马斯克旗下SpaceX上市的消息落地，点燃了全球商业航天赛道的热度。作为行业绝对龙头，SpaceX正同时推进星链百万算力卫星组网和星舰载人登月两大项目，并成功打通航天与AI算力双赛道，其爆发力足以媲美新能源和人工智能主线。
真正能从SpaceX上市红利中分羹的A股公司，都具备明确的供货记录与稳健的业绩兑现能力。地面终端是星链项目中订单量最大、毛利率最高的板块，信维通信与通宇通讯率先切入——前者在墨西哥自建工厂，供应高频连接器与相控阵天线模组，2025年卫星业务预计贡献15至20亿元；后者凭借Ka/Ku双频相控阵技术垄断全球六成市场，2025年航天业务营收约3亿元，毛利率超40%，业绩弹性极强。
卫星核心部件领域壁垒更高，天银机电旗下的天银星际是星链三代卫星星敏感器关键供应商，市场占有率超六成，随着卫星批量发射，增长确定性极强。与其深度绑定的福光股份，提供光学镜头与光学系统，凭低轨卫星用光学组件稳步受益。
在火箭及星舰核心材料环节，西部材料独供航天级C103铌合金，为星舰猛禽发动机配套，单枚星舰用料价值高达千万元，行业无替代者；再升科技则以太空级高硅氧纤维绝热材料长期供货，合同锁定至2028年，业绩稳定性领跑航天赛道。
火箭结构件和发动机锻铸件领域同样由顶级玩家主导。派克新材既为星舰箭体与发动机提供锻件，又通过NASA认证，2026年航天业务预期收入8至10亿元；应流股份则独家供应猛禽发动机的涡轮泵和燃烧室铸件，随着发射频次提升，订单呈指数级增长。
太空光伏是星链百万算力卫星的能源命脉。东方日升能批量供货超薄HJT卫星电池，2026年目标月供10万片；迈为股份则坐稳设备端龙头，与SpaceX签订5亿美元HJT整线框架协议，占据七成市场，是典型“卖水人”角色。
值得特别关注的是利欧股份，既通过基金持有SpaceX股份，又切入其PCB供应链，兼享投资与供货双收益。
商业航天被列为国家战略性新兴产业，未来10年是关键增长窗口。SpaceX的上市只是引燃剂，星舰量产、百万卫星组网、太空算力落地都将持续带来业绩增量。这场变革不是短期题材，而是长期结构性机会，谁能提前布局，谁就能在新航天时代占领先机。
