水产养殖股集体爆发，国联水产连续两日涨停！ 11月19日午后，水产板块强势拉升，国联水产、中水渔业、大湖股份等多股涨停，其中国联水产实现20cm封板。这并非孤立行情——过去三天，资金已持续涌入该板块，背后是行业基本面回暖、政策支持与地缘因素共振的结果。

价格回升驱动业绩预期改善

我们观察到，本轮上涨的核心逻辑在于水产品价格的显著复苏。长江证券研报指出，2025年主要水产品价格普遍回升至历史高位：草鱼价格达14元/公斤，较年初上涨25%；加州鲈和黄颡鱼分别涨至22.1元/斤和15.8元/斤，均突破2021年以来同期最高水平。这一轮涨价并非短期波动，而是行业经历2023—2024年连续两年去库存后的自然修复，供给端压力缓解为价格上行提供了坚实基础。

多重利好叠加推升市场情绪

除了供需改善，外部环境也在加速资金流入。一方面，日本核污水排海影响持续发酵，消费者对国产优质水产品的替代需求上升；另一方面，2025年中央一号文件明确提出“推进水产绿色健康养殖”，《智慧渔业发展白皮书》等政策相继落地，为深远海养殖、生态化转型注入新动能。同时，海洋牧场建设在沿海省市快速推进，“渔业+休闲+新能源”等融合模式逐步成熟，打开了长期增长空间。

从资金面看，国联水产融资余额从11月17日起大幅攀升，单日融资买入额高达3.19亿元，两融余额突破4.8亿元，创下年内新高，显示杠杆资金正积极布局。而整个农牧渔板块估值仍处近十年低位——截至11月18日，农牧渔ETF（159275）市净率仅2.58倍，位于十年来31.25%分位，具备较强配置吸引力。