2025年硫磺价格大幅上涨：截至12月7日，中国镇江港口颗粒硫磺现货参考价格在4115元/吨，较一个月前上涨约465元/吨，较8月下旬2600元/吨的价格涨幅超过5成，较年初涨幅超163%，距离2022年4200元高位仅一步之遥；
截至12月17日，国内固体硫磺主流成交均价约3937元/吨，较年初涨幅超165%，12月环比涨约4.6%；卡塔尔12月合约价FOB 495美元/吨，环比涨约24% 。 硫磺上涨主因：海外装置检修致供应收缩、磷肥与硫酸需求回暖、港口库存偏低叠加补库需求 。
不熔性硫磺：原料成本占比高，价格随硫磺同步上行，龙头企业阳谷华泰已上调相关产品报价，下游橡胶需求稳定支撑价格。
阳谷华泰于12月15日互动易平台回复：不熔性硫磺已随原料价格涨价进行提升。
此次不熔性硫磺涨价源于国际供应紧张叠加新能源领域需求增长。
阳谷华泰会受益于硫磺价格上涨，它作为橡胶助剂龙头，不溶性硫磺是其核心主营产品，且该产品还在向固态电池材料领域拓展 ：
一、不熔性硫磺产品与原料硫磺强绑定且具备提价转嫁能力
不溶性硫磺的生产核心原料就是硫磺。 阳谷华泰是国际国内不熔性硫磺产能龙头企业：
在国际上，2024年末，公司不溶性硫磺产能达8万吨，全球市场占有率约25%-30%，位居全球第二，仅次于美国的Eastman公司。公司已产品出口至40多个国家和地区，还在海外多地设立仓库，国际市场竞争力突出。
在国内上，公司是国内该领域的绝对龙头，不熔性硫磺市场占有率稳居第一。公司的产能扩张大幅降低了国内此前超70%的不溶性硫磺进口依赖度，为国内轮胎等行业筑牢了供应链安全防线。
当下橡胶行业需求回暖，叠加硫磺涨价的行业背景，阳谷华泰既可以凭借规模化产能充分承接市场需求，又能将原材料涨价成本转嫁到下游，推动产能利用率和产品收益同步提升。
二、不熔性硫磺生产技术优势对冲成本压力并保障高端收益
阳谷华泰采用的连续法工艺能实现硫磺100%转化，还节省20%生产成本，不熔性硫磺产品纯度达98%以上，性能达到国际先进水平。 这让公司在对应硫磺涨价时，相比同行更具成本优势，且不熔性硫磺产品能打入米其林等高端市场，高端定价能力进一步放大了硫磺涨价周期中的盈利空间。
三、新兴赛道打开不熔性硫磺收益增量空间
由于不溶性硫磺还适配硫化物固态电池的需求，阳谷华泰有望切入千亿级电池材料赛道 ，随着该领域需求逐步释放，硫磺涨价带来的产品价值提升，不仅能覆盖传统轮胎市场的成本波动，还能借助新兴领域的高溢价，进一步放大收益。
阳谷华泰一一并购重组的波米科技25年上半年有关财务数据和主要客户情况（数据更新情况已于10月31日上报申请审核，近期将发问询回复公告）
波米科技成立于2017年，是一家专注于聚酰亚胺材料研发、生产和销售的高新技术企业，其核心业务包括：
1. 光敏性聚酰亚胺(PSPI)：应用于半导体封装和显示面板制造，是波米科技的主打产品 。
2. 聚酰亚胺液晶取向剂：用于液晶显示面板制造，是液晶面板的关键材料之一 。
3. 其他聚酰亚胺材料：包括非光敏性聚酰亚胺等多种产品 。
波米科技的市场定位是成为显示与集成电路用聚酰亚胺材料领域的国产替代先锋，专注于解决"卡脖子"技术问题 。在全球市场中，波米科技在国内市场已占据一定地位，特别是在半导体封装用PSPI领域具有优势 ，是打破日韩垄断国内唯一量产先进光刻胶企业。
一、2025年上半年核心财务数据
- 营业收入：2894.99万元（2024年同期无单独披露，2024全年营收3394.89万元）
- 净利润：152.53万元（2024年同期净亏，2024全年净亏1171.65万元），扣股份支付后净利润990万元，完成全年业绩承诺（2099万元）约47.2%
二、主要客户情况
（一）核心头部客户（稳定供货/批量出货）
- 华为海思：PSPI核心供应商，2023年获华为“最佳技术突破奖”，与华为每周开展技术交流，供货昇腾芯片相关封装材料。
- 中车半导体：2024年第一大客户，贡献超60%收入，聚焦功率半导体领域供货。
- 盛合晶微：签订保供协议，百公斤级订单落地，批量供应PSPI低温负胶等核心产品，用于先进封装工艺。
-长电科技：半导体封测龙头，PSPI产品稳定批量供货，覆盖晶圆级封装需求。
- 京东方/华星光电：显示面板领域核心客户，稳定供应液晶取向剂，支撑LCD面板生产。
（二）重要合作客户（小批量供货/稳定合作）
-士兰微、华润微：2024年起PSPI产品开始出货，聚焦功率半导体领域。
-通富微电、华天科技：半导体封测领域客户，属下游核心应用方。
- 中国电科、比亚迪：稳定供应PSPI材料，用于芯片封装及新能源汽车相关部件。
- 武汉长飞：标杆性合作客户，涉及相关半导体材料供应。
- 韩国客户：产品出口韩国，大概率用于SK海力士HBM封装。
（三）潜在客户
2025年上半年新增20余家新客户验证，其中功率半导体领域超10家、先进封装领域超15家，待通过后可实现供货放量。
阳谷华泰一不熔性硫磺目前价格分别比今年初、6月底和上个月上涨50%、22%和28%
以12月8日 - 14日山东地区OT20牌号的价格为参考，其当前均价8980元/吨，最高价9000元/吨，最低价8900元/吨。以下是其价格对比情况：
1、与今年初相比：今年初原料硫磺价格约1500元/吨，不溶性硫磺年初价格参考原料低价对应水平约在5000 - 6000元/吨区间，以此测算，当前8980元/吨的价格较年初提升约2980 - 3980元/吨，涨幅超50%。
2、与今年6月底相比：6月福建地区不溶性硫磺报价12000元/吨，但该价格或为特定规格零售价；6月国内不溶性硫磺FOB青岛均价约1026美元/吨（折合人民币约7387元/吨，按1美元≈7.2元计算），当前8980元/吨的价格较此折合价提升约1593元/吨，涨幅约21.56%。
3、与上个月相比：暂未找到2025年11月不溶性硫磺的直接报价，但同期固体硫磺国内市场价11月24日为3725元/吨，且不溶性硫磺价格随原料硫磺价格联动上涨。结合12月不溶性硫磺均价8980元/吨推算，其价格较11月大概率有明显提升，保守估计涨幅契合原料硫磺约27.79% - 29.66%的区间范围 。
阳谷华泰一一一目前不熔性硫磺的价格接近2022年最高价格，当时阳谷华泰22年报业绩高达每股1.34元，预测一下公司25年报业绩是多少？
