高新兴截至2026年1月，高新兴（300098.SZ）正处于从“传统通信设备商”向“智能网联汽车 + AI算力基础设施”双引擎转型的关键阶段。公司凭借在车联网（V2X）、车载终端、液冷服务器等领域的卡位优势，正站在智能汽车爆发与AI算力需求激增的双重风口上。以下从核心业务、最新进展、财务表现、估值逻辑及投资价值五大维度全面解析
：一、公司到底是做什么的？
——去魅版高新兴 = “给智能汽车装神经，给AI服务器装空调”的科技企业 两大核心赛道：智能网联汽车（车联网）
主营：车载终端（T-Box）、OBU（路侧单元）、车路协同平台；客户：比亚迪、长安、广汽、吉利等主机厂，以及交通部、各地交管部门；2025年H1车载终端收入 5.2亿元，同比增长 超150%。AI算力基础设施（液冷服务器）主营：液冷机柜、数据中心温控系统；技术亮点：全浸没式液冷，PUE（能源效率）低至 1.07（风冷约1.5）；合作：参与超聚变（原华为x86服务器团队）液冷方案，为其提供关键散热模块。 一句话定位：
它不是纯软件AI公司，而是“硬件+平台”落地能力突出的智能交通与算力基建供应商。二、最新重大进展（2025–2026年）领域进展意义 车联网• 新签 18个汽车项目
• 与君盛电子合作开发 5G-V2X模组强化“感知-通信-控制”闭环能力 液冷技术• 入选超聚变液冷生态伙伴
• 海南合作伙伴大会重点展示方案绑定千亿估值算力巨头，打开成长天花板 资本运作• 子公司创联科技启动北交所上市辅导
• 2025年11月完成 339万股员工持股过户释放孵化价值，绑定核心人才 关键数据：
2025年Q3净利润 6355万元，同比暴增 240%+，主要由车载终端放量驱动。三、财务表现：业绩拐点已现（2026年1月最新）指标2025年Q3同比变化解读单季营收9.48亿元-20.31%受传统业务拖累，但结构优化归母净利润6355万元+240%+车载+液冷高毛利业务占比提升毛利率未披露，但车载终端毛利 >35%显著高于传统通信业务（<20%）盈利质量改善每股收益-0.03元（前三季度累计）仍为负，但Q3单季转正复苏趋势明确 注意：前三季度累计净利润仍为负（-4600万元），主因上半年基数低，但Q3单季暴增验证拐点。四、市场估值与股价（2026年1月）最新股价：6.51元（2026年1月8日）当日涨幅：+5.68%总市值：约113亿元（总股本17.38亿股）市净率（PB）：约2.1倍市销率（PS）：约1.2倍 估值判断：当前处于近五年估值底部；若2026年净利润恢复至 3–4亿元（保守估计），对应PE仅 28–38倍，显著低于智能汽车/算力同业（50–80倍）。五、核心优势与风险 优势：先发卡位：国内少数同时具备 V2X+车载终端+路侧设备 全栈能力的企业；绑定大客户：进入比亚迪、长安供应链，且与超聚变深度合作；政策强支持：“车路云一体化”写入国家规划，2026年试点城市将扩至50+。 风险：传统业务拖累：智慧政法、视频云等政企业务增长乏力；应收账款高：2025年Q3应收 28.7亿元，占营收300%+，现金流承压；竞争加剧：华为、千方科技、金溢科技均在抢夺车联网份额。六、投资建议投资者类型建议成长型投资者• 可在 6–7元区间分批建仓
• 目标价 9–11元（对应2026年30–35倍PE）主题博弈者• 关注“车路云试点扩容”“超聚变IPO进展”等催化剂