 仅保留**20%–30%**仓位
• 严格止损65元，不抱幻想
五、关键观察信号（决定是否 深度回撤）
• 2025年报（4月）：净利能否转正、毛利率是否企稳
• 减持进度：董事长何时集中减持、放量下跌
• 苹果订单：是否有砍单、份额下滑消息
• 资金面：融资盘是否爆仓、主力持续流出
六、一句话总结
概念炒作退潮时，保住本金和利润永远是第一位。
